最近我妈跟我吐槽：“咱家买的理财产品都亏本了，是不是上当受骗了？我可是在银行买的！”别急，我告诉她其实银行理财从18年起就不再保本了，收益都是上下浮动的，以后买任何一种理财产品都没有保本保息这一说了。
“那为啥会亏本呢？”我妈接着问，一顿解释安抚之后，老太太似懂非懂，“那这跟你们金融公司的基金差不多了吧？”
嗯，这个问题说来话长……其实老太太的问题也是很多投资者面临的困扰，既然没有保本理财了，那到期的产品该投资什么？市场上还有什么可以替代的理财方式呢？
先回答第一个问题：为啥银行理财不保本了？过去，市场上有两种常见的银行理财产品：一种是为保本型，一种是非保本型，保本型理财产品一般承诺5%左右的年化收益，到期银行一次性还本付息，投资者并不清楚底层资产，他们只关心收益的高低，反正不管投资了什么，即使亏损也会由银行兜底兑付本息。然而，这一现象自2018年以来已经在逐渐改变，按照国家政策要求，这份被称为“资管新规”的政策文件，让整个理财市场发生了变化，要求金融机构不能兜底刚性兑付，越来越多理财产品逐步走向净值化，收益是根据净值的高低而浮动，到2021年末保本型理财产品基本清零，这也是最近三四年市场上越来越多的非保本型理财产品出现的原因。
今年“资管新规”正式实施，整个资管市场包括银行理财、券商、信托、基金所有产品都走向净值化。今年一季度，受市场行情影响，银行理财普遍陷入“破净”风波，一向稳健的银行理财产品，为什么会出现破净亏本现象呢？最直接的原因是所投资的资产没有带来正收益，这就要了解清楚银行理财投资的资产范围。
一般不同风险等级的产品可投资资产的范围是不同的。银行理财产品一般划分为R1、R2、R3、R4、R5五个等级，分别是低风险、中低风险、中风险、中高风险和高风险，R1为保守型、R2为稳健型、R3为平衡型、R4为成长型、R5为进取型，等级越低所对应的风险也就越低。
下面我们通过某银行子公司发行的1年定期开放式理财产品了解一下其投资范围，该产品风险等级为R3，我们看到，投资范围包括固定收益类、权益类以及商品和衍生品类资产，银行理财在资产配置方向大体与“固收+”类似：
“本产品投资于符合监管要求的资产，主要投资范围包括但不限于（以下比例若无特别说明，均包含本数）：
1.直接或通过资产管理产品投资债权类资产，包括但不限于银行存款、同业存款、债券回购等货币市场工具；同业存单、国债、政策性金融债、金融债、地方政府债、短期融资券、超短期融资券、中期票据（包括永续中票）、企业债、公司债（包含可续期公司债）、非公开定向债务融资工具、资产支持证券、次级债（包括二级资本债）、可转换公司债券和可交换公司债券等银行间市场、证券交易所市场及经国务院同意设立的其他交易市场的债券及债务融资工具；同业借款；境外发行的货币市场工具、债券、资产支持证券、票据；境内外发行的货币型公募证券投资基金、债券型公募证券投资基金等。以上债权类资产占产品资产总值的投资比例为 80%-100%；
直接或通过资产管理产品投资权益类资产，包括但不限于境内外发行的优先股等。以上权益类资产占产品资产总值的投资比例为0%-5%。”
那么，银行理财产品跟公募基金“固收+”产品有什么区别呢？我们通过以下表格从发行机构、产品类型、投资范围、期限、产品风险收益、收费等项目进行逐一比较。
