一、概念

 如何判断一家公司的偿债能力：第一个指标是“流动比率”， 第二个就是“速动比率”。

 速动速动，就是能迅速还清，因此，要将“流动资产”中“不能马上动的资产”，即不能马上变现的流动资产去除掉：

二、流动比率和速动比率概念对比

速动比率 = 速动资产/流动负债  =（流动资产-存货-预付费用）/流动负债

流动比率 = 流动资产/流动负债

两个指标分母相同，都是“流动负债”

 而分子，“流动比率”的分子是“流动资产”

速动比率”的分子是“速动资产”

 速动资产=流动资产-不能马上动的

 所以“速动比率”和“流动比率”分母一致，但分子有区别

在学习“流动比率”的时候我们谈到一家公司最重要的三个流动资产，分别是：

（1）现金

（2）应收账款

（3）存货

 这当中，存货是最受市场影响的，有可能很热销，也可能完全滞销，一旦存货卖不出去，虽然在账面上有钱，但却不能换成现金。 所以，存货是第一个需要去除的流动资产。

 一家公司不能马上动的流动资产除了存货，需要扣除以外，还有“预付费用”。

 拿个人生活经验类比：在理发店办的会员卡，一次充入的钱虽然属于你，但真正到要用钱的时候，这些钱你是拿不出来的。 这些先付给第三方，无法取回的也属于“不能马上动的流动资产”，在计算“速动比率”指标时也需要扣除。

三、计算

 速动比率 = 速动资产/流动负债 =（流动资产-存货-预付费用）/流动负债

 以“利亚德”为例，计算其2016年“速动比率”

（1）分子：在资产负债表中，分别找到利亚德2016年的数据

流动资产=5,128,837,910.84 元

存货=1,976,321,912.01 元

预付费用=81,999,781.67 元

（2）分母：同样在资产负债表中找到利亚德

2016年流动负债合计=2,472,429,073.83 元

计算“利亚德”2016年的

速动比率=（流动资产-存货-预付费用）/流动负债

              =(5,128,837,910.84 -1,976,321,912.01 -81,999,781.67 )/2,472,429,073.83 =124.2%

与财报说一致，计算完成。

四、判断指标

和“流动比率”一样，这个指标越大越好！ 根据MJ老师的经验

速动比率要≥150%，而且最好连续三年都达标！

 如果该指标不达标，又很想投资这家公司，肿么办？

需要进行下面三项指标的交叉验证：

（1）手上现金：越多越好，越多说明速速偿债的能力越强。

（2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即平均收现天数<15天，则也可以认为这家公司具有速速偿债的能力。

 （3）总资产周转率：前面指标都不符合，这项绝对不能小于1。

 因为如果是烧钱的行业，速动比率低、手上现金又不够，市场一有风吹草动立马会陷入危机，这样的公司非常危险，不能投资！

五、同行实例分析

看看A股上市的所有led行业的速动比率：

wo! 差别好大！南大光电的的速动比率超市5年平均2204%，快速还债能力是很强了。

而木林森才66.2%<150%,

利亚德属于行业中等，5年平均157.36>150%,满足指标。但这两年有下降的趋势，要引起注意。那这些企业其他三个标准呢，我做了统计如下：

从上面的统计表可以看到，LED行业的公司的普遍特点是：

a.平均收现天数都>15天，且大多大于90天。它们都是不是收现金的公司。

b.总资产周转率都小于1，是烧钱的行业。

c.速动比率大多大于150

 在同行业比较中，“利亚德”的快速偿债能力要比其他公司差，速动比率小于150%，现金很少，也不是收现金的公司 ，还是烧钱的企业。而南大光电的还债能力就比较强了，不仅速动比率达到2756%，手上现金也超多。

具体看下“利亚德”的五年财报，按照老师建议的顺序阅读：

“速动比率”指标从2016年的124.2%下降到2017年的83%，快速偿债的变差！

（1）手上现金：五年以来逐渐降低，2017年为12%>10%，但是因为利亚德总资产周转率<1，属于烧钱的行业，这个指标要求>25%，不合格。

 （2）平均收现天数(应收账款周转天数）：107天，不是收现金的公司，不具备速速偿债能力！

（3）总资产周转率：0.62趟每年<1，经营能力一般! 是烧钱的行业，这项也不合格。

因此，综合各项指标可以认为“利亚德”不具备快速偿债的能力，一旦遇到经济危机就危险了，这样的公司不能投资。

六、思维导图总结