【0216今日悦读】马小玛

【书名】《亲历投行》第二章、第三章P80-P130

【作者】班妮

【金句】

01真正的投行家除了必备的专业技能外，还需要具备良好的学习能力、观察能力、沟通能力、领导力以及个人魅力。学习能力是投行工作最重要的个人素质之一，而最有效的捷径是向身边的人学习。跟着投行的业务骨干见客户一小时，超过自学十天的成果。

02 尽职调查中，如何取得企业的信任，了解企业的真实情况，不是在办公室里翻材料或者高管访谈就能做到的。很多真相都是在吃饭喝茶的闲聊过程中发现的，在这个过程中人往往容易放下伪装，讲出一些真话。所以中国人的饭局文化在一定程度上有点儿科学依据。如何从谈话中捕捉与企业真实盈利能力相关的信息，就需要具有对业务相关问题的敏感性。许多职场新人在专业知识方面很强，但是缺乏与人打交道的本领及发现细节的能力，而这完全是经验问题。想增加经验值，就需要做一个有心人。

03 能上市的企业毕竟是少数。在中国的特殊国情下，行政指令下的IPO暂停往往突然而至，而IPO产业链上的工作人员可能整整一年无事可做。对于职业道路甚至职场人的身心都有很大影响，投行本身就是一个以结果评判一切的工作。一个有担当的投行人，应该把投行当做一份事业去经营。只想着赚大钱，当项目失败就一无所有。如果为自己设立更广义的职业生涯目标，才能带着收获前进，很多失败的项目经验都是不可多得的教材，会在以后的投行职场中帮助自己教育客户，提高成功率。之后专注做并购以后就会更明白，失败才是常态，投行就是尽最大努力，然后接受结果。

04 财务造假欺骗投资者和合法运用会计准则进行盈余管理之间的距离可能只有一步。严格并缺乏灵活解释的事前审核制度与相对宽松的事后监管机制造成了融资迫切的企业造假上市的动机。转变监管思路，强化事后监督而非上市的条条框框，降低企业上市的融资成本，提高造假上市的处罚力度，真实的价值发现和价值床在才会成为投行和上市企业的关注点。

05 中国企业分时业绩、隐瞒真实财务状况的行为并不是因为上市才会产生，而是真个社会商业环境、监管体系税收制度的系统性问题。

【感悟】

01 学习的目的是认知升级或者掌握技能。对于认知升级，好的导师（人或者书籍）、共同目标的伙伴、以及践行会帮助自己把知识内化成不假思索的第一反应，才是认知升级。而对于技能型知识，好的导师+反复练习才能有好的效果。在金融领域，很多业务单元依旧是传统的师带徒模式，所有的业务操作都是通过人的传授而非系统全面的文字性材料。所以师傅的能力一定程度上决定了徒弟的水平。而与师傅的互动，如何让职场前辈，同辈，后辈都愿意教自己，也是对一个人的考验。

02逻辑思维策划人李源老师说，在读个人传记类的书时要关注主人公的个人经历，重点看在什么样的情景下，主人公遇到了什么样的困难，又做了怎样的选择，产生了什么样的影响，如果不这么选择，又会是什么样的情况。作者在投行里的经历与大多数人遇到的职业经历类似，得到的教训就是，我们在关注事实本身的同时，还要关注人的感受，当过分追求真相，而忽略了人的因素，很有可能追求的真相其实是自己选择相信的事实。在中国这样的人情社会中，做事不要过分一板一眼，懂人情世故，妥善运用人的推动作用，往往取得令人意想不到的更好的结果。

03严格又缺乏灵活性的事前审核规则和相对宽松的时候监督机制及退出机制，给投机主义的企业、投行甚至地方政府创造了造假的动机和条件。而企业作为参与者，也为进入资本市场融资付出了巨额的成本，补缴税款、与政府和中介沟通的费用、媒体公关费、招待费等等。但我们也看到，证监会也在一步步调整和摸索，这也是整个中国资本市场从幼稚走向成熟的必经之路。

04不靠粉饰财务报表，去人工刻意雕琢的企业不能说就是真正的好企业。它应该是企业家把核心放在提升企业的核心竞争力和制定长远的发展战略，而非上市圈钱走人的短视行为。从长时间看，好的企业最终会脱颖而出，公司的股价自然向好。

【如何践行】

01上市的过程对于企业和企业家来说都是一种考验，不亚于商业环境中面临的考验。企业家不仅需要掌握中国商业社会的生存法则，也需要经得住进入资本市场所面临的一些列考验。从招标投行到最后发审会会历经重重困难，过五关斩六将，最后还不一定修成正果，可谓天时地利人和缺一不可。更多的时候是一着不慎、满盘皆输。个人亦是如此。因此需要每个人都对资本运作有一定的了解。认清客观事实，尊重现实环境的各种现象。存在即合理，用更加开放和包容的心态去面对每一步生活带给个人的层层审核。即便最终没有达到自己想要的结果，但整个过程不可否认，都是一场心性的修炼。

02自己一向对办公室八卦非常厌恶，也从不愿涉及此类话题。可是有些关键性的背景信息确实是在八卦聊天中得知的。正如作者所说，“八卦也能创造价值”。这与员工关系管理学中的“非正式组织”有异曲同工之妙。无论是酒桌上的信息，还是坊间聊天八卦，只要对自己有帮助，都可以有选择的加以利用。只获取信息而非带有个人感情色彩的评头论足，只增进感情了解近况而非酒桌鸿门宴，在社交场合保持自己中立客观的态度，也不失为一种职场经验。而这种小小不言的经验，在作者大量的案例里体现的淋漓尽致。

03 继续保持发现别人优点的特质，仔细观察他是如何践行的，向周围的人请教，不要忘记，生活本身也是学校，也能获取信息，提高认知。

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