《财富自由之路》读书笔记8

重点提示：我希望阅读后的读者，请购买纸质版本。

本文缘起：

《财富自由之路》读书笔记1：https://www.jianshu.com/p/6ca7e0b3ab26

《财富自由之路》读书笔记2：https://www.jianshu.com/p/c86f24ca84b2

《财富自由之路》读书笔记3：https://www.jianshu.com/p/f3e214c23ba1

《财富自由之路》读书笔记4：https://www.jianshu.com/p/2bb3dadaf2cf

《财富自由之路》读书笔记5：https://www.jianshu.com/p/5d944e1c26f2

《财富自由之路》读书笔记6：https://www.jianshu.com/p/43549df16798

《财富自由之路》读书笔记7：https://www.jianshu.com/p/45925fb8c44a

本次读书笔记为本书36-40节。

我阅读的版本如下：

阅读后的读书记录如下：

36. 傻了吧—你以为投资是靠冒险赚钱的吗？

相信你从小到大一直被这样洗脑——反正我是被这样“洗”过的：

想赚大钱？那得有冒险精神！

医生做手术，行动者的所有注意力都放在如何避险，而不是如何冒险上。

我买的第一批2100个比特币均价6美元（2011年3月）。我只不过是把最初花费4600元人民币买入的股票，在其已经价值十几万美元的时候卖掉，再买入比特币。我从比特币价格从十几美元一路下跌的时候开始反复买入，最后均价为1美元左右，直到预算花完，实在没钱再买了。

从长远的眼光来看，这个东西的价格能涨到多少是无法想象的。

下面这句话无论怎么强调都不过分：

你的投资依据必须靠且仅靠你自己的深入思考而得到。

“冒险”常常是他人对冒险者的理解，而不是所谓“冒险”成功的人的行动。

风险投资机构VC

风险投资模型其实很简单，通俗点讲就是：

稳定一个增长最为迅速的领域，然后在那个领域里投资很多有可能超速增长的初期企业，以期在得到最大化的收益的同时，从概率上保证总体风险降到最低。

VC其实是最懂如何“不冒险”的。风险投资的模型设计，也是为了避险，而不是冒险，目标有两个：

尽可能获得最大化收益。

尽可能降低系统化风险。

“以更低的风险获得更大的收益”才是他们的核心价值观。

为了与他人合作，我们有必要“有意放弃部分安全感”，但这并不是鼓励盲目冒险。在以下两件事情上一定要注意安全，学习并积累避险经验：

资本安全

人身安全

可人们为什么普遍倾向于在资本上无视风险的存在呢？从总体上，就是因为人类普遍没有资产管理经验，还没有机会对由资本风险造成的恐惧形成“基因记忆”。

人类对财富和资本的认识，实在是不多、不久、不够，甚至实在是太少、太短、太不够了！

在财富与资本领域，对于风险的认知，对整个人类来讲，根本不可能产生“基因记忆”，也根本不可能天然就懂、天然就会、天然就知道该怎么做。当然，最可怕的不是不懂，而是明明完全不懂却不知道自己不懂，甚至觉得自己很懂······

这是不变的生存法则，开车如是，生活如是，投资、创业亦如是。只要涉及人身与资本：

安全第一

然后才是下一条原则：

成为专家

锤炼自己的学习能力，需要什么就学什么，成为那个领域的专家，然后像专家一样思考、决策、行动。专家不轻易冒险。

一定要认真仔细地：

看傻瓜们冒险。

看得多了，你的避险经验就丰富了。

在做事之前一定要想清楚，要深入思考到你的结论已经和多大多人不一样——要做到“特力独行且正确”才行。在这样的时候，你做出来的事情会把别人吓到。他们觉得你在冒险，你却知道实际上是怎么回事。

