作者: 兰小欢
出版社: 上海人民出版社
出品方: 世纪文景
副标题: 中国政府与经济发展
出版年: 2021-8
在我国，政府不但影响“蛋糕”的分配，也参与“蛋糕”的生产，所以我们不可能脱离政府谈经济。
本书分上下两篇：
上篇解释微观机制，包括地方政府的基本事务、收入、支出、土地融资和开发、投资和债务等；
下篇解释这些微观行为对宏观现象的影响，包括城市化和工业化、房价、地区差异、债务风险、国内经济结构失衡、国际贸易冲突等。
最后一章提炼和总结全书内容。
上 篇 微观机制
第一章 地方政府的权力与事务
◆ 经济发展水平的差异远大于美国各州
◆ 我国各地风俗、地理、文化差异也大
◆ 要理解政府治理和运作的模式，首先要了解权力和资源在政府体系中的分布规则，既包括上下级政府间的纵向分布，也包括同级政府间的横向分布。
本章将介绍政府间事权划分的基本逻辑。第一节简要介绍行政体系的几个特点。第二节至第四节结合实际情况，详述事权划分三原则：外部性和受益范围原则、信息复杂性原则、激励相容原则。(2)第五节介绍地方政府的招商引资工作。
第一节 政府治理的特点
◆ 五级管理，乡下自治——中央—省—市—县区—乡镇。乡以下的村落，则实行村民自治
◆ 条块分割，多重领导——我国政治体系的一个鲜明特点是“层层复制”：
中央的主要政治架构，即党委、政府、人大、政协等，省、市、县三级都完全复制，即所谓“四套班子”。
◆ 条块分割，多重领导——制度设计的一大任务就是要避免把过多决策推给上级，减轻上级负担，提高决策效率
◆ 官僚体系——三大特点延续至今：官员必须学习和贯彻统一的意识形态；官员由上级任命；地方主官需要在多地轮换任职。
在任何体制下，权力运作都受到两种约束：做事的能力及做事的意愿。前者取决于掌握的资源，后者取决于各方的积极性和主动性。
第二节 外部性与规模经济
◆ 行政区域大小应该跟政策影响范围一致。
公共物品和服务的边界
◆ 规模经济，覆盖的人越多越划算
◆ 影响公共服务效果的其他因素：
人口密度、地理与语言文化差异
地理阻隔不利沟通，但随着基础设施互联互通，行政区划也可以简化，比如撤县设区行政交界地区的经济发展
◆ 省会（除南京和西宁外）无一临近省边界，这种地理距离限制了边界地区获取公共资源
◆ 坡度平均要比非省界县高35%，不利于经济发展
◆ 方言也有可能与主流不同
◆ 在本省之内与主流文化隔阂，而与邻省同文化区的交流又被行政边界割裂，不利于经济发展。
◆ “三不管地带”才为革命时期的中国共产党提供了广阔空间。
◆ 边界地区首先面临的是基础设施如道路网络的不足。
◆ 环境污染等公共治理是典型的跨区域外部性问题。
◆ 目前的行政区划继承自古代社会和计划经济时期，并不能完全适应工业与现代服务业急速的发展和集聚。而且在像中国这样一个地区差异极大的大国，建设产品和要素的全国统一大市场必然是个长期过程，难免要先经过区域性整合。
◆ 工业和服务业为经济支柱的市区和以农业为主的县城之间，对公共服务需求的差别会越来越大。改革思路有二：
一是加强县的独立性和自主性，弱化其与市区的联系。
二是扩张城市，撤县设区。
第三节 复杂信息
◆ 有信息优势的一方，或者说能以更低代价获取信息的一方，自然就有决策优势。
◆ 信息优势始终是权力运作的关键要素
◆ “层层加码”现象的背后，既有上级层层施压和摊派的因素，也有下级为争取表现而主动加压的因素。
◆ 因为下级可能扭曲和隐瞒信息，所以上级的监督和审计就非常必要，既要巡视督察工作，也要监督审查官员。
◆ 规则模糊不清与权力个人化：选择题与主观题
◆ 权责利都协商清楚
◆ 一把手负责制，这种权力的自然集中可能会造成专权和腐败。
第四节 激励相容
