8.12&13——FIN

1.题型综述

机构：PBC，六大行和政策性银行，题型丰富

专业：ACC ECON FIN，部分机构涉及法律、计算机、管理

题型：单选为主，也有多选及判断。难度深浅不一

2.例题知识点汇总

在金融工具的四个性质中，存在正相关关系的是：收益性与风险性，期限性与收益性

关于票据市场的说法，正确的有：A.据发行主体来划分，有银行票据市场和商业票据市场。按交易方式来划分，有票据发行市场、票据承兑市场和票据贴现市场。票据市场是短期资金融通的主要场所，是直接联系产业资金和金融资本的枢纽。票据市场是货币市场的一个子市场，在整个货币体系中票据市场是最基础、交易主体中最广泛的组成部分。

关于可交换债券和可转换债券：发债主体和偿还主体不同。可交换债券是上市公司的股东；可转换债券是上市公司本身。发债目的不同。发行可交换债券的目的具有特殊性，通常并不为具体的投资项目，其发债目的包括股权结构调整、投资退出、市值管理、资产流动性管理等；发行可转债用于特定的投资项目。所换股份的来源不同。可交换债券是发行人持有的其他公司的股份，可转换债权是发行人本身未来发行的新股。抵押担保方式不同，上市公司大股东发行可交换债券要以所持有的用于交换的上市的股票做质押品，除此之外，发行人还可另行为可交换债券提供担保;发行可转换公司债券，要由第三方提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司除外。

间接融资是指资金需求者与资金所有者之间通过信用中介进行的借贷活动。融资供求双方不构成直接的债权债务关系，而是分别与中介机构发生债权债务关系。

在回购交易中，资金融入方称为正回购方，而资金融出方称为逆回购方。

头寸可指投资者拥有或借用的资金数量，银行头寸是银行系统对于可用资金调度的一个专业的叫法。本行客户交存他行支票，要从他行转资金头寸到本行，增加本行头寸。本行客户签发支票支付它行客户债务，支付同业往来利息，调增法定存款准备金，都会减少头寸。

中间业务和创新的表外业务的区别是：中间业务更多的表现为传统的业务，而且风险较小，主要有货币兑换、保管、结算、代理、信托、理财等;表外业务则更多的表现为创新的业务，风险较大，这些业务与表内的业务一般有密切的联系，在一定的条件下还可以转化表内的业务。主要有备用信用证、银行保函、票据发行便利、回购协议。

1961年花旗银行首创大额可转让定期存单(CDs)，其它银行纷纷效仿，这一金融创新非常成功，为商业银行提供了有效的融资工具，使商业银行意识到，只要产生了必要的资金需求，银行似乎总是能够在市场上购买到资金。由此银行发展理论由资产管理理论转向负债管理理论。

政策性金融机构与商业性金融机构之间最根本的区别在于是否以盈利为目的。

中国A股在今年6月被正式纳入MSCI，对于A股国际化进程是一个重要契机。

两家商业银行并购，可能带来的好处包括：可以提高资本充足率；可以合并以前两家银行重复的部门和机构，降低成本，增加利润；可以对所有资产进行重组，化解己存在的不良资产；可以利用合并后的新形象发展新股票，增加银行的核心资本。

利率的期限结构，即零息债务的到期收益率与期限的关系可以用一条曲线来表示，如水平线、向上倾斜和向

下倾斜的曲线，甚至还可能出现更复杂的收益率曲线，是债券定价的主要参考因素。市场分割理论认为，在债券定价中，流动性偏好导致了价格的差别。

1962年麦尔齐在对债券价格、债券利息率、到期年限以及到期收益率之间进行了研究后，

提出了债券定价的五个定理。至今，这五个定理仍被视为债券定价理论的经典。

定理一：债券的市场价格与到期收益率呈反比关系。即到期收益率上升时，债券价格会下降；反之，到期收益率下降时，债券价格会上升。

定理二：当债券的收益率不变，即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时，债券的到期时间与债券价格

的波动幅度之间成正比关系。即到期时间越长，价格波动幅度越大；反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。定理三：随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；反之，到期时间越

