丁前辈是我学习的一个价值投资牛人，他的贴子中有许多简单但富有哲理的东西。现将今天看到的好内容分享之。以下为丁前辈帖子内容的部分摘录，也是我今后需要多琢磨的。

价值投资的核心

第一，时间要长；时间是你朋友，要长期角度考量你的投资；

第二，安全保障；估值的保护垫；有持续资金的介入；扛得住最坏情况；

第三，逆向思维和逆势投资，这是价值投资的最大特征

A股我是2013年买入，就没动过；2015年又买，还是没动过；现在开始买入资源类股票，一直在买入，买了当然就放在那里，退休再说。2013年前，我一直买入的越南股票，也一直没动，东南亚我最看好它菲律宾酒店投资，我觉得是机会，但更多是单位投资，业务需要。

长期投资，固然是一种习惯，但，最终是你的社会地位和经济收入决定的。如果你本来就收入低，那就去想办法提高收入。想靠炒股来提高收入是一条不归路，真的。

这个帖子一条主线，就是长线投资，才可以化解大的波动。一个完整记录的帖子，更容易知道他的知识和缺陷，更会让你去体验一个有缺陷的人如何在应对不确定的市场，更会让你知道，没人能够驾驭市场。这个帖子，就是鼓励你去琢磨，独立思考的能力和学习的能力，才是人生的财富。

炒股，最大的障碍就是：你可能化了非常大的力气和精力选股调研，还有较长的持股时间，收益有20%了。突然，一只股，腾腾腾，一周就翻倍了，甚至，当当当，翻2倍了。你心里就失衡了，你满屏翻看，眼里都是这样的股票，然后，你就会失去原则，把一场耐力赛变成押宝的百米冲刺赛。

一个看过2000本书的人，他的人文气质是不一样的。

90年代到现在，是全世界技术发展的黄金时代，也深深的改变了整个世界，相当于英国那场工业革命，它的逻辑是相通，它的传递，对投资方向和思考路径也是有很大的借鉴。做行业和做企业投资，你凭什么可以领先别人，看报纸吗？是实地考察和思考，是你有你的研究优势，是你的逻辑验证，和利用金融工具。

凡对于高估的板块，当泡沫褪去，依然还留在上面且逆市而上涨的，就要留意，一定去调查去思考，因为它可能是低估的。就像你往空中抛一堆纸，高潮过后，纸都会掉下来的，如果有几张没掉，而且越飞越高，那一定不寻常，值得去调查。

为何牛股捂不住，都捂住了就不是牛股了。牛股之所以牛，就是大家都只吃掉一小截，整体成本不断垫高（震荡向上换手），筹码稳定性增强。

大部分的投资考量，应该在k线外，为什么要买？到现在，居然没有一个针对券商股的估价模型推论，机构啊不及格；整个大盘固执12月份有一家外资机构出来一份，靠谱。我前面已经讲了一种逆周期投资（券商，外贸），到收获期的估值其实是可以推断的，只需时间等，而且知道何时脱手。钢铁水泥的周期性有风险性暂不考虑，资源类股票的周期，是全球货币的问题，更复杂。还有就是，逻辑投资，索罗斯对军工行业的投资是最经典的一笔，这是逻辑先验，一步步求证，强化趋势，直到相反。。。去看书；还有，就是异化（不是什么资产重组骗人把戏）。异化出大牛。一个行业，总有一个企业在做更神奇的事（可能更高端产品，稀缺产品，利润垄断，或者完全拓宽了新一个市场，或者全球流通），留心传统行业或非常普通企业。还有，就是渠道革命发生（比如电商当然还有其他），临界点会突然让一个行业像原子弹爆发，而里面恰恰有一个企业对产品有拥有权。比如农果业，都需要你的商业理解力和金融常识，还有就是，你恰恰擅长一个行业，所以要多读书，多去干点其他事业。投资是不需要一天把股票看着的。对于技术类，创业类，的企业，第一，要找行家解释技术应用；第二，多琢磨工业革命的路径，用逻辑推，并且验证增长是不是爆炸式；第三，如果有金融工具最好以上，只是简单投资。短期输赢我不在乎，我考虑很长远，当考虑长远就会过滤很多风险，经常，会有出人意料的财富收益。