◆ 如果一方想做的事，另一方既有意愿也有能力做好，就叫激励相容。
垂直管理
◆ 在专业性强、标准化程度高的部门，具体而明确的事务更多，更倾向于垂直化领导和管理。地方管理
◆ 做任何事都有代价，最优的结果是让效果和代价匹配
◆ 激励相容原则首先要求明确地方的权利和责任。
毛泽东在著名的《论十大关系》中论述“中央和地方的关系”
◆ 其次是权力和资源的配置要制度化，不能朝令夕改。
◆ 来自外部的竞争也可以约束地方政府。（生产要素的流动）事权划分的三大原则：
公共服务的规模经济、信息复杂性、激励相容。
第五节 招商引资
◆ 要招商，就要有产业园区，这涉及土地开发、产业规划、项目运作等一系列工作
“七通一平”（通电、通路、通暖、通气、给水、排水、通信，以及平整场地）
◆ 常见的税收优惠：
1. 企业所得税的“三免三减半”
2. 高管的个人收入所得税进行返还
结语
◆ 本章讨论了事权划分的三种理论：公共服务的规模经济与边界、信息复杂性、激励相容。
◆ 地方政府不止提供公共服务，也深度参与生产和分配。
◆ 不能脱离政府来谈经济，是理解中国经济的基本出发点。
◆ 事权划分，是理解政府间资源分配的基础。决定了干哪些事，才能决定用哪些资源。
第二章 财税与政府行为
◆ 1994年分税制改革对政府行为和经济发展影响深远。
第一节介绍这次改革的背景和过程，加深我们对央地关系的理解。
第二节分析改革对地方经济发展方式的影响，介绍地方政府为了应对财政压力而发展出的“土地财政”，这是理解城市化和债务问题的基础。
第三节讨论分税制造成的基层财政压力与地区间不平衡，并介绍相关改革。
第一节 分税制改革
◆ 1994年的分税制改革
◆ 农村搞土地承包，城市搞企业承包，政府搞财政承包。
◆ 我国的基本国策决定了不能对所有权做出根本性变革，只能对使用权和经营权实行承包制，以提高工作积极性。
◆ 1980年的利润税仅为6%，1986年上升到20%
◆ 财政包干造成了中央变得越来越穷，财政整体也越来越穷。
◆ 预算外收入则可以独享
◆ 2018年，分立了24年的国税与地税再次开始合并
◆ 成功的政策背后是成功的协商和妥协，而不是机械的命令与执行，所以理解利益冲突，理解协调和解决机制，是理解政策的基础。
◆ 当2001年推行所得税分成改革时，地方再次突击征税。
◆ 地方政府自然就有动力创办价高利大的企业，比如烟厂和酒厂，这些都是创税大户。20世纪90年代，各地烟厂、酒厂越办越多，很多地方只抽本地牌子的烟、喝本地牌子的啤酒，这种严重的地方保护主义不利于形成全国统一市场
◆ 所有企业的所得税中央和地方六四分成
第二节 土地财政
◆ 改革前，企业的大多数税收按隶属关系上缴，改革后则变成了在所在地上缴
◆ 青睐重资产的制造业，
一是因为投资规模大，对GDP的拉动作用明显；
二是因为增值税在生产环节征收，跟生产规模直接挂钩；
三是因为制造业不仅可以吸纳从农业部门转移出的低技能劳动力，也可以带动第三产业发展，增加相关税收。
◆ 地方政府重视企业而相对轻视民生，重视生产而相对轻视消费。
◆ 最终支付税金的一般是消费者（增值税发票上会分开记录货款和税额，消费者支付的是二者之和），但因为增值税在生产环节征收，所以地方政府更加关心企业所在地而不是消费者所在地。
◆ 争夺税收大厂，放松环保监督，损害了生态环境，推高了过剩产能。
◆ 1998年发生了两件大事，城市土地的真正价值才开始显现。
第一是单位停止福利分房；
第二是确立了城市政府对土地建设的垄断权力。
◆ 2018年“土地财政”收入相当于地方公共预算收入的89%，是名副其实的“第二财政”。
◆ “土地财政”的实质是“房地产财政”。
◆ 在经济起步阶段，能利用的资源主要就是人力和土地。
