话说那洪泽湖灵池的小白龙深受沿湖一带老百姓的喜爱，其实这条小白龙身份本也不凡，他原本是西海龙王的三太子。
这三太子本是一条火龙，生性玩皮，因他在玩皮中失火烧了西海龙宫宝殿上玉帝赏赐给龙宫的夜明珠，从而激怒了西海龙王。
西海龙王表奏天庭，告三太子忤逆，小白龙便被玉帝派天兵天将捉拿上天，吊在了斩龙亭中，在打了三百神鞭后，还要择日问斩。
然而小白龙罪不当诛，命不该绝，恰逢南海观世音菩萨路过天庭，他怜悯被绑在斩龙亭上的小白龙。观世音菩萨据小白龙所述实情，他便出面替小白龙向玉帝求情。那玉帝看在南海观世音菩萨的佛面上，便赦免了小白龙的死罪。
然而死罪可免，活罪难饶。玉帝改判玉旨，贬小白龙下凡投胎，这便让小白龙有了到十三浦大塘断尾和丧母之痛这一劫。
这破釜涧一带本是东海龙王的辖地，东海龙王见小白龙在十三浦大塘修炼升天，还在此享有灵池，抢了他的香火，甚是妒忌。于是这东海龙王上天庭找玉帝状告小白龙，说小白龙在他的辖区内扰乱他东海龙宫行云布雨，并说小白龙在破釜涧为救母而弑父，实属大逆不道。
那玉帝听信东海龙王之言，便又把小白龙贬下凡间，让小白龙找机会戴罪立功，以图赦免罪过。
小白龙再次被贬后，降落到了东海边的蛇盘山流沙河边的鹰愁涧，等待去西天取经的唐僧路过，护那唐僧去西天取经，以期赎罪。
这流沙河便是黄河流经两淮地区的一条支流，因为此河流水中挟带上游顺流而下的泥沙而得名，这鹰愁涧便是如今洪泽湖底的又一个大水塘。
那小白龙在此涧边等候唐僧多年，然而当唐僧有一天真地来到这个鹰愁涧边的洪泽镇时，他却不相识。
这也难怪，那洪泽镇本来就是淮河下游的一个水陆交通重镇，南来北往的和尚道士太多了，你让小白龙怎知道哪个和尚是他要等候的唐僧呢？
由于小白龙不识唐僧，待唐僧骑着一匹白马来到流沙河边鹰愁涧时，小白龙与先他下凡的天蓬元帅猪八戒起了争执，他便一气之下，生吞了唐僧骑着的那匹白马，并把唐僧捉入了他在鹰愁涧的水下洞府。
此事惹怒了随唐僧去西天取经的大徒弟齐天大圣孙悟空，那齐天大圣岂是一个好惹的玩艺儿？
先前那泼猴曾大闹过天庭，搅了王母娘娘的蟠桃会，如今刚被从五指山下释放出来，尊佛旨护送唐僧去西天取经，今见在这小小流沙河边的鹰愁涧丢失了师傅，他哪肯干休？
悟空听那猪呆子讲在这鹰愁涧丢失了师傅，他便让那呆子站在涧边大声辱骂，以激怒小白龙出水应战。
那小白龙本来就是一个性情刚烈的火龙，他哪里经得住八戒污言秽语的谩骂？不待八戒多语，他己持枪出水应战。
经过一番大战，小白龙斗不过齐天大圣，他便潜入水下涧府。那大圣上天入地是好手，却拿这水下蛟龙无法。于是大圣一个筋头去了东海，去找当地的东海龙王算帐。
东海龙王见大圣前来责问，他便小心回复，如实告知这条小白龙的来处，并派东海龙宫大太子随大圣前往鹰愁涧找小白龙索人。
这东海龙宫与西海龙宫本是亲戚，东海大太子与小白龙原是从小一起长大的表兄弟，然而因前番东海龙王上天庭状告小白龙，现已结下仇怨。
那大太子不来还罢，来了枉增小白龙怨气，于是话不投机，两位龙太子两语不和，便大打出手，只掀得流沙河水巨浪涛天，鹰愁涧水四下漫溢，相邻湖水也泛滥成灾，只苦了涧、湖和流洲河两岸的无辜百姓。
流沙河主见状，急报黄河、淮河二神，正在二神慌乱之际，天上一朵祥云飞来，那乃是南海观世音菩萨到了。
观世音菩萨在空中双手合什呼道：“小白龙快快住手！勿再多生怨孽，还不去好生侍候你的师傅！"
小白龙寻声望去，见是救命菩萨在叫他，他便虚晃一枪，闪到一旁，飞到菩萨身边，舍去枪械，匍下身子，跪倒磕头。
见状，大圣也飞了过去，举起金箍棒就要打小白龙，但被观音喝住。
大圣不明，菩萨便对大圣道明前因后果。大圣听罢，顿开笑颜，原来这是菩萨为他备在这里的一位小师弟。
小白龙听罢，不用菩萨再言，他急忙给大圣施礼，祈求大师兄原谅。
那菩萨见这师兄弟二人相认和好，便也欣然，但见小白龙吞食了师傅的白马，便问小白龙，这下怎么办？
小白龙感恩菩萨求命之恩，他自愿化成一匹白马供师傅乘骑，菩萨笑而答允，便给了小白龙今后修成正果的机会。
白龙化马，那也不是一件容易的事，那是要让小白龙忍受摘龙珠、锯龙角、揭龙麟等锥心之痛的。那小白龙正思感恩图报，便乞求菩萨成全于他。
观世音菩萨已知小白龙心诚，他便施法把小白龙的项下明珠摘了，再轻拂杨柳枝，蘸出一滴甘露，替小白龙湿润体躯后再锯角退鳞，让小白马片刻之间变化成了一匹雄健矫捷的白龙马，让小白龙从此皈依了佛门。
自那以后，小白龙化马护送唐僧去西天，一路上供唐僧坐骑，他任劳任怨，历尽艰辛，终于赎了前番罪过，立下了功劳。
从西天取经归来后，小白龙超越凡龙，被玉帝册封为坐骑神马。后因大圣闹了王母娘娘的蟠桃会，他便随大圣再入凡间，回到洪泽湖一带，化为白马湖的一汪清水，永留在了人间。
早些年听人说，在白马湖上如果有美丽女子用梳子依湖水梳妆，她可能会有幸看到那水中的白龙马，而且还会得到那匹白龙马含在嘴里送给她的金砖银锭，因为那白龙马太想念他那位被王母娘娘捉上天去的妻子荷花仙子了。
后来，因为经常有人为了骗财而男扮女妆骗他，那白龙马便不愿再出来见人了。
(注：此挖掘的传说内容如与后来明朝淮安人吴承恩写的《西游记》不一致，不足为奇，因为传说在先。)
