一、作者：祁斌

二、概述：这是一部讲述以华尔街为代表的美国资本市场发展的著作，时间跨越350多年。本书可以对中国资本市场面临的问题和解决措施提供借鉴，对于探索我国金融改革和经济发展有重要意义。

三、序：1、华尔街金融帝国的崛起有天时、利地、人和因素（在与费城的争夺中脱颖而出）

地利：天然大港

天时：铁路、电报发明（经济、信息传递）、金矿发现；

人和：继承了荷兰人的商业精神，包括他们的投机文化（郁金香泡沫），汉密尔顿发行了美国独立战争后的新国债，建立纽约银行，强调政府在建立金融体系和维护经济秩序的积极作用。

2、美国证券市场也是一个逐步完善、规范的过程。

四、主要内容

第一章：人类本性堕落的大阴沟（1653－1789年）

第二章：区分好人与恶棍的界线（1789－1807年）

主要事件：股市投机盛行

第三章：舔食美国商业和金融蛋糕上奶油的舌头（1807－1837年）

第四章：除了再来一场在崩溃，这一切还能以什么收场呢？（1837－1857年）

主要事件：经济的繁荣、证券市场发展，转为大萧条。说明风险控制的重要性。

第五章：浮华世界不再是个梦想（1857－1867年）

主要事件：南北战争，巨额资金需求，带来牛市（纽约成为仅次于伦敦的第二大资本市场）

第六章：谁能责备他们－他们想做什么就可以做（1867－1869年）

主要事件：证券法规缺失、政府腐败、范德比尔特和德鲁对伊利铁路控制权争夺战让人们意识到要健全上市公司的股票发行制度

第七章：面对他们的对手，多头们得意洋洋（1869－1873年）

主要事件：古尔德的黄金投机活动使政府意识到只要存在黄金绿炒复本位制，黄金投机就无法阻挡，10年后，美国最终回归金本位制，1837年，股市崩溃，美国开始长达6年的经济萧条。

第八章：你需要做的就是低买高卖（1837－1884年）

主要事件：19世纪最后20年，美国完成工业化进程，产生了以JP摩根为代表的投资银行家，重塑了华尔街在美国公众的形象。

第九章：您有什么建议（1883年－1901年）

主要事件：华尔街挽救金融危机，道琼斯指数推出，现代会计制度出现。

第十章为什么您不告诉我们该怎么做呢，摩根先生（1901－1914年）

第十一章：这种事情经常发生吗（1914－1920年）

主要事件：第一次世界大战，在经历短暂的交易恐慌后，美国从战争中成最大的受益方，使美国从最大的债务国变成债权国，纽约也成为世界金融中心。美国不仅在实业上，而且在金融上成为世界上最强大的国家。

第十二章：交易所想做什么就做什么（1920－1929年）

主要事件：享利福特开创了汽车时代，20年代美国股市中汽车行业股票成为龙头股，低税政策、并购浪潮、生产力提升（电力广泛应用）、信用支付手段推广、杠杆投资使美国股市增幅远超同期国民经济增长，最终导致1929的股灾。此时交易所内幕信息盛行，会员具有特权。

第十三章：他不可能那么干（1929－1938年）

主要事件：股市崩盘和大萧条给华尔街一次重塑自我的机会，1933年，实施“罗斯福新政”，改革美国经济政策，取消金本位制，制订了《证券法》等一系金融法律法规，同时规定金融机构不能同时从事商业银行和投资银行业务（摩根银行被一拆为二），在60多年后废除。此外，交易所的运行方式改变，真正开始为公众投资者服务。1929股灾与经济大萧条没有必然的联系，主要是由于经济过热和政府采取的政策（大幅度提高农业和工业品关税、美联储错误的货币政策、政府提高税率）原因。

第十四章：华尔街就是……主街（1938－1968年）

主要事件：二战让美国经济走出大萧条，带来了美国股市新的繁荣，证券行业出现新变化：连锁运营模式引入经济业务（创建美林证券），投资取代投机；机构投资者出现并慢慢占据主导地位；纽交所设立了风险基金抵制过度投机；上市公司出具年度报告和会计报表。（本杰明－格拉汉姆（巴菲特老师）开创了证券分析）

第十五章：是为贪婪说句好话的时候了（1968－1987年）

主要事件：牛市结束，机构投资者成主体，交易量激增，电子交易系统出现，六七十年美国经历不确定性时代（通胀、越战、石油危机）使股市低迷。纳斯达克市场悄然兴起，培育了很创新型企业，同时华尔街的监管力度不断加强。

第十六章：这种趋势会不会继续下去呢？

主要事件：股市大幅上涨，互联网出现给资本市场带来巨大影响（网络股兴起）

主要事件：尽管未来充满未知，华尔街不会止步，尽管经历过无数股灾，人们依然进入这个市场，参与到这个伟大的博弈中去，也正是通过这个博弈，人类在不断创造着更加美好的明天。

结束语：2000年后的故事（2000－2004年）网络股泡沫破灭，大牛市终结。美国经济衰退，股市进一步下跌。911加深了美国经济衰退，安然公司财务造假案给会计制度带来了巨大变化（股票期权在授予时便计入管理费用等）。减税政策使经济开始复苏。

或许，这个世界上只要有人需要资本，而又有人能提供这些资本，纽约金融市场就不会消失。

五、阅读本书可以借鉴什么

1、该书可以为中国提供一个历史参照，过去200多年，美国超越欧洲列强，其资本市场－华尔街在这一过程中起着重要作用。而近几十年来高科科技产业的兴起很大程度上利益于华尔街的发现和推动。对中国来讲具有非常现实的借鉴意义。在全球竞争日趋激烈的今天，金融体系资源配置的效率，对一个国家核心竞争力有重大的影响。

2、资本市场的发展需要建立一套健全的法规制度，但也需要提供一个相对自由的市场空间。

美国资本市场取大巨大的成就，最根本的原因在于：美国是一个自由的市场经济体，人们能够自由地谋求他们自己的利益。但中间由于放任监管，缺乏强有力的中央银行，也导致市场波动非常大（经常发生股灾），因此政府完全放任自由会导致股市的崩溃。中国政府应该做一个公正的裁判，严惩内幕交易，加快资本市场的改革，如实行注册制，加快多层次资本市场建设。

从目前中国上市公司实际情况看，政府是管的太严了，国内上市公司的信息披露范围远远超过国外公司，壳资源的价值性使得很多连续多年亏损的上市公司继续保留在资本市场上。

3、资本市场的发展要符合经济发展的规律，片面脱离宏观经济的发展，只会造成更大泡沫的产生，因些，对于杠杆、衍生金融产品的运用必须慎重。既要发挥资本市场在资源配置中的作用，又要注意风险的防范。