◆ 地方官员任期有限，短视行为，寅吃卯粮。投资质量下降，收益不高，债务负担就越来越重。
◆ 2020年《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》
“推进土地要素市场化配置”
不仅要在省、市、县内部打破城乡建设用地之间的市场壁垒，建设一个统一的市场，盘活存量建设用地，而且要“探索建立全国性的建设用地、补充耕地指标跨区域交易机制”，以提高土地资源在全国范围内的配置效率。
第三节 纵向不平衡与横向不平衡
- 基层财政困难
◆ 财权层层上收，事权层层下压
◆ 2006年1月1日，农业税彻底废止。
◆ 之后的改革就加大了上级的统筹和转移支付力度。
◆ 2006年开始实施的农村义务教育经费保障机制改革
◆ 2003年开始的新型农村合作医疗制度（“新农合”）
◆ 2009年开始的新型农村社会养老保险制度（“新农保”）
◆ “市压县，市刮县，市吃县”现象严重
◆ 在21世纪初，全国开始推行“扩权强县”和“财政省直管县”改革。
◆ “省直管县”这种做法源于浙江，20世纪90年代就在全省施行，效果很好。
◆ 2019年，浙江省53个县（含县级市）里，18个是全国百强县。
◆ “省直管县”改革至少遭遇了两个困难：
◆ 省里管不过来
◆ 监管跟不上
- 地区间不平等
◆ 沿海区域发展迅速，更富裕。
结语
◆ 要深入了解政府，必须了解财税。本章介绍了1994年分税制改革的逻辑和后果。
◆ 制度改革必须不断适应新的情况和挑战。理解和评价改革，不能生搬硬套某种抽象的哲学或理论标准，而必须深入了解改革背景和约束条件，仔细考量在特定时空条件下所产生的改革效果。只有理解了分税制改革的必要性和成功经验，才能理解其中哪些元素已经不适应新情况，需要继续改革。
第三章 政府投融资与债务
◆ 土地资本化的魔力，在于可以挣脱物理属性，在抽象的意义上交易承诺和希望，将过去的储蓄、现在的收入、未来的前途，统统汇聚和封存在一小片土地上，使其价值暴增。
◆ 经济发展的奥秘之一，正是把有形资产转变成为这种抽象资本，从而聚合跨越空间和时间的资源。
第一节 城投公司与土地金融
◆ 实业投资通常是个连续的过程，需要不断投入，每个阶段打交道的对象不同，所需的专业和资源不同，要处理的事务和关系也不同。
◆ 我国政府不但拥有城市土地，也掌控着金融系统，自然会以各种方式参与实业投资，不可能置身事外。
成都文旅集团具有政府融资平台类公司的典型特征。
◆ 第一，它持有从政府取得的大量土地使用权。这些资产价值不菲，再加上公司的运营收入和政府补贴，就可以撬动银行贷款和其他资金，实现快速扩张。
◆ 第二，盈利状况依赖政府补贴。
◆ 第三，政府的隐性担保可以让企业大量借款。政府“土地财政”：
◆ 一手低价供应工业用地，招商引资，换取税收和就业；一手高价供应商住用地，取得卖地收入。
◆ 政府付费使用私营企业开发建设的基础设施（如产业园区），不算什么新鲜事。这种模式叫“政府和社会资本合作”（Public-Private Partnership, PPP），源于海外，不是中国的发明。
◆ 从纸面定义看，各种实体似乎泾渭分明，但从实际业务和行为模式来看，融资平台类公司就是企业和政府的混合体
第二节 地方政府债务
城投公司的诞生
◆ 要想在城市建设开发中引入银行资金，需要解决三个技术问题。
第一，需要一个能借款的公司，因为政府不能直接从银行贷款；
第二，城建开发项目繁复，包括自来水、道路、公园、防洪，等等，有的赚钱，有的赔钱，但缺了哪个都不行，所以不能以单个项目分头借款，最好捆绑在一起，以赚钱的项目带动不赚钱的项目；
第三，仅靠财政预算收入不够还债，要能把跟土地有关的收益用起来。-
