随着硅谷初创企业Juul 因一条“人均年终奖 130 万美元”的新闻登上国内社交媒体热搜，电子烟这个曾经小众的产业突然间变得异常热闹起来。1 月 20 日，前同道大叔创始人蔡跃栋在朋友圈，也推出了自己的电子烟品牌。这个万亿市场规模的行业极力受到热捧，那么电子烟到底是不是个好生意？

电子烟顾名思义，电子形式的烟，请注意，烟是主语，电子是定语，终归它还是烟，现在普遍的做法是在产品中添加了3% - 5% 的尼古丁盐，可在满足烟瘾的情况下减少传统烟草对人体的危害。虽然量减少了，但是依然还会吸食！

既然是电子烟具中添加尼古丁盐，产品形式非常简单，而且许多电池供电的装置可以蒸发其他物质，那么如果添加THC会如何？

什么是THC？

THC，中文名称四氢大麻酚，大麻植株中的精神活性成分，是已知大麻素的一种，发现于雌性大麻花干的树脂腺体内。

                                                                                     THC

在大麻未加工状态下，THC是以一种酸的形式——THCA（四氢大麻酚酸）存在。雄性大麻植株也可以产生少量的THC，但是微乎其微。

最近，美国一项以学校为基础的调查显示，近十分之一的美国学生用电子烟装置抽大麻，并且在美国青少年中普遍存在这个问题，这增加了人们对青少年健康问题的担忧。

简单点说就是把电子烟和大麻结合变成电子大麻，会是个好生意吗？

估计写到这很多人已经把我定义成为毒品传播的推荐者了。但是请冷静！冷静！冷静！

首先，这个产品不适合中国；其次，这只是一个合法的产品的市场分析，主要针对美国合法的州而言的。且听，君慢慢道来。

一、这个商业模式在美国的部分地区是合法的

2016年11月，加利福尼亚州通过了“娱乐用大麻（recreational use of marijuana）合法化法案”，在一年过渡期后，定于2018年1月1日，正式允许全州居民以消遣方式使用大麻。也就是说现在在加州，从今年元旦起，所有年满21岁的加州居民皆可在法律许可限度内购买，持有和种植大麻。得到批准的商店和诊所也将能合法销售大麻。

二、计算一下市场规模

人口数量变化

2018年7月1日 39,557,045；

2017年7月1日 39,536,653

2010年4月1日 37,253,518

年龄和性别组成

5岁以下 6.3%

18岁以下 22.9%

65岁以上 13.9%

女性50.3%

根据加州法律规定，满21岁才可以“享受”大麻，那么这个人口数量是多少呢？约2800万人是可以合法的，加州约有4000万人口。根据互联网模式计算，如果有10%用户转化，也可以达到280万人，按照美国普遍的电子烟售价，50美金一支，也有14亿美金的市场规模。这还仅仅是加州一个州的市场规模。美国电子烟最大品牌Juul 产品早已经设计成可以补充大麻油的形式。 

在大麻合法的州，购物者可以买到装有THC的液体盒，THC是大麻中的化学物质，能使人们兴奋，能在许多装置中使用，而且许多电池供电的装置可以蒸发其他物质，包括大麻。这也为电子大麻奠定了基础。

CDC：近400万美国青少年用电子烟吸食大麻。这还是没有专门的电子大麻产品的情况下，如果生产出体验更好的产品，而且全面市场推广的情况话，会是什么样？

                                                                              电子烟渗透率

三、那么在看看其他地区如何呢？

早在2014年，华盛顿，科罗拉多等州早就先行一步，在加州身后，有近半数的州也在考虑合法化大麻。如果这个一切成真，那么美国电子大麻将有数百亿的规模。

而且这是一个自带传播的市场，美国青少年都或多或少的接触过大麻。虽然大麻有天然的对人体的伤害，但是依然阻止不了他们的好奇。

四、市场营销几乎不用花钱

2013年，美国国家卫生研究院（National Institutes of Health）公布的调查报告显示，全美6.5%的高中生几乎每天都在吸食大麻，在2003年，这个数字是6%，而在1993年只有2.4%。

这样的市场情况是不是节省了很多市场推广费用？Juul在最初的时候就是年轻用户提供免费的电子烟而实现380亿美金估值的。

1970年代，嬉皮士文化在美国流行之时，旧金山的一群学生开始相约在放学后一起吸食大麻取乐，逐渐形成了一种特殊的文化圈，越来越多的年轻人开始加入。以至于后来，学校放学的时间“4：20”成了他们心照不宣的暗号。时至今日，4月20日成了“大麻日”，很多大麻团体都会在这一天举行各种活动。这是不是和国内的双十一如出一辙？

随着大麻合法化法案的出台，Canopy Growth，Aphria Inc 等位于加拿大的大麻生产公司，在元旦到来前都迎来了一波盘中股价的暴涨。很多餐饮业，酒水和食品公司也摩拳擦掌，雄心勃勃准备进军加州。

电子烟是美国年轻人最常用的烟草产品：

1、大麻和其他物质可以用于电子烟；2015年，大约三分之一的美国中学生报告使用含有非尼克汀类物质的电子烟。

2、随着几个州考虑将成人大麻销售合法化，社会接受度和获得大麻的机会可能发生变化。

另外，洛杉矶类似Gesoo这种同城配送平台也逐渐成熟，和国内的配送情况越发相像，试想如果把大麻可以配送到家，加州将变成什么样？

如果按照以上信息看，电子大麻应该可以成为一个好生意!

但是这样的好生意应不应该做将变成另外一个话题。我自己认为如果不能保证青少年不使用这种产品的情况下，还是不诞生这样的产品为好。但是按照我这个中国人思维角度也许并不适用于这些合法的区域。