李录《文明、现代化、价值投资与中国》首版于2020年4月，同年9月，高瓴资本创始人张磊的《价值——我对投资的思考》出版。投资领域重量级人物的重量级书籍近距离出版，一时价值投资似乎成了热门话题。

但正如李录文中所说，即使有巴菲特、芒格这样极其成功的先例，真正践行价值投资的人和资金仍然少于5%。显然，对于绝大多数普通人而言，我们是那95%。

但这不妨碍我们阅读学习价值投资的理念，毕竟不论钱多钱少，做一些起码的金融投资，是现代人的必修课；并且，投资绝不仅仅是金钱的投资，对每个人来说，个人成长、健康、家庭幸福都是我们投资的内容，对普通人而言，志在长远的价值投资理念，在这些领域更可以给我们以启发与借鉴。

只是没有实践，读后感也难以深刻。为了不浪费这次阅读，整理作者主要观点，是为笔记与复习。

李录其人：

喜马拉雅资本创始人、查理·芒格家族资产管理人、价值投资思想第三代代表人物。他也是《穷查理宝典：查理·芒格智慧箴言录》中文版的引进人。

本书结构：

上篇讲文明、现代化与中国，下篇为价值投资与理性思考，其涉及的知识面绝不仅仅是金融投资领域，而是深远至人类远古采集狩猎时期，广阔至东西方地理文化的异同、经济政策机制的形成，最终回到价值投资的理念和方法，以及对中国经济与投资机遇的展望。

附录139本推荐阅读书单，涵盖人类进化文明史、哲科历史、中国文化历史与当代经济、价值投资与资本主义、西方文明史及人物传记等领域，极具深广度，并在作者本书的观点中多有体现。

主要观点：

投资的核心是对未来的预测，而投资一个国家的企业，其实也是在投资这个国家，所以投资需要对这个国家有基本的认识，包括对它的历史和未来趋势的洞察。

将人类文明分为3个阶段：采集狩猎文明、农业畜牧业文明和以工业革命为先导的科技文明。

其中中国因其地处幸运纬度带的地理优势和“科举制”制度创新保障下的高端政府组织形式，在农业文明时代的1200年间取得了经济社会的领先地位。

而西方，发现美洲新大陆彻底改变了欧洲的经济状况，由此引发了对经济政治、科学技术、人文社科领域全方位的探讨和爆炸式剧变，最终引领了近代以来的科技文明。

其中作者认为，现代科技与自由市场经济的结合是人类历史上最伟大的制度创新。通过自由市场机制，科技技术能迅速转化为生产力，并无限增加产品种类和降低成本，使经济摆脱农业文明阶段受制于资源环境的循环往复，进入一个可持续的复合增长状态。

经济发展的三个阶段：

刘易斯拐点到来之前的早期城镇工业化阶段，农村剩余劳动力不断进入城市工业，劳动力红利和全球化带来的工作机会，使经济起飞，逐渐达到全员就业状态。

刘易斯拐点后，经济继续发展，社会进入一个储蓄、投资、消费交互增长的状态，几乎社会中的每个人都能享受到经济发展的成果，国家进入经济发展的黄金时期。

第三阶段，后刘易斯拐点的被追赶阶段，随着工资增长，国内投资机会减少，出现投资转移，经济虽然仍在发展，但发展成果对社会中各个阶层的回报不再均衡，社会贫富差距扩大。

以普通70后的切身体会，早期城镇工业化阶段和全员享受经济发展成果的黄金阶段，现在回头来看是很清晰的，不得不说70后一代人正是与国家高速发展的时代共同成长的一代，是幸运的一代人。但也是作为普通人的眼睛，看当下就没那么清晰了，现在是已经过了阳光普照的黄金阶段，进入强者恒强、难者益难的第三阶段了吗？

作者的观点是，中国仍处于经济发展的黄金阶段，由于高等教育现状、巨大的工程师红利、政府计划的每年1%的城市化进程以及国民储蓄率，中国经济未来几十年仍有很强的增长潜力。

价值投资的四个基本概念：

第一，股票是对公司的部分所有权，而不仅仅是可以买卖的一张纸。

第二，投资的本质是对未来的预测，而未来无法精确预测，所以需要预留安全边际。

第三，市场的存在是为了服务你，而不是指导你的交易。

第四，投资人需要通过长期学习建立一个属于自己的能力圈，并在能力圈范围内作投资。

普通人如何保护并增加自己的财富：

第一，别忘了备选项是现金，在发现好的机会前，现金比乱投资强。

第二，指数投资是很有用的，经济本身的增长加通货膨胀，使指数可以保持一定的正增长，持续的复利增长，三四十年也会带来不错的回报。

第三，选择投资人要看其品性、对专业有深度了解，以及有相对较长的投资回报表现记录。

第四，不参与投机，不懂不投。个人投资要比较集中于你确实特别了解的少数几只股票。

第五，抓住复利增长的机会，比如说百分之六、七、八、九这样的机会，只要复利的时间足够长，这就是你人生最好的最重要的机会。

最后，成功的人总是理性乐观和自律简朴派：

近200到300年内，自现代科技时代开启以来，人类的经济总是一直在复利式持续增长，经济的发展趋势更利于做多而不是做空。

第一个特别重要的事是长寿，想要长寿其实最主要的还是要干自己喜欢干的事。保持良好的生活习惯，干自己喜欢干的事儿，有颗平常心。

他（巴菲特）对人的所有关系都是双赢，真心地对所有人好，对任何人都没有恶意。他也有不喜欢的人，但是他躲开就是了。他把自己的生活安排得非常平常，非常可持续。

节制生活，锻炼身体，用双赢、黄金法则来组织自己的生活，不要强迫自己，去做自己喜欢做的事情。

读完并不能马上开启价值投资之路，但是学习、思考、躬身入局，专注于个人点滴的成长，以价值投资者独立、忍耐、持续学习的品格和追求长期、可持续回报的目标，经营自己的日常生活。

说到底，人生的健康与幸福，与投资一样适用复利定律，所以就从每一天微小的变化开始吧。