1.如何判断自己身处周期的哪个阶段，钟摆到了哪里？（信号是什么？）
首先是钟摆的原理。虽然弧线的中点最能说明钟摆的“平均”位置，但实际上钟摆停留在那里的时间非常短暂。相反，钟摆几乎始终在朝着或者背离弧线的端点摆动。但是，只要摆动到接近端点时，钟摆迟早必定会返回中点，事实上，正是朝向端点运动本身为回摆提供了动力。
其次，投资者对待风险在态度上的摆动，是贯穿许多市场波动的主线，所以可以以此为指标判断周期处于什么位置。投资者对待风险的态度的波动性非常大，就像钟摆一样：
钟摆到贪婪盛行时，信号是投资者对待风险的态度是安逸或漠视。当投资者对风险容忍过度时，股票价格体现的是更高的风险而不是收益。
钟摆普遍恐惧时，信号是投资者对待风险的态度是高度厌恶风险。当投资者过度规避风险时，价格体现出来的收益高于风险。
2.身处周期的不同阶段，你需要做什么？（牛市和熊市，你分别要做什么？）
牛市有三个阶段：
第一阶段，少数有远见的人开始相信一切会更好。股票在形势严峻时最便宜，沮丧的前景令投资者裹足不前，这时我应作为少数精明勇敢的便宜货猎手建立新的仓位。
第二阶段，大多数投资者意识到进步的确已经发生。当前景变得逐渐明朗起来，变得不再那么令人沮丧，市场开始有了起色，随着经济与市场脱离危险，人们买进股票的价格逐渐反映出股票的公允价值，这时我应该继续持有我的仓位。
第三阶段，人人断言一切永远会更好。人们被胜利冲昏头脑，受经济以及企业表现进步的鼓舞，人们激动并嫉妒于早期投资者斩获的利润，迫切希望分得一杯羹，无视事物的周期性，断言收益、繁荣期将永远存在，并愿意以在此基础上确立的价格买进股票。这时我应该卖出我的仓位。
熊市的三个阶段：（与牛市的三个阶段相反）
第一阶段，少数善于思考的投资者意识到，尽管形势一片大好，但不可能永远称心如意。这时我应卖出股票。
第二阶段，大多数投资者意识到事态的恶化，到处是坏消息和坏账冲销，越来越多的人意识到新产品，杠杆、衍生品、交易对手风险以及盯市会计准则的内在危害。这时我因手中无股票或只有少仓位的股票，可以摆脱或大幅减少下跌的风险。
第三阶段，人人相信形势只会更糟，对解决问题不再抱任何希望。这时我应该建立我的仓位。重大底部出现在人人都忘记潮水仍会上涨的时候，那是我期望的时机。
3.印象深刻的一句话是哪句话？
投资者心理的变化也呈钟摆式摆动。
相信钟摆将朝着一个方向永远摆动——或永远停留在端点的人，最终将损失惨重。