城商行的产生
◆ 在各地招商引资竞争中，金融资源和融资能力是核心竞争力之一，因此地方政府往往掌控至少一家银行，方便为融资平台公司和基础设施建设提供贷款。
◆ 但城商行为融资平台贷款存在两大风险。- 基础设施建设项目周期长，需要中长期贷款。
- 城商行的存款来源并不稳定，自有资本也比较薄弱，很容易承受不住资金错配。
地方债与风险
◆ 纵向上看，层级越低的政府负担越重，风险越高。
◆ 横向上看，中西部的债务负担和风险远高于东部。地方债的治理与改革
◆ 第一项就是债务置换
◆ 第二项改革是推动融资平台转型，厘清与政府之间的关系，剥离其为政府融资的功能，同时破除政府对其形成的“隐性”担保。
◆ 第三项改革是约束银行和各类金融机构，避免大量资金流入融资平台。
◆ 第三项改革是约束银行和各类金融机构，避免大量资金流入融资平台。
第三节 招商引资中的地方官员
◆ 激励机制——胡萝卜加大棒
◆ “政治-投资周期”频繁，容易“摊大饼”
◆ 偏重“看得见”的工程：绿化、道桥
◆ 忽视“看不见”的工程：地下官网、“看海”
政绩考核
◆ 不能搞地区生产总值及增长率排名
◆ 选人用人不能简单以地区生产总值及增长率论英雄
◆ 要看“全面工作”腐败与反腐败
◆ 从经济发展的角度看，我国的腐败现象有两个显著特点。
第一，腐败与经济高速增长长期并存。
第二，随着改革的深入，政府和市场间关系在不断变化，腐败形式也在不断变化。
◆ 腐败大概可以分为两类。
第一类是“掠夺式”腐败
第二类腐败是“官商勾连共同发财式”腐败。
◆ 建立健全容错机制
宽容干部在改革创新中的失误错误，把干部在推进改革中因缺乏经验、先行先试出现的失误错误，同明知故犯的违纪违法行为区分开来；
结语
◆ 从生产投资型政府向服务型政府逐步转型。
第四章 工业化中的政府角色
◆ 近些年兴起的政府产业投资基金
第一节 京东方与政府投资
经济启示
◆ 现代工业的规模经济效应很强。显示面板行业一条生产线的投资动辄百亿，只有大量生产才能拉低平均成本。因此新企业的进入门槛极高，不仅投资额度大，还要面对先进入者已经累积的巨大成本和技术优势。
◆ 在国际市场上，由国界和政治因素造成的市场扭曲非常多。关税和各种非关税壁垒不过是常规手段，价格操控、技术封锁、并购审查等也是家常便饭。
◆ 政府投资上游产业的同时也促进下游产业的发展，这种例子有不少。
◆ 因为规模不够就吸引不到上下游企业向周围集聚。一旦行业集聚形成，企业自身的规模经济效应就会和行业整体的规模经济效应叠加，进一步降低运输和其他成本。
◆ 不自己动手研究、动手做、动手写，只靠阅读别人的东西，理解永远只能停留在表面，停留在知识消费的层次，不可能产出新知。就算全天下的论文和书籍都摆在面前，一个人也不会自动成为科学家。
◆ 其实“比较优势”并不神秘，就是机会成本低的意思。而对于没干过的事情，事前其实无从准确判断机会成本，没干过怎么知道呢？地方政府竞争
◆ 显示面板是一个周期性极强的行业：市场价格高涨时很多企业进入，供给快速增加，推动价格大跌，让不少企业倒闭，而低价又会刺激和创造出更多新的需求和应用场景，推动需求和价格再次上涨。这种周期性的产能过剩已经清洗掉了很多企业
◆ 招商引资竞争所引发重复建设确实屡见不鲜，尤其在那些技术门槛较低、投资额度较小的行业，比如曾经的光伏行业。
第二节 光伏发展与政府补贴
- 经济启示
◆ 如果承认全球变暖事关人类存亡，那就必须发展可再生能源。即便不承认全球变暖，但承认我国传统能源严重依赖进口的局面构成了国家安全隐患，那也必须发展新能源。但传统能源已经积累了多年的技术和成本优势，新能源在刚进入市场时是没有竞争力的
