比黑天鹅更可怕，《人民日报》担心的“灰犀牛”究竟是什么
全国金融工作会议之后，《人民日报》在头版连续发表了三篇评论员的文章，第一篇主要服务于实体经济，关键词是实体；第二篇有效防范金融风险，关键词就是风险；第三篇就是金融改革，关键词当然是改革了；灰犀牛的概念就是在第二篇里面提到的。
一般来讲，我们知道黑天鹅比喻的是小概率的突发性的事件，灰犀牛比喻的是什么呢？大概率的危机事件，如果讲黑天鹅是突如其来的话，那么灰犀牛这种事件就是厚积薄发。
比黑天鹅更可怕，“灰犀牛”是什么？
灰犀牛这个概念并不是中国人的发明，这个概念是美国学者米歇尔沃克2013年在达沃斯论坛上一个讲话里面提出来的，之后他把它拓展成了一本书，这本书的名字叫《灰犀牛：如何应对大概率危机》。
在米歇尔的概念中间，灰犀牛生长在非洲草原，体型笨重，反应迟缓，你能看见它在远处却毫不在意，但是一旦它狂奔向你而来，憨直的路线，爆发力极强的攻击力会让你猝不及防，所以危险并不来源于突如其来的灾难或者是太过微小的问题，更多的则是因为我们长久的视而不见。
谁曾经被“灰犀牛”撞翻？
不能不说这个诞生于2013年的概念，在2017年才成为中国国内金融界的热门话题是有一定道理的，因为毕竟灰犀牛已经在社会各个领域发生过，很多危机事件我们现在倒回去看，与其说是黑天鹅不如说更像灰犀牛，在爆发之前它已经有迹象显现，只不过被我们选择性的忽略了。
比如说2007年到2008年爆发的那场金融风暴，次贷危机，国际货币基金组织和国际清算银行在危机发生前不断地发出警告，各种权威机构对房地产抵押贷款存在的问题也是不断地提醒，可惜大家被当时的经济繁荣蒙住了双眼。当然我们再举个例子，你比如说曾经的胶卷之王柯达的衰落，也是大家显而易见的。
当下的中国经济，谁是“灰犀牛”？
被灰犀牛撞倒的案例真的是比比皆是，在《人民日报》提醒灰犀牛之后，整个中国金融圈发动了一场寻找灰犀牛的大运动，那么在中国究竟有哪些看得见的灰犀牛呢？
在大家的话题讨论中间，有三只灰犀牛是比较明显的。
第一只当然就是房地产的泡沫，中国城市的房价之高已经远远超过了居民正常收入的承受能力，随着2016年再次加杠杆，一般居民家庭的按揭负担率也由过去的28%左右上升到了44%左右，尽管跟美国金融危机发生的时候数字相比还有一定的距离，但是风险也是大家看得见的。
第二只看得见的灰犀牛就是人民币的汇率，人民币汇率或许有贬值的压力，外因是美元走高，内因是货币超发，而汇率的走势又跟外汇储备相关，中国外汇储备最高的时候接近4万亿美元，现在只有三万亿，流失的速度是超乎预期的，如果考虑中国每年还有5000亿美元左右的贸易顺差，和1500亿美元的外商直接投资，那么外储的下降已经到达了不可接受的边缘，中国政府收紧境外投资也是迫不得已的事情。
那么第三只看得见的灰犀牛就是银行的不良负债了，虽然从公开的数字看，银行的整体不良率还不到2%，但是由于分类的缘故，我们知道这个不良率要远远超过2%，那么随着去产能的深化，僵尸企业的清理，地方债的清算，相当一部分的银行贷款会进入不良的行列。
该如何应对“灰犀牛”？
以上是三只大家看得见的灰犀牛，还有多少隐而未现的危机我们并不清楚，问题的关键是我们如何处理好这些灰犀牛，你像米歇尔沃克在他那本书中给出了应对灰犀牛风险的策略，共有6点：首先，要承认危机的存在；其次呢，要定义灰犀牛风险的性质；第三，也就是不要在冲击面前僵持在原地；第四，不要浪费已经发生的危机，要真正做到从灾难中吸取教训；第五，要站在顺风处，眼睛要紧紧盯住远方，准确预测远处看似遥远的风险，摒除犹豫的心态，优化决策和行动的过程；第六，要成为发现灰犀牛风险的人，就能成为控制灰犀牛。
具体到中国市场，水皮认为，中国金融业可能存在的风险就在于银行，银行的风险主要集中在“三违反”、“三套利”和“四不当”，说到底是间接融资过高的风险，而化解的对策就是提高直接融资的比例，也就是必须发展股权融资，这样既解脱了银行，又化解了企业融资难，用大家听得懂的话来说，就是IPO恐怕要常态化、规模化、制度化。
苑文妍
