前阵子由于忙于完善验证交易策略，文章更新的比较少。近期已经大致验证ok，才有时间重新开始写技术性文章。这次就和大家介绍一种在数字货币交易上的资金管理方案。
目前数字货币交易所除了提供现货交易服务外大部分的交易所都有提供合约交易的服务，杠杆倍数在5~100倍。在数字货币合约交易中按照开仓的币种类型分为正向合约和反向合约。正向合约指的是以usdt（与美元等价的数字货币）作为开仓以及结算的合约交易，这和外汇期货交易的结算方式一致。反向合约指的是以btc、eth等数字货币作为开仓以及结算的合约交易。目前的主流交易所大多都只是提供反向合约交易，如bitmex、okex等。提供正向合约交易的交易所有hopex，58coin等。总的来说提供正向合约交易所的交易深度会比提供反向合约交易的主流交易所的交易深度会差一些。出于交易深度的考虑，大多数资管团队更多的会选择反向合约。而使用反向合约的一个弊端就在于要承受币价本身波动的风险。当然，风险和机会都是对等的。在上涨趋势中使用反向合约即使是空仓，资金总量也会在不断增加，然则在下跌趋势中即使是空仓，资金总量也是在不断的减少。
合约交易的优势在于以小博大，在投入少量资金的情况下就可以实现全仓买入卖出的效果。比如投入5%的资金，使用20倍的杠杠便可以实现全仓买入现货的效果，如果方向做错，在没有止损的情况下最多也只是亏损5%。并且手续费相对于现货交易的手续费会更低，比较适合做小周期的波段。专业的资金管理团队出于风险控制的考虑，一般在合约交易部分不会投入太大比例的资金，这样就导致了大部分的资金处于闲置的状态。出于提供资金利用效率的需求，M目前使用的资金配比方案是20%资金量用于做20倍杠杆的合约交易，80%用于做现货交易。其中合约交易中每次开仓的资金量不超过总资金量的10%，正常为3%~10%(具体视操作机会而定)。现货则主要用于做大周期的波段（1h以上级别的趋势），另外，在遇到大级别卖点时使用这0.8成的资金在现货杠杆区开1倍空单，这样就可以进一步规避下跌导致的合约模块的资金亏损风险。举个具体的例子：当1h级别出现买点时，现货的80%全仓配置，一旦出现1h的次级别（30m级别）的卖点则马上退出，当出现1h级别卖点时，在现货杠杠区开一倍的套保空单；合约则在这上涨或者下跌的过程中在小级别中找最安全的点位开仓做小级别的波段，一次1h级别的上涨过程中可能会有多次的5m级别的上涨下跌的过程，合约交易就用于博取这些小级别波段的利润。
对于一个完整的交易系统，技术分析充其量只占了30%的作用，但是这30%必须得是经过长期的训练和反复验证达到炉火纯青的程度。预测并不是最重要的，重要的是对策。一个好的预测，如果没有好的对策可能到最后还是亏损的，在有好对策的情况下，即使是坏的预测，可能也只是稍微的亏损。在风险可控的情况下进行高胜率的博弈才有可能实现稳定盈利，控制风险比博取利润来的更重要，这个结论很容易论证：亏损10%需要盈利11%才能持平。就像巴菲特说的投资最基本的三条军规：第一，保住本金。第二，永远记住保住本金。第三，时刻牢记前两条。
