又到了半年报披露的时候。

在半年报正式披露之前，上市公司往往会有一个业绩预告。不过预告毕竟是预告，属预测性数据，没有经过最后审计，与公司实际业绩间可能存在准确性上的差异。所以就会出现业绩预告与最终报告出现差异的可能。当相差较大时，公司或会在半年报正式发布之前，再发布一个业绩预测更正公告。这个虽然不多见，但也是上市公司正常的信披程序之一。

像这样：

再像这样：

又或者这样：

博信股份18日发布《2018年半年度业绩预盈更正公告》称，因公司部分客户在销售期后退回部分货物，导致公司 2018 年半年度营业收入冲减约 10,259 万元，归属于上市公司股东的净利润冲减约 711 万元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润冲减约 711 万元。

本是正常的信批程序，博信的这则更正公告格外引起了笔者的好奇。与其他公司的一般的业绩预告更正不同的是，博信股份在说明了业绩修改原因并表示歉意后，还加了这么一段“董事会将督促经营层及财务部门提高业绩预测的科学性和准确性，并就本次公告更正事项涉及的相关责任人作出处理，避免此类事项再次发生。“

说实话，这家公司挺实在的，业绩预测不准还要处理责任人。按理说，一般遇到信披瑕疵，公司都是采取大事化小、小事化了的方式，不会公开化。那么问题来了：这家公司内部是否不和，或者公司管理团队内斗利害，处理责任人是否意味着公司管理漏洞较大？由此，对于该公司的业绩，是否需要好好考证一下？

对于更正公告中提及的净利润等冲减，笔者有两个猜测：

一是公司为了冲量，在营业收入的确认上，或许采取了提前确认的方法（比如，有销售可退回条款的商品除非可以比较合理假设退货率，否则应该在可退回期满之后再确认收入），提前确认收入会虚增营收和利润。二是公司的产品可能存在较大瑕疵率，导致大规模不可预计的退货。要知道，这次冲减的净利润占第一次预告净利润的35.1%，这个比例可不小了。以上两点，对于公司来讲都是不利的，前者可追财务的责，后者追生产质量的责。

另外值得注意的是，从二级市场来看，公司发布的业绩预告更正公告是在8月17日下午6点多，也即当日收盘之后。而在13日、16日和17日，公司均有大宗交易发生，成交金额分别为：999.88万元，1987.2万元和1889.32万元，总计4876.4万元。上述大宗交易发生的时点均是在更正公告发布之前。

之前公司业绩预告显示，业绩较去年同期有了很大提升，扭亏为盈，是利好消息。但是受大盘拖累及整体环境影响，公司股价在第一次（7月17日）业绩预告后并未得到提振，而这次业绩预告的更正涉及到净利润的冲减（即使这个更正后的数据与去年同期相比也是不错的），大概率会使得公司股票在弱势中处于更加不利的位置。

这不仅让人怀疑，为了大宗交易出货，公司是否是先发出一个很好的业绩（第一次预告），但是资本市场上的反应却不如人意，最终抵不过大盘的拖累连续下挫，而半年报正式披露期又临近了，于是就有了以上操作。

尽管业绩预增有了较大修改，调低了营收，减少了净利润，但是与上年同期比较，博信股份也是取得了很好的业绩，实现扭亏为盈。公司预计 2018 年半年度归母净利润约 1,346 万元（去年同期-138.72万元），扣非净利润约 1,346 万元（去年同期-140.82万元）。

业绩的大幅改善，或表明了博信股份去年开始的转型升级，已显示出较好的效果。资料显示，博信股份从去年开始转型，主要聚焦智能硬件领域，公司CEO吕志虎曾表示，未来公司的出发点会围绕消费升级，重点涉及安全健康、智能家居以及教育等领域。2017以来，博信开始进入人工智能的整个市场环境中，最终目标是做智慧的产品和服务。语音领域，目前博信股份的合作伙伴是科大讯飞，视频领域已经和中国移动咪咕有较深入的合作。销售渠道上，未来会走线上+线下结合的方式，线下主要是靠与运营商、零售商合作。

值得注意的是，尽管公司的营收和业绩都有了非常大的提高，公司的毛利率下降非常明显。从已经公布的可用财务数据来看，2018年1季度，公司营收4.8亿元，大增3111.43%，一个季度的收入不仅比同期增长巨大，甚至超过之前整个一年的收入，但是公司的毛利却下降较多。一季度公司的营业利润838.41万元，同比增速747.12%，远低于营收的增速，且毛利率（营业利润/营业收入）仅1.875%，低于去年同期的6.63%。这是否因为公司是为了扩大业务，冲业绩，采取了低价策略，进而对毛利蚕食严重呢？

一则“实实在在”的修正公告，引发了笔者的诸多好奇。等正式中报公布，我们再做进一步跟踪。