今天我们来看，“盈利能力”的第五个指标，净资产收益率C5。英文简称ROE。台湾又称“股东报酬率”。
一、概念
“净资产收益率”，ROE。是指公司净利润与股东权益的比值，代表着股东的投资收益。指标越高越好！
ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标。占盈利能力权重的20%.
二、公式和计算
净资产收益率（ROE）=净利润 / 平均所有者权益
科大讯飞 2016 为例
净利润 为 496.8 百万元，在“利润表”找出。
平均所有者权益 = （期初所有者权益总计+期末所有者权益总计）/ 2
在“资产负债表”，2015年为6523.2 百万元， 2016年为 7218.8 百万元。
平均所有者权益=
（6523.2+7218.8） /2=6871百万元
净资产收益率（ROE）=净利润 / 平均所有者权益=496.8 /6871=7.3%
验证：财报说7.2 %，和计算结果相一致。
科大讯飞的“净资产收益率”5年呈现缓慢下降的趋势。
三、指标的判断
一家公司，ROE能达到10%就不错了。但MJ老师给出的定义是：
1、ROE>20%的公司，是非常好的公司。一年平均报酬率20%或许不算什么多，但如果每年都保持20%，就能创造奇迹，这就是“时间的复利”。
2、ROE<7%，可能就不值得投资。主要有两方面：
（1）资金成本一般为2-7%，如果采取了融资融券，资金成本大约就在7%。至少要能保本。
（2）机会成本。如果我们的钱投入以及ROE偏低的公司，就占用了资金，错失其他更好的投资机会。
四、巴菲特非常重视的三个指标。
巴菲特并购公司的条件之一就是这个公司是他了解的公司，可以推断其未来五年的盈利能力和竞争地位，因此他非常看重的三个指标有。
（1）长期稳定的获利能力：这就是他经常提到的“护城河”、“推断公司的竞争优势”的概念。
也是我们这几天学习的重点，看财报要五年一起看。
（2）自由的现金流量，即现金为王。可以衡量一家公司的气长不长，能否每年能为公司带来正的现金流量。
（3）股东报酬率（净资产收益率ROE），>20%，非常好！<7%不要投。
总体而言，ROE一是我们挑选行业或公司时，很重要的一个指标，但ROE反映的只是过去的成绩，未来能否继续保持，要结合公司的现金流情况、公司新闻动态、五年ROE趋势以及该行业前景等因素综合考虑。
五、行业对比和龙头公司
软件服务行业的科大讯飞和同行ROE比较
在“”软件服务“行业，最好的是国电南端的ROE为17%。净资产收益率高，是值得投资的公司。科大讯飞ROE为7.2%。整个行业近5年ROE 呈现下降的趋势。
A股龙头公司ROE指标
贵州茅台、海天味业、海康威视、美的集团、伊利股份的ROE>20%.,是MJ老师说的非常好的公司。给股东的报酬率很高！
昨天，讨论的白色家电龙头-“格力电器”的2016年ROE为30%。也是一家好公司。
相对来说，医药、金融、消费、地产行业的ROE都比较高，可以留意一下。
