恋恋思语
混沌中，到山上走走，眼睛放远看，目标就在那里。
1. 概念
营业利润率：指营业收入中，营业利润的占比率。
营业利润，指主营业收入减去主营业成本，得出毛利，再减去营业费用，所得出的营业利润。
公式：
营业利润率=营业利润÷营业收入
营业费用率=营业费用÷营业收入=毛利率-营业利润率
2. 理解
营业利润率，越高越好，代表真赚钱了，同时是否真金白银落袋，结合现金流量指标分析。
营业成本——料、工、机、费。分别是为了生产产品，对外产生的原材料、人工成本、机器折旧、长期摊销费用。
营业费用——销、财、管。分别是为了企业内部管理，产生的销售费用、财务费用、管理费用。
营业收入、营业成本、毛利、营业利润、营业费用，五者关系图：
营业利润率：越高越好，与同行业相比
营业费用率：〈10%，对内管理的销、财、管费用，控制得超棒；
〈7%，控制得超棒+超级省；
〉20%，分析行业，可能营销费用高行业，或者超市、餐饮
3. 实例分析
以天目湖2019年报指标为例
营业利润率=（营业收入-营业成本-营业费用）÷营业收入
=1.89÷5.03=37.6%
毛利率=（主营业收入-主营业成本）÷营业收入
=（5.03-1.75）÷5.03=65.2%
营业费用率=毛利率-营业利润率
=65.2%-37.57%=27.6%
从数据上分析，
天目湖历年比较：营业毛利率每年稳定在65%，营业利润率逐年升高，营业费用率逐年降低，盈利水平逐年升高。
从自然景区行业比较，天目湖的毛利率第一，营业利润率第一，营业费用率中等企业。
结论：天目湖属于行业高毛利率、高营业率，中等营业费用率的企业，纳入股票池，持续观察。
4．思考：1.与同行业比较，天目湖营业费用率中等的原因？
2. 营业利润中，是否应该包含投资收益、公允价值变的那个收益、资产处置收益？