长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。

定理四：对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。即对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失。

定理五：对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。即息票率越高，

债券价格的波动幅度越小。

黄金期货具体特点如下：1）黄金期货交易采取的是多空双向交易机制;2）黄金期货交易的是符合国标GB/T4134-2003规定，金含量不低于99.95%的金锭，每手为300克;3）与股票投资实行T+1交易不同的是，黄金期货实行的是T+0交易，也就是当天买进当天就可以卖出。目前，国内黄金期货交易时间四小时，上海黄金交易所的黄金T+D交易时间是9:00-11:30，13:30-15:30，21:00-2:30。国际现货黄金T+0交易时间是24小时的

利率水平的变动对金融资产的影响：商品价格水平的变动，会引起发行者利润的变化，引起金融资产需求与供给的变化。债务工具的利息收益是变动的，当市场利率上升时，债务工具的内在价值将会下降。国家经济政策的改变，对金融资产的发行者盈利水平产生变化，从而导致金融资产的价格发生变化。当利率水平上升时，权益工具的需求将减少，在供给不变或将会增加的情况下，导致权益工具的价格下降。

与外汇期货合约相比，远期外汇协议是实现风险套期保值的更好方式。

贴现利息的计算方式是：贴现利息＝贴现金额×贴现率×贴现期限。票据贴现一般不超过6个月。

当两种证券构成投资组合时，相关系数不等于1，投资组合就有多元化效应。大于（小于）1时，投资组合的标准差就大于（小于）这两种债券各自的标准差的加权平均数。

实付贴现金额=票据面额×（1-年贴现率×未到期天数/360天）

单因素模型公式，ri=a1+b1Ft+εi

8.14——ECON

GDP是指一个国家或地区在一定时期内（通常为一年），境内所有要素所生产出来的最终产品和劳务的市场价值的总和。例如上年下单本年产的拖拉机。

国际收支包括经常项目和资本项目。经常项目主要反映一国的贸易和劳务往来状况，包括贸易收支、劳务收支和单方面转移，是最具综合性的对外贸易指标。

支付债务利息属于经常性支出。

基础货币，也称货币基数(Monetary Base)、强力货币、始初货币，因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币(High-powered Money)，它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金(R)和公众持有的通货(C)。从用途上看，基础货币表现为流通中的现金和商业银行的准备金。从数量上看，基础货币由银行体系的法定准备金、超额准备金、库存现金以及银行体系之外的社会公众的手持现金等四部分构成。

在两种生产要素相互替代的过程中，普遍地存在这样一种现象：在维持产量不变的前提下， 当一种生产要素的投入量不断增加时，每一单位的这种生产要素所能替代的另一种生产要素的数量

是递减的，该规律是边际技术替代递减。

商业银行吸收的存款不能完全用于放款或投资，必须将一定比例存入中央银行形成存款准备金。

直接标价法是以一单位外币表示多少单位的本币;间接标价法是用一单位本币表示多少单位的外币。

SDR货币篮子：美元、欧元、英镑、日元、人民币。

我国不断深化多边经贸合作。组建自由贸易区对我国的意义和作用在于消除投资障碍，扩大出口贸易和转口贸易。

央行作为最后贷款人，通过货币市场向经营困难的银行提供流动性属于“银行的银行”。

完全竞争市场上供求者无穷多，单个企业是价格的接受者，价格一旦提高，将失去所有的客户，因而其需求曲线为一条水平线，需求价格弹性无穷大。

由商品的价格变动所引起的商品相对价格的变动，进而由商品的相对价格变动所引起的商品需求量的变动， 称为替代效应。

在资本不完全流动的浮动汇率下，扩张性的货币政策，一般不会出现资本涌入。

资本流出的形式包括直接投资、间接投资和其他投资。国际直接投资的方式包括：合资和独资。引起先进技术和设备属于直接投资中股权式合营企；间接投资是指在国际证券市场上通过购买外国企业发行的股票和外国企业或政府发行的债券等有价证券。所以购买国外的有价证券属于间接投资;借钱给外国的主权政府属于其他投资。买外国货币属于外币兑换，持有外汇，不属于资本流出形式。

