什么是量化投资

炒股炒三方面，分基本面，消息面和技术面。

基本面包括研究宏观经济分析，行业和公司运营的状况等，炒长期趋势。

消息面捕风捉影，或者内幕消息无从获取，或者消息出来之前的时候市场预期已经达到了，一般人不太容易实现。

量化投资是利用技术面的分析，不需要对宏观经济或者行业有特别深入多研究，就能通过数据构建投资特略，一般适用炒中短期。

实现条件：

中国股市非完全有效，即当前价格不能完全反应市场信息。股市不成熟留给量化投资主动投资策略发掘市场的潜力。

过程：

量化投资的特点：

寻求大概率获利机会。通过分散投资，增加交易频率，对冲交易提高投资过程的收益；

减少人心理波动造成的影响，避免恐惧贪婪等情绪造成的失误。

投资策略

投资策略有量化选股，择时交易，对冲交易等多种。下面介绍一些中短期择时择股策略。

1）择股策略：择股策略选择是利用策略获取一组股票投资组合。

市场面选股包括多因子模型，风格轮动模型等；与市场行为相关的投资策略包括资金流模型，筹码模型，动量反转模型等。

这里介绍一下和中短期趋势相关的市场行为模型。

资金流选股的基本思想是利用资金流入流出的指标排序，判断未来的涨跌行情。短期内影响股价的最重要因素是资金流向。资金流向代表供求，多空双方的博弈直接反应在股价上，多方强于空方，价格涨，空方强价格跌。

动量反转模型是指股票的强弱变化情况，利用过去一段时间股票的强弱变化与未来的相关性。动量模型假设股票价格满足时间序列相关。动量效应指前一段强势的股票未来一段时间继续强势。反转效应指的是前一段时间强势的股票转弱势。

2）择时策略：择时交易利用策略判断走势，进行买卖操作。择时策略想要精准预测难度比较大。

择时策略包括趋势择时，牛熊线，Hurst指数，SVM分类等。

趋势择时是最常用的一种技术分析方法，K线图和技术指标是最常用的技术手段。常用的趋势指标包括移动均线（MA），平滑移动均线（MACD）。

移动均线的最常用算法是算数平均，还有平滑移动均线，指数均线等其它变种。利用均线择时的一种通用方法是交叉择时，当一条短期（2～5天）均线向上穿过长期均线（25～60天）时，形成金叉（golden cross），此时买入；当一条长期均线向下穿过短期均线时，形成死叉（dead cross），此时卖出。

3）模型评价

Alpha（阿尔法）

投资中面临着系统性风险（即Beta）和非系统性风险（即Alpha），Alpha是投资者获得的超额收益。比如风险一致情况下，投资者获得了15%的回报，假设市场基准回报是 10%的回报，那么Alpha就是5%。模型的Alpha越高越好。

Beta（贝塔）

表示投资的系统性风险，反映了策略对大盘变化的敏感性。例如一个策略Beta     为   1.5，则大盘涨1%的时候，策略可能涨1.5%，反之亦然；如果一个策略Beta为-1.5，说明大盘涨1%的时候，策略可能跌1.5%，反之亦然。模型的Beta值越低越好。

Sharpe（夏普比率）

表示每承受一单位总风险，会产生多少的超额报酬，可以同时对策略的收益与风险进行综合考虑。 夏普比率越高，表示单位风险获得的收益越多。

Max Drawdown（最大回撤）

描述策略可能出现的最糟糕的情况，最极端可能的亏损情况。

实践

国内现在的量化平台有很多，joinquant，ricequant，优矿是几家发展比较早的，功能比较完善，省的自己爬数据搭平台了。比较了一下，因为joinquant社区比较活跃而且回测速度快，所以选它来验证一下之前提到的趋势策略。

股票选择TCL集团（000100.XSHE），均线选择自带的指数均线，短线选择2天，长线选择55天。

卖出策略：

买入策略：

回测时间选取2015-01-01至2016-09-02：

策略评价：

模型结果和均线计算方式，选区回测的时间段，以及长短均线的选择有关，需要根据需要调整。均线策略在牛市表现比较好，熊市有29.6%的回撤，熊市买入信号出现少，所以收益偏平稳，贝塔值小。

总结

量化投资是一种比较成熟一点的投资思想，观察市场，然后实现策略，用历史数据回测验证是否合理，给投资者更多理性 。

参考文献和相关网站：

《量化投资——策略与技术 》丁鹏 编著  2012年1月版

双均线策略  https://www.joinquant.com/post/1398?f=study&m=algorithm

https://www.joinquant.com/

https://www.ricequant.com/

https://uqer.io/home/

本文作者：孙亚（点融黑帮），点融网DATA Team工程师，山东大学金融工程本科，复旦大学软件工程研究生，喜欢漫画，乒乓球和狗狗。