有一本必读书：Fooled by

Randomness。作者是纳西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim

Nicholas Taleb）。他还有两本书：Black Swan和Antifragile：Things That

Gain from Disorder。

避险也是有方法论的。做什么都不能做“险盲”（指不了解风险，不知道如何回避风险，更不懂如何控制风险的人）。

风险教育应该是理财教育，甚至应该是整个教育中最重要的部分。

“不可抗力造成的系统风险”。

我们必须不断自我教育。仅靠别人教永远不够，要靠自己学才行。至于“活到老，学到老”，其实只不过是一种生活方式。

首先，要平静地接受第一个事实：

第一，风险是一种客观存在。

第二个事实：

第二，一旦有未知存在，就有风险存在。

为了了解风险、研究风险、回避风险，甚至控制风险，人们鼓捣出一个数学分支——概率统计。

第三事实：

第三，衡量风险大小的决定性因素是赌注的大小。

很多人看起来一辈子倒霉，他们倒霉的原因只有一个：

动不动就把自己的全部赌进去。

赌注太大，则意味着结果无法承受。

第四个事实：

第四，抗风险能力的高低本质上就是总赌本的大小，尤其是在面临同样概率的风险的时候。

赌注相对大的时候，智力会急剧下降。

人真的不能穷，不能没有积蓄，否则真的会在某一瞬间突然变傻。另外，永远不要“all in”。

第五，冒险没问题，但尽量不要被抽水。

“抽水”是赌场的术语，是指赢家要支付盈利中的一定比例给庄家。

公平是有成本的。有抽水机制的赌局在本质上是倾斜的。

37.为什么绝大多数人会 “脑子一热就押上全部”？

教育的核心本质就在于“纠正原本并不正确的感觉”，也在于“科学地使用知识，打造升级之后更为靠谱的‘感觉’，然后不断校正”。

“追求100%的安全感”只能是错上加错，核心理由在于：

未来最重要的属性之一就是“部分不可知”。

投资是“面向未来的判断与决策”，所以“万一错了”的情况是永远不可能避免的。于是，我们只能退而求其次：

尽量去做胜算超过50%的事情——虽然无法达到100%，但胜算越高越好。

我们要躲避的最大风险是什么呢？排在第一位的风险某过于：

从此再无机会。

筹码越少的人，越容易“拼命”。早晚有那么一刻，他们会突然大脑充血，“决定”押上全部身家。

中国还有句老话，“不怕一万，就怕万一”，通常是指“坏事万一出现了就很可怕”。

墨菲定律是这么说的：

凡事只要有可能出错，那就一定会出错。

为了回避那个最大的风险（即，“从此再无机会”），作为投资者，你必须牢记且绝对不能触犯的铁律是：

永远不要押上全部！

凯利判据（Kelly Criterion）对“若赢了有收益，若输了下的注就一点都拿不回来”的赌局，有一个可以计算最优单次下注占比（相对于总赌本）的公式：

f=[p(b+a)-a]/b

f是合理下注占比（相对总赌本）。

a是单次下注金额。

b是每次下注a之后，若赢了能拿回的净利。

P是赢的概率。

凯利判据不能直接应用在股票和房产投资行为上。

关于“杠杆”，我的建议不是“绝对不能使用杠杆”，而是“等你有本事算清楚之后再用不迟”。

我们更应该珍惜自己好不容易获得的资本。

在通往财富自由之路上，越是早期就越是重要。无论资本是正还是负，都具备复利效应，而且越往后这个效应就越明显。

永远不要押上全部！

克制自己的冲动，越是在早期，资本金额越少，克制的难度越高，克制不了的代价就越大——虽然证明起来很困难！想想是不是如此：

到了某一时刻，我们很容易衡量自己得到的究竟有多少，但几乎无法衡量自己没得到的究竟是多少，因为我们根本就没得到。

在“永远不要押上全部”的基础上，要做的最重要的功课是：

我应该如何尽量提高自己的胜算？

最简洁的答案是：提高自己的思考质量。最实际的答案是：每升级一个概念，就是比“之前的我”的思考质量更高一点。

38. “早知道” 就能赚到更多的钱吗？

你是否有过这样的念头：

我怎么才知道呢？

我要是早知道就好了！

其实，这是所有人都有过的念头。

绝大部分人至今都不能自然而然地接受一个简单的事实：钱这个东西，天然就是有利息的。

知识也是有利息的。

大部分知识都不是可以直接赚到钱的，但确实有一些知识是有直接的商业价值的，而且知道、得越早，收益就越大（前提是用行动去支撑知识的结论），这就是“知识的时间价值”（就好像“利息是钱的时间价值”一样）。