在IS-LM模型中，国外需求下降会引起净出口下降，IS曲线向左移动，利率下降，投资是利率的减函数，随着利率下降，投资增加。

假设收入水平暂时高于自然失业率下的收入水平，而长期均衡时的收入水平等于自然失业率下的收入水平，故应该降低收入水平，曲线应该向内移动。货币供给名义量不变的情况下，价格水平提高使得货币的实际供给量减少，LM曲线向左移动，收入水平降低，恢复到自然失业率水平下的收入水平。

IS曲线越平坦，LM越陡峭，财政政策挤出效应越大，效果越小;反之，IS曲线越陡峭，LM越平坦，财政政策挤出效应越小，效果越大。

减少所得税，使得个人可支配收入上升导致消费增加，进而使得国民收入上升，在货币供给不变的情况下，根据是m=ky-hr，y的上升会要求利率上升。

凯恩斯消费理论认为：理论认为人们的消费主要取决于当期收入，消费随收入的增加而增加，但在所增加的收入中用于增加消费的部分越来越少，即边际消费倾向递减规律。

用先进的机器代替工人的劳动，会使劳动的需求减少，因此需求曲线向左移动。

收入效应指由商品的价格变动所引起的实际收入水平变动，进而由实际收入水平变动所引起的商品需求量的变动。当一个商品价格下降，如果是正常品，收入效应会使消费者购买更多;但如果是低档品，反而购买更少。

耐用消费品通常是指价值较大、使用寿命相对较长的家用商品，包括除汽车、房屋以外的家用电器、电脑、家具、健身器材和乐器等。耐用消费品的短期需求弹性大，长期需求弹性小。

在无差异曲线与消费可能线的切点上，消费者得到的效用最大，而不是交点。

国民储蓄等于私人储蓄和公共储蓄之和。国民储蓄S=Y-C-G，税收T增加△T会使得消费C减少MPC·△T，政府支出G增加△G，又因为△T=△G，所以国民储蓄减少。

在垄断市场上，不存在价格和数量的一一对应关系。垄断市场中，厂商面临的向右下方倾斜的需求曲线，厂商的价格和产量之间不再必然存在如同完全竞争条件下的那种一一对应的关系，而是有可能出现一个价格水平对应几个不同的产量水平，或一个产量水平对应几个不同的价格水平的情形。

经济租金就是为生产要素所支付的金额与为得到使用该要素所必须支付的最小金额之间的差额。即经济租金=要素收入—机会成本。如果供给曲线是完全有弹性的，即供给曲线为水平的，经济租金将为零，故只有供给完全有弹性时才无经济租金，其他情况下均存在。

劳动力数量的减少，会导致人均资本存量升高，会达到新的均衡状态。

跨期消费选择模型中，利率提高会对消费产生两种影响：替代效应和收入效应。替代效应会使本期消费减少，下期消费增加;收入效应会使本期和下期消费均增加。所以利率提高，本期消费不确定，下期消费会增加。

索洛模型认为，储蓄率的增加不能影响到稳态增长率(因为这一增长率是独立于储蓄率的)，能提高收入的稳态水平。因此储蓄率增加只有水平效应，没有增长效应。根据索罗增长模型，均衡经济增长率提高的重要原因是人口增长率的提高。

依据流动性对货币层次进行划分，其中M1称为狭义上的货币、M2称之为广义上的货币。准货币(quasi-money)，又叫亚货币或近似货币，是一种以货币计值，虽不能直接用于流通但可以随时转换成通货的资产。准货币主要由银行定期存款、储蓄存款以及各种短期信用流通工具等构成，

如国库券储蓄存单、外汇券、侨汇券、金融卡等。从货币层次上看，准货币=M2-M1。

投资乘数是指一定投资量的变动引起的国民收入变动的倍数，则由题意有 k=1/s。

8.15——ACC

实收资本是指投资者按照企业章程或合同的约定，实际投入企业并依法进行注册的资本。其构成比例是确定所有者参与企业财务经营决策的基础，是企业进行利润分配或股利分配的依据。资本公积是投资者的出资中超出其在注册资本中所占份额的部分，以及直接计入所有者权益的利得和损失。