◆ 新能源的技术升级和成本下降，只有在大规模的生产和市场应用中才能逐步发生，不可能只依靠实验室。实验技术再突破，若没有全产业链的工业化量产和技术创新，就不可能实现规模经济和成本下降。研发和创新从来不只是象牙塔里的活动，离不开现实市场，也离不开边干边学的企业。
◆ 更加合理的做法是直接补贴新能源，加速其技术进步和成本降低，待其市场份额不断扩大、成本逼近传统能源之后，再逐渐降低补贴，同时对传统能源征税，加速其退出。
- 地方政府竞争与重复建设
◆ “工业化”最核心的一环是把农民变成工人，这不仅仅是工作的转变，也是思想观念和生活习惯的彻底转变。
◆ 产业政策要有退出机制，退出机制”有两层含义：
◆ 第一是政策本身要设计退出机制。
◆ 第二是低效企业破产退出的渠道要顺畅。
第三节 政府产业引导基金
◆ 有限合伙制：出钱的人叫“有限合伙人”（limited partner，以下简称LP）
◆ 管钱和投资的人叫“普通合伙人”（general partner，以下简称GP）
◆ GP的投资对象既可以是上市公司公开交易的股票（二级市场），也可以是未上市公司的股权（一级市场），还可以是上市公司的定向增发（一级半市场）
◆ 股份公司在注册时默认是永续经营的，但私募基金却有固定存续期，一般是7—10年。
◆ 国内最大的一类LP就是政府产业引导基金
产业引导基金或投资基金有三个特点。
◆ 第一，大多数引导基金不直接投资企业，而是做LP，把钱交给市场化的私募基金的GP去投资企业。
被称为 “基金中的基金”或“母基金”（fund of funds,FOF）
◆ 第二，把政府引导基金交给市场化的基金管理人运作，实质上是借用市场力量去使用财政资金
◆ 第三，大多数引导基金的最终投向都是“战略新兴产业”公司（管理和运营产业引导基金的公司）的运作模式大概分为三类。
◆ 第一类与城投公司类似，是政府独资公司
◆ 第二类是混合所有制公司。
◆ 第三类，把钱委托给市场化的母基金管理人去运营政府引导基金的发展需要三个外部条件：
◆ 首先是制度条件。
◆ 其次是资本市场的发育要比较成熟。
◆ 再次是产业条件。
结语
我国的经济改革脱胎于计划经济，政府手中掌握大量对产业发展至关重要的资源，如土地、银行、大学和科研机构等，所以必然会以各种方式深度参与工业化进程。
信用级别高的地方政府和国企为主体、以土地为杠杆，可以撬动大量资源，加速投资进程，推动快速城市化和工业化。这种模式的成就有目共睹，但也会带来如下后果：与土地相关的腐败猖獗；城市化以“地”为本，忽略了“人”，民生支出不足，教育、医疗等公共服务供给滞后；房价飞涨，债务急升；经济过度依赖投资，既表现在民众收入不高所以消费不足，也表现在过剩产能无法被国内消化、向国际输出时又引起贸易失衡和冲突。
下 篇 宏观现象
地方政府推动经济发展的模式。这种模式的第一个特点是城市化过程中“重土地、轻人”，优点是可以快速推进城市化和基础设施建设，缺点是公共服务供给不足，推高了房价和居民债务负担，拉大了地区差距和贫富差距。
第五章 城市化与不平衡
◆ 有心仪工作的城市房价太高，而房价合适的城市没有心仪的工作。梦想买不起，故乡回不去。
2019年的城镇户籍人口只占总人口的44%，比常住人口占比少了16个百分点。也就是说有超过2亿人虽然常住城镇，却没有当地户口，不能完全享受到应有的公共服务（如教育）
第一节 房价与居民债务
◆ 房地产常被称作“经济周期之母”，根源就在于其内在的供需矛盾
◆ 2019年最富有的10%的人占有总财富的49%，而最穷的40%的人只占有总财富的8%。
第二节 不平衡与要素市场改革
我国的收入差距有两个特点：
一是城乡差距，二是地区差距。-
人口流动与收入平衡
