作为指数基金投资系列文章的第四篇，本文系统讲解下红利指数基金，红利指数就是挑选现金股息率高、分红比较稳定的股票构成的指数。那么问题来了，什么是股息率，什么是分红，这两个概念可以参考之前的文章，清晰易懂，技术指标（三）：股息率、分红率、派息率。
我们投资最常用的红利指数有四个，上证红利指数、深证红利指数、中证红利指数、标普中国A股红利机会指数，其他的一些红利指数还有沪深300红利指数、上证红利低波动指数、中证红利低波动指数、沪深300红利低波动指数等。本文重点介绍前四个实际投资中最常用的四个指数，其他几个指数在实际投资中很少用到，简单讲下概念，让大家对其他红利指数有个了解。
一、上证红利指数
看名字我们就能知道，上证红利指数肯定是从沪市中找分红多的股票，找多少只呢，一共50只。所以一句话来说，上证红利指数就是把上海市场股息率最高、分红最稳定的50只股票找出来，构造成一只指数，采用股息率加权。加权的意思，大家现在应该都懂了，就是股息率越高，它在指数中的分量就越重。
上证红利指数，指数代码为000015，常用的场内基金代码为510880。
上证红利指数如何投资呢，怎么判断当前市场的上证红利指数是否有投资价值呢？核心参考上证红利指数的市盈率，市盈率越低越好。当前市场的上证红利指数的市盈率是高还是低呢，在历史上处于什么估值水平呢，看下图一目了然：
可以明显看出，当前上证红利指数的PE很低，处于历史低位，当前是具有投资价值的。
二、深证红利指数
同上证红利指数很类似，只不过上证红利指数是从沪市挑选，深证红利指数是从深市挑选。深证红利指数是从深圳市场挑选股息率最高，分红最稳定的前40只股票构成的。深证红利指数，算是红利指数中的一只奇葩，大多数指数都是用股息率加权，深证红利是用市值加权。也就是它挑选股票是根据股息率，但是构造指数的时候使用的是市值加权。
深证红利指数，指数代码为399324，常用的场内基金代码为159905，场外基金代码为481012。
如何判断当前深证红利指数是否有投资价值呢，与上面上证红利指数一样，看它市盈率所处的历史估值水平就知道，当它的市盈率低时，就具有投资价值。那么当前市场的深证红利指数的市盈率处于历史的什么水平呢，看下图就知道了：
可以明显看出，深证红利指数当前PE不低，处于历史中位偏高的水平，当前不适合买入，适合继续持有或者逐步卖出。这个图只能看出PE在历史的估值水平的高低，看不出来实际PE的实际数值和具体PE处于历史百分位的数值，那么当前深证红利指数当前PE的实际数值以及历史百分位是多少呢？看下图：
可以看出，深证红利指数当前有两家机构给出了估值适中，一家机构给出了高估，所以现阶段如果我们手里有深证红利指数基金的话，可以继续持有，等待大多数机构给出高估评价后卖出。
实际上，我们平时投资会涉及的所有指数，都可以在上表中找到，可以查阅到当前市场机构和大v对某一个指数给出的具体估值，能很清晰地看出当前该指数适合买入还是卖出。可以在公众号：海豚指数估值后台回复“指数估值”，获取上图的完整数据，上图每日10:30更新。
三、中证红利指数
中证，这两个字我们一看到，就知道它是既包含沪市、又包含深市的股票。所以中证红利指数，我们就很容易理解了，是从沪深两市中挑选股息率高、分红稳定的股票构成的指数，该指数一共包含多少只股票呢，100只，采用股息率加权。
中证红利指数，指数代码为000922或者399922，常用的场内基金代码为515180，常用的场外基金代码为100032。
中证红利指数如何投资呢，怎么判断当前市场的中证红利指数是否有投资价值呢？核心参考中证红利指数的市盈率，市盈率越低越好。当前市场的中证红利指数的市盈率是高还是低呢，在历史上处于什么估值水平呢，看下图一目了然：
可以看到，目前中证红利指数的PE在历史中看处于低位，具体PE处于多少百分位怎么看呢？现在大家应该知道了，核心就是上一部分中的指数估值汇总表，能直观看出所有指数的PE是多少、PE处于历史的多少百分位，是否具有买入价值一目了然。
四、标普中国A股红利机会指数
从标普中国A股BMI指数的成分股中，挑选股息率最高的100只股票，按照股息率加权的方法，构成标普中国A股红利机会指数。
那么问题来了，什么是标普中国A股BMI指数？先说下什么叫做BMI，这是标普的一个概念，广泛市场指数，标普设置了很多BMI指数，包括标普中国BMI指数、标普新兴市场BMI、标普发达国家BMI，这个就是BMI的概念，其实就是仅仅只是表示它是指数而已，并没有什么实际作用。
接着解析标普中国A股BMI指数，标普不用说了，老美的一家公司，专门编制一些指数的。所以这个指数，就是标普公司发布的包含所有境外投资者能够投资的A股构成的一个指数，目前成分股包含965只股票。
懂了标普中国A股BMI指数，现在再理解本节的重点标普中国A股红利机会指数就很容易了，标普中国A股红利机会指数就是从标普中国A股BMI指数挑选股息率最高的100只股票构成的指数，按股息率加权。
那么怎么看标普中国A股红利机会指数当前是否具有投资价值呢，看下图就知道了：
从上图可以看出，当前市场有四个机构对标普中国A股红利机会指数给出了估值，一个说它低估，三个说它中估，所以当前这个指数我们可以知道估值适中，适合继续持有，不太适合买入，更不适合卖出，手里有货的继续持有到高估卖出即可。
标普中国A股红利机会指数，指数代码为399324，常用的场内基金代码为159905，场外基金代码为481012。
五、其他红利指数
实际投资中使用最多的红利指数就是上面四部分介绍的，其他红利指数在实际操作中使用很少，就不单独成章节，汇总在一节介绍下，让大家看到那些红利指数后知道是怎么回事就行。
沪深300红利指数：其实大家看我文章看多了之后，一看这些指数名字就知道这指数是啥套路了，这个就是从沪深300指数中挑选股息率最高的50只股票按股息率加权构成的指数。
低波动红利指数：还有一系列的低波动红利指数，比如上证红利低波动指数、中证红利低波动指数、沪深300红利低波动指数等，以上证红利低波动指数为例进行说明，就是从沪市股票中找股息率高并且波动率低的50只股票构成的指数，波动率低也就是价格平稳。
六、写在最后
本篇文章作为指数基金投资系列文章的第四篇，系统介绍了我们投资过程中用的最多的四个红利指数，下一篇文章会给大家介绍下指数基金好用的投资工具。
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