当一个人年轻时，谁没有空想过？谁没有幻想过？想入非非是青春的标志。但是，我的青年朋友们，请记住，人总归是要长大的。天地如此广阔，世界如此美好，等待你们的不仅仅是需要一对幻想的翅膀，更需要一双踏踏实实的脚。

                                                                                                                                            --艾默生

A股市场上的投资品种，“收益——风险特征”差异极大，既有涨幅十多倍的股市黑马，也有年收益2%--3%的货币基金。作为一个A股市场的普通投资者，如果过度贪婪，会利令智昏，忘却风险控制，从而招致较大损失；如果过度谨慎，则会导致收益率过低，甚至跑不赢通胀。那么，对A股的普通投资者来说，合适的收益率应该是多少呢？

大家都知道，我们的手机如需GPS定位，至少需要接收3颗卫星的信号。同理，为了选择合适的收益率，我们也需要一些资本市场的“基准点”，以准确判断我们所处的“坐标”。这些基准点包括：无风险收益率（2.5%）、CPI年均增长率（5.4%）、GDP年均增长率（9.6%）、道琼斯指数年复合增长率（6.27%）、A股年复合增长率（14%）、巴菲特复合收益率（22.03%）、彼得•林奇复合收益率（28.9%）。

（使用坐标和正确的参考点，才能给自己准确定位）

突然涌入这么多概念，可能有些朋友会觉得头大，但这些概念很重要，是资本市场的重要“锚点”，根据这些客观情况，再结合个人的理财能力，才能比较准确的定位自己的投资预期。下面我一一解释这些概念。

无风险收益率：通常指一年期国债利率或一年期存款利率。这是最低的投资期望，基本上不需要冒任何风险就能获得，但也存在无法跑赢通胀的问题。目前的无风险收益率约2.5%。

CPI年均增长率：CPI即“居民消费价格指数”，可以衡量通胀的程度，该数字越大，通货膨胀越严重。5.4%是改革开放三十多年来的平均CPI增长率，如果投资收益率低于该数值，那么资产的实际价值是减少的。

GDP年均增长率：GDP即“国内生产总值”，可以反映我国的经济发展速度，也可以看做社会投资收益的大背景。9.6%是改革开放三十多年来的平均GDP增长率，目前该数值已经下降到6.5%左右。

A股年复合增长率：A股波动巨大，目前大盘指数在3000点附近，同时3000点也是一个被广泛认可的A股价值中枢。14%即A股在二十多年间从100点上涨到3000点的复合增长率。对A股市场的投资者来说，该数值是最具参考价值的“锚点”，普通投资者的实际收益率不可能偏离这个数值太多。

道琼斯指数年复合增长率：道琼斯指数是美国股指，是目前世界上最为悠久、影响最大、最有权威性的一只股票价格指数。该指数可以作为成熟市场的代表，它的复合增长率为6.27%，明显低于A股，这是因为中国经济增速远高于美国的缘故，随着中国经济逐渐放缓，A股的增长率也将逐渐放缓，不过这是一个漫长的过程。

巴菲特、彼得•林奇复合收益率：22.03%是巴菲特40年投资生涯的复合收益率；28.9%是彼得•林奇担任基金经理13年期间的复合收益率。两人代表了成熟市场最优秀的投资者，其中巴菲特高出道指16.03个百分点，而林奇高出道指22.63个百分点。简单推算的话，A股市场最优秀的投资者也许能做到30%--40%的复合收益率，并维持10年以上。也许有人听说过“八年一万倍”的奇迹，但那是无法证实的传言。而巴菲特和林奇的投资成绩是有详细数据可查的，而且两人也是投资界公认的大师，他们的投资成绩有现实的参考意义。

下图从小到大排列了资本市场的重要“锚点”，大家可以参考这些锚点，确定自己的投资期望。

风险是收益的影子，大家在选择适合个人的复合收益率时，切记不可只考虑收益，忘记风险。前面分析，A股最优秀的投资者能达到30%--40%的复合收益率，这几乎是上限了，当然有人可以超过这个收益率，达到50%甚至更高，但这需要重仓+高风险品种，可能造成50%--70%的本金损失，甚至爆仓，而且也很难持续。普通投资者须得掂量掂量自己能否承担这样的高风险。

上限已经确定，对于下限，当然就是无风险收益率2.5%，整体来说，A股市场普通投资者的复合收益预期在2.5%--40%，这个范围相当大，但A股有足够的品种覆盖这一范围。具体可参考下面的描述：

1、我不愿意承担任何风险，只想保住本金。

这类投资者的收益预期为2.5%--4.5%，可考虑国债、货币基金、国债逆回购等；

2、我想跑赢通胀，并且享受中国经济的发展成果，为此可以承担一点点风险。

这类投资者的收益预期为6%--10%，可主要购买企业债、城投债、债券类基金，配合少量的蓝筹股；

3、我想获得A股市场投资者的平均收益，为此可以承担10%--20%的本金损失。

这类投资者的收益预期为12%--20%，可考虑债权类产品、股权类产品各50%，并根据实际情况调整，比如，处于熊市时，可以把股票的仓位调整到30%以下；

4、我想成为百里挑一的佼佼者，为此可以承担30%--50%的本金损失。

这类投资者的收益预期为30%--40%，品种方面以股票、偏股型基金为主，另外少量配置高风险产品，如分级B；

5、我想短期内资金翻倍，为此可承担70%以上的本金损失。

这类投资者是天生的冒险家，收益预期在100%以上，可寻找可能出现大趋势的小市值股票、分级B，然后重仓甚至满仓持有。

以上五类人，基本上覆盖了所有投资者，大家可以根据自己的风险承受能力选择合适的收益预期。除了风险承受能力，另一个影响收益率的关键因素是个人的投资能力，能力越强，就越有可能在较低的风险下获得较高的收益，但这不是一朝一夕就能练就的，所以说，投资要趁早！

确定了自己的收益预期，接下来就是设计投资组合，在一定的年限内实现自己的理财目标。请关注下一篇《如何利用复利效应达成理财目标（三）正确的组合+长期坚持=成功》。