◆ 重土地轻人，民生支出不足，相关公共服务（教育、医疗、养老等）供给不足，不利于外来人口在城市中真正安家落户，不利于农村转移劳动力在城市中谋求更好的发展。地方政府长期倚重投资，还会导致收入分配偏向资本，降低劳动收入占比，对中低收入人群尤其不利。◆ 要想平衡地区间的发展差距，关键是要平衡人均差距而不是规模差距。
◆ 如果一个城市只想要高技能人才，结果多半会事与愿违：服务业价格会越来越高，收入会被生活成本侵蚀，各种不便利也会让生活质量下降，“高端人才”最终可能也不得不离开。靠行政规划来限制人口规模，成功例子不多
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土地流转与户籍改革
◆ 用地指标可以跟着人口流动
◆ 重庆的“地票”制度。一个农民进了城，家里闲置两亩宅基地，他可以将其还原成耕地，据此拿到两亩地“地票”，在土地交易所里卖给重庆市域内需要建设指标的区县。按每亩“地票”均价20万元算，扣除两亩地的复耕成本约5万元，净所得为35万元。农户能分到其中85%（其余15%归村集体），差不多30万元，可以帮他在城里立足。
◆ 农村集体经营性用地与城市国有建设用地从此拥有了同等权能，可以同等入市，同权同价，城市政府对土地供应的垄断被打破了。
宅基地制度改革试点
◆ 探索“三权分置”，
即保障宅基地农户资格权、农民房屋财产权、适度放活宅基地和农民房屋使用权。
◆ 守住“三条底线”：
土地公有制性质不改变、耕地红线不突破、农民利益不受损。
◆ 推动公共资源按常住人口规模配置。
第三节 经济发展与贫富差距
对大多数“70后”来说，生活主要靠自己打拼，因为父母当年收入很低，储蓄也不多。
但对“80后”和“90后”来说，父母的财富和资源对子女收入的影响就大了。(36)原因之一是财富差距在其父母一代中就扩大了，财产性收入占收入的比重也扩大了，其中最重要的是房产。
◆ 2019年净资产最高的20%的家庭占有居民全部净资产的65%，而最低的20%只占有2%
◆ 并没有什么神秘的经济力量会自动降低收入不平等，“先富带动后富”也不会自然发生，而需要政策的干预。
结语
◆ 我国的城市化大概可以分为三个阶段：
第一阶段是1994年之前，乡镇企业崛起，农民离土不离乡，城市化速度不快。
第二阶段是1994年分税制改革后，乡镇企业式微，农民工进城大潮形成。这个阶段的主要特征是土地的城市化速度远远快于人的城市化速度，土地撬动的资金支撑了大规模城市建设，但并没有为大多数城市新移民提供应有的公共服务。
第三个阶段是党的十八大以后，随着一系列改革的陆续推行，城市化的重心开始逐步从“土地”向“人”转移。
扩展阅读
- 历史上不断扩大的不平等几乎都难以善终，最后往往以大规模的暴力和灾难重新洗牌。
第六章 债务与风险
◆ 人们在乐观时往往会低估负债的风险，过多借债。当风险出现时，又会因为债务负担沉重而缺乏腾挪空间，没办法应对。
第一节 债务与经济衰退
◆ 债务常常把风险集中到承受能力最弱的穷人身上。
第二节 债台为何高筑：欧美的教训
◆ 债务源于人性：总想尽早满足欲望，又对未来盲目乐观，借钱时总觉得将来能还上。
资金供给与银行管制
◆ 欧美主要国家的银行信贷中将近六成都是按揭或不动产行业贷款。(12)所以房地产周期和银行信贷周期常常同步起伏，而这两个行业的杠杆率又都不低，也就进一步放大了经济波动。
◆ 银行很少雪中送炭，却常常晴天送伞，繁荣时慷慨解囊、助推经济过热，衰退时却捂紧口袋、加剧经济下行。
◆ 击鼓传花的游戏，传的是什么东西并不重要，只要有人接盘就行。
◆ 资金和资源在金融体系内部空转，但实体经济的蛋糕却没有做大。国际不平衡与国内不平等
◆ 美国可以用很低的利率从全球借钱。实体企业投资需求不足