短期总成本就是企业在短期内生产一定量产品所需要的成本总和，可以分为固定成本和可变成本。

偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的债务称为非流动负债。

安全边际业务量占现有或预计业务量的百分比叫安全边际率。

随着业务量的变动作机动调整的预算是弹性预算。

会计的基本前提包括会计主体，货币计量，会计分期及持续经营。

会计准则：企业会计准则适用于我国境内设立的企业。企业会计确认、计量和报告应当以持续经营为前提。企业应当以权责发生制为基础进行会计确认、计量和报告。企业应当划分会计期间，分期结算账目和编制财会会计报告。

中国企业会计准则体系包括基本准则、具体准则和应用指南。具体准则是在基本准则的指导下，处理会计具体业务标准的规范，其内容包括一般业务准则，财务报告准则，特殊行业和特殊业务准则。

对商业银行来说，存款是一项负债，贷款是一项资产。

发放股票股利不会改变所有者权益总额，但会引起所有者权益内部结构的变化。

捐赠支出应作为营业外支出核算。

预付账款根据“应付账款”和“预付账款”账户所属明细账借方余额之和填列。

绝对估值法：DCF。

相对估值法：EV/EBIT DAR倍数法；企业价值倍数；市盈率PE。

每股收益无差别点是指发行股票筹资和负债筹资，筹集相同资本后，企业每股利润相等的那个筹资金额点。

还款来源充足性与可控性，与信用额度申报书中设置的持续的资产负债水平、或有负债水平等指标，存在数 量上的逻辑关系。如果某一客户未来资产负债率较大幅度高于当前资产负债率，可能的情况有分配利润，撤资。

企业融资来源日益多元化，债权人差异大，分析企业负债来源结构，可以判断其负债的稳定性和融资成本情 况。以下企业负债，从稳定性来看，从高到低依次为：股东借款-企业长期债券-银行贷款-理财产品-应付账款等商业信用-民间借贷。

反映营运能力的指标有存货周转率，应收账款周转率等。

市盈率反映估值水平，产权比率反映偿债能力，不反映企业运营能力。

在以成本作为内部转移价格制定基础的条件下，如果产品的转移涉及到利润中心或投资中心时，内部转移价格应采用标准成本加成。

某企业生产A商品时的成本情况是：机器100元、抵押租金300元、原材料50元、工资1000元、废料处理费150元。那么，该企业的总固定成本是400元（100+300）。其它三项都是变动成本。

外购的，按照购买价款、相关税费和可直接归属于该资产的其他支出作为成本：Debit投资性房地产，Credit银行存款。

劳务报酬所得、稿酬所得、特许权使用费所得和财产租赁所得按照定额与比例相结合的方法扣除费用。每次收入不超过四千元的，减除费用八百元；四千元以上的，减除百分之二十的费用，其余额为应纳税所得额。企事业单位承包、承租经营所得和财产转让所得采取会计核算办法扣除有关

成本、费用或规定的必要费用。

非货币资产交换具有商业实质且公允价值能够可靠地计量的，在发生补价的情况下，支付补价方应当以换出 资产的公允价值加上支付的补价和应支付的相关税费，作为换入资产的成本；收到补价方，应当以换入资产

的公允价值和应支付的相关税费，作为换入资产的成本。e.g.换出资产为长期股权投资的，换出资产公允价值和账面价值的差额应计入投资收益。

非货币性资产交换具有商业实质且公允价值能够可靠计量的，换出资产公允价值与其账面价值的差额，应当分别情况处理：

（1）换出资产为存货的，应当视同销售处理，根据《企业会计准则第14号——收入》按其公允价值确认商品销售收入，同时结转商品销售成本。

（2）换出资产为固定资产、无形资产的，换出资产公允价值和换出资产账面价值的差额，计入营业外收入或营业外支出。

（3）换出资产为长期股权投资、可供出售金融资产的，换出资产公允价值和换出资产账面价值的差额，计入投资收益。