2017年1月初，比特币价格再一次达到历史高点，大约1200美元。

一个铁定的事实是：“早”本身不是核心价值，因为我们要追求的是“长期增长”。

金额越大，读判断的影响就越大。

风险投资是投资创业公司四的“早期”阶段（上市之前的阶段）。与之相对，股票市场常常被成为“二级市场”。

在美国的风险投资行业中，有大约3%的风险投资机构“夺取”了整个行业95%的回报，而且，处于前3%的公司长期来看变化不大——就那么几家。

“先发”可能是优势，也可能是劣势，有些时候，可能恰恰因为出现得太早了，才没能熬到明天。

所以，是不是“早”根本不重要，关键在于是不是“对”。事实上，更关键的点在于是不是“长期对”。

39.为什么没有人能准确预测市场价格的短期走向？

在很多时候，问题的质量决定了答案的质量。

预测的准确率要超过50%才有意义，否则还不如通过抛硬币来决定呢。

推荐概率论的书籍，我的建议有两个：

大学课本就已经很好了。

挑书这件事，一定要自己做，不要找别人推荐，因为那会让自己的“挑书能力”永远差，而且越来越差（“用进废退”是无论在哪里都适用的道理）。

“随机漫步假说”（random walk

hypothesis）。

这个假说认为，股票市场的几个是随机漫步模式，因此它是无法被预测的。

即便是在今天，神创论和进化论的支持者依然旗鼓相当。

一切与概率相关的推论，都是很难被普遍理解和接受的。

短期价格预测是不可能的。

长期价格预测是很可能的。

预测时间期限越长，预测难度越低。

对长期价格的预测，实际上是很容易做到的，因为“基本面”就在那里：

股价最终体现的是企业价值的增长。

世界一直在进步，经济一直在发展——这是大前提。

有些企业就是能做到与世界共同进步，与经济共同发展。当然，也有相当数量的企业根本做不到。

预测某些股票的价格变动，在短期根本不可能，在长期却很容易——越是长期，预测结果越容易做到准确。

赌徒谬论：绝大多数赌徒倾向于相信之前的下注结果对当前下注有影响（至少是有一定的影响）。

赌徒之所以是赌徒，其实就是因为他们欠缺知识，无力理解和接受概率学上的那个重要概念：独立事件。

从一开始就要习惯于避开“短期思考”。

40. 10分钟教会你判断趋势，你信不信？

周期。

如果不深入了解周期，就无法对趋势进行有效的判断。

墨菲定律：如果一件事情可能变坏，那么它一定会变坏。

这世界上所有的事情其实都是投资：成长是用自己的注意力向自己投资；婚姻是双方共同投入自己的各种资源去创造一个更好的家族；工作是投资；创业是投资······一切都是投资（从另外一个角度看，我也认为世界上一切活动都是销售）。

真正的趋势常常需要在多个周期（至少2个）之后才能真实展现。

现实的经济里没有直线，只有波（动）。

一个上升与一个下降构成一个周期。2个或多个周期之后，如果我们发现曲线就好像数学课本里的正弦曲线，那么所谓“趋势”实际上就是一条水平线而已。而我们常常说的且在寻找的所谓“趋势”，应该是一条要么上升、要么下降的线条才对，因为“水平”等于“无变化”，无变化就无趋势。

如何把自己变成“另外一个物种”，而不再是“韭菜”呢？方法之一是：在判断趋势的时候，看至少2个周期——多简单啊！

投资股权好于债权，好于黄金。（长期来看）

关注周期，以及多个周期背后显现出来的真正趋势，会给你一个全新且更为可靠的世界和视野。

几乎一切事物，都有自己的周期。

每当巨大的技术变革出现时，都有一批投资者“死”在路上。

为什么？因为他们看到了所谓“趋势”，却忘记了或者不知道真正的趋势需要经过1个以上的周期才会真正显现。

在牛市里赔钱的人其实很多，在熊市里赚钱的人其实也很多。

对周期的深入理解，甚至可能影响一个人的性格。在我看来，所谓不屈不挠，所谓坚持不懈，在更多的时候，只不过是因为对自己在所处周期中的位置非常了解，才更容易作出的决定。

动物的生存策略：

繁殖能力强是王道。

用投资领域的话来说，就是：

赚钱的方式越多越好。

传递重要知识时所面临的困惑与困难：

越是重要的东西，越是看起来并不相关。

我会告诉你为什么我总是能用各种各样的方法赚钱：

因为我必须有投资之外的各种赚钱方法，才能确保自己能给自己的投资金额“判无期徒刑”（至少是“判”更长的“无期徒刑”）。