◆ 在缺乏增长点的情况下，央行给银行体系提供流动性，但商业银行资金贷不出去，容易流向资产市场。放松货币条件总体上有利于资产持有者，超宽松的货币政策可能加剧财富分化，固化结构扭曲，使危机调整的过程更长。
第三节 中国的债务与风险
◆ 低效率乃至亏损的国企或大中型私企，若不能破产重组，常年依靠外力“输血”，挤占有限的信贷资源，变成“僵尸企业”，就会拉低经济整体效率，推升宏观债务负担。
◆ 发达国家一般要求企业使用自有资本金，而我国允许房企借钱“买地”
◆ 我国企业债务负担较重，应对风险的能力受限。
第四节 化解债务风险
◆ 任何国家的债务问题，解决方案都可以分成两个部分：一是偿还已有债务；二是遏制新增债务，改革滋生债务的政治、经济环境。
◆ “谁决策谁担风险”的逻辑
结语
◆ 导致目前债务问题的直接起因，是2008年的全球金融危机和几年后的欧债危机。
◆ 出台了“4万亿”计划，稳定了我国和世界经济，但同时也加剧了债务负担和产能过剩。
- 产能过剩可以从三个角度去理解。
◆ 第一是生产效率下降。
◆ 第二个角度是国际失衡。
◆ 第三个角度是产业升级。
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◆ 所谓“三道红线”，是要求房企在剔除预收款后的资产负债率不得高于70%、净负债率不得高于100%、现金短债比不小于1倍。
第七章 国内国际失衡
◆ 我国经济的崛起，迅速成为“世界工厂”，巨大的成功背后，也隐藏着两重问题。
第一是内部经济结构失衡：重生产、重投资，相对轻民生、轻消费，导致与巨大的产能相比，国内消费不足，而消化不了的产品只能对外输出。
这就带来了第二个问题：国外需求的不稳定和贸易冲突。
第一节 低消费与产能过剩
◆ 国家资本积累：计划经济时期的粮食“统购统销”、工农业产品价格“剪刀差”。
在经济发展初期
◆ 在经济发展初期，将更多资源从居民消费转为资本积累，变成基础设施和工厂，可以有效推动经济起飞和产业转型，提高生产率和收入。而且起步时百废待兴，基础设施和工业水平非常落后，绝大多数投资都有用，都有回报，关键是要加大投资，加速资本积累。当经济发展到一定阶段后，这种方式就不可持续了，会导致四个问题：
◆ 第一，基础设施和工业体系已经比较完善，投资什么都有用的时代过去了，投资难度加大
◆ 第二，由于老百姓收入和消费不足，无法消化投资形成的产能，很多投资不能变成有效的收入，都浪费掉了，所以债务负担越积越重
◆ 第三，劳动收入份额下降和资本收入份额上升，会扩大贫富差距。
◆ 第四，由于消费不足和投资过剩，过剩产能必须向国外输出，而由于我国体量巨大，输出产能会加重全球贸易失衡，引发贸易冲突
◆ 产能过剩、债务风险、外部失衡
一句话，不平衡！
由内部经济结构失衡导致外部环境失衡。
（内因起主导作用，世界格局也是这样在不同国家意志的共同作用下，一点点发生变化的）
1、重生产、投资逐步低效，积累债务风险
2、轻民生、消费相对不足，导致产能过剩
3、靠出口、需求不稳难控，产生贸易冲突
◆ 若投资形成的资产不能提高生产率、带来更高的收入，不能成为未来更高的消费，这种投资就没有形成实质性的财富，就是浪费。
◆ 我国的调整包括“供给侧结构性改革”、要素市场改革，以及提出“国内大循环为主、国际国内双循环相互促进”的发展战略，等等。在美国，这种调整伴随着政治极化、贸易保护主义兴起等现象。
- 问题的根源常常在问题之外
贸易问题从来不是单纯的贸易问题，贸易冲突的根源也往往不在贸易本身。
第二节 中美贸易冲突
◆ 在民粹主义和反全球化情绪爆发的年代，讲道理没人听。
这些数据(专利、论文)都是每年新增的流量，不是累积的存量。若论累积的科技家底，比如专利保有量和科研水平，中国还远远赶不上美国。这就好比一个年轻人，多年努力后年薪终于突破百万，赶上了公司高管的水平，但老资格的高管们早已年薪百万了几十年，累积的财富和家底自然要比年轻人厚实得多。但这个年薪百万的流量确实传递了一个强烈的信号：年轻人已非昔日吴下阿蒙，已经具备了挣钱的能力，势头很猛，未来可期，累积家底大约只是时间问题。
- 在时间轴上去分析现状、未来的格局与趋势是个不错的方法
◆ 制造业不仅有学习效应，还有很强的集聚效应和规模效应。
第三节 再平衡与国内大循环
◆ 所以解决就业和提高收入必须依靠服务业的大发展，而这只能发生在人口密集的城市中。
◆ 只有继续推进各类要素的市场化改革，继续扩大开放，真正转变地方政府角色，从生产型政府转型为服务型政府，才能实现国内市场的巨大潜力，推动我国迈入中高收入国家行列。
- “供给侧结构性改革”
◆ 注重需求侧管理
◆ 形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡”。
第八章 总结：政府与经济发展
◆ 不仅要摸清产生问题的历史和现实根源，还要深入了解各种可行方案的得失。
◆ 要区分经济发展过程和发展目标。既不要高估发达国家经验的普适性，也不要高估自己过去的成功经验在未来的适用性。
第一节 地区间竞争
- “官场+市场”的竞争体制，毕竟不是市场竞争，核心差别有三。
◆ 第一，缺乏真正的淘汰机制。
◆ 第二，绝大多数市场竞争是“正和博弈”，有合作共赢、共同做大蛋糕的可能。而官员升迁则是“零和博弈”，晋升位置有限，甲上去了，乙就上不去。
◆ 第三，市场和公司间的竞争一般是长期竞争，延续性很强。但地方官员任期有限，必须在任期内干出政绩，且新官往往不理旧账，因此会刺激大干快上的投资冲动，拉动地区GDP数字快速上涨，不惜忽视长期风险和债务负担。
◆ 在目前的发展阶段，政府需要承担起更加多元的职能，将更多资源投入教育、医疗、社会保障等民生领域，改变与市场和企业的互动方式，由“生产型政府”向“服务型政府”转型。
第二节 政府的发展与转型
◆ 所谓“政府能力”，不仅包括获取资源的能力，也包括政府随着经济发展而不断调整自身角色和作用方式的能力。
第三节 发展目标与发展过程
◆ 对发展中国家来说，提高生产率的关键不是探索未知和创新，而是学习已知的技术和管理模式，将更多资源尽快组织和投入到学习过程中，以提高学习效率。
- 本书阐述的我国政治经济体制，有三大必要组件：
- 掌握大量资源并可以自主行动的地方政府；
- 协调和控制能力强的中央政府；
- 以及人力资本雄厚和组织完善的官僚体系。
◆ 可行的政策空间和演变路径受三大制度约束：农村集体所有制、城市土地公有制、户籍制度。所以中国的工业化才离不开乡镇企业的发展
◆ 政治经济学中有个重要概念叫“精英俘获”（elite capture），一个例子就是地方政治精英被地方利益集团俘获，损害民众利益。
◆ 比较优势和自由贸易能让国家整体得益。但整体得益不等于让每个人都得益。
◆ 研究发展过程的经济学还包括两大特殊议题，一是发展顺序，二是发展节奏。
◆ 第一个问题的重点是“结构”
◆ 第二个问题的重点是“稳定”或“渐进性”。
◆ 改革方向和改革过程是两回事。
就算每个人都对改革方向和目的有共识（事实上不可能），但对改革路径和步骤也会有分歧。什么事先办，什么事后办，不容易决定。每一步都有人受益、有人受损，拼命争取和拼命抵制的都大有人在。就算能看清对岸的风景，也不见得就能摸着石头成功过河，绊脚石或深坑比比皆是。
◆ 任何成功的转型过程都离不开缓冲机制。
结语
◆ 具体问题的解决方案，只能在实践中不断权衡、取舍、调整、改进。