我对任何事情，都要，先想反面，不能盲从。这是投资者必须的气质，独立判断很重要。

股市有熊市和牛市。熊市到后期，企业储备的现金都比其股票市值高，这是何等悲观，熊市的极端悲观就是连金融体系都不信任了（没听懂吧我也是）。而牛市，是谁也猜不到它的高度，所有历史著名泡沫的荒唐都让人震惊，但它是一波三折的，正是它期间的回撤也是杀人可观的，所以才会走那么高，只有垫高平均成本，才会有高耸的沙塔，最聪明的人都会低卖高买几次，这就是牛市效应（没听懂吧我也是）。

股票是一个不确定的世界。牛市专杀赌徒，先养后杀；熊市专杀聪明人，先套后杀。所以年轻时，更要多读书，多去阅读，广泛开阔，多一点人文品行，这比每天搏杀有用，关键是一生受用。

熊市最大的好处，就是能够发现真正在成长而不拘一格的企业。要知道，熊市的环境是非常恶劣的，很难存活，资金支援几乎是苛刻，但一个企业依然在飞速发展，这是难得的基因和新的方向。一个卓越的企业，都是依靠熊市来摆脱对手，白雪皑皑的萧杀，很艰难，你对手更艰难，商业就是一个拼对手的事业。而牛市最大的变化，就是股票市值的提高，有了并购纵横的可能，有些是战略，有些是整合，有些是新的故事，这些都给市场提供了无限的可能性和想象力。每只股票，每个行业，都有风水轮流转的空间，你怎么知道一个拖拉机会变成移动互联网的基因库？！

牛市就是一个未来的想象器，指导社会资金对未来偏好的投资，虽然是可笑和泡沫，但盛宴之后，都留下了宝贵的基本建设，资本市场不傻，它的存在加快了人类的进步。

牛市的操作，就是捂股，拿住不要动，甚至不要去看盘，任何票都是有机会的，该工作就工作，也不要去讨论股市，因为大家都是乱说没一个懂的

牛市时间一般2-3年，中间有调整也不必去理会，把筹码锁住，牛市结束会有很长时间，很多余地，很多反复，让你出局。牛市，特别有融资融券，一定会有突然大跌，甚至出现连杀，5000点以下杀1000点都正常，而且也是小事，5000点以上杀2000点也是稀疏平常。做杠杆的，都是死相，不管他赚多少，这种路径依赖，迟早会在极端事件中灰飞烟灭，或者节奏错乱的失控中万劫不复，这是宿命。

牛市的大跌，是买进。如果你有多的钱，就应该等大跌，勇敢的买，买那些你一直评估好的，股市大跌是天赐良机，买了就锁住。后面还有很多折腾，所以，这钱一定是无所谓的，不能是急钱。借钱炒股死路一条。帮别人或帮助别人炒股，半死。

不要指望任何人给你什么预测，指点，因为股市是神经病，仙人自己都搞不定的。老寄托别人，来发财，人云亦云走捷径，天下没有如此便宜的事情，除非对方是骗子。

这是一场牛市，还在进行中，没人能够预测它的高度，所以不用去想它如何如何，坚持持股就是，你非要短炒，必死。一直持股，最大的好处是心态稳定，不会被1000，2000点的波动打垮，一只股票10元，涨到20元，跌回到12元，你有什么好慌的，你还在盈利，不慌才有赌赢大波段的机会。我在2000点，都做好亏到1000点的准备，我有持续的资金可以买的，因为我有年收入，我觉得市场被低估，你知道那个时候，市况，远远比现在恶劣。我不怕大跌，我在等大跌，好继续买入，牛市总有几次超级大跌。我说过，股市在你年轻时候低迷是好事，因为你有充足时间持续买入好股票。而长线客，是不关心这个波动的，这就过滤了风险，因为你看得远，只需时间等，而且由于持股成本低，多大的震荡也无所谓，持股也就更稳。如果你收入高，还可以利用大跌，意外事件的惊慌，用余钱来加股。现金是需要变成其他资产的，金融的本质是信用，信用的本质冲动是扩张，现金不值钱，而有价证券是好东西，你把股票变回现金干嘛。牛市，让它折腾，没人知道哪是顶，顶部是感觉得到的，无力回天大势已去，这需要时间去衰竭，也不需要那么精确，顺势而为。

我做过投行，很多企业的上市和再融资是我做的，这么多年，中国股市真的越来越规范和真实，我是过来人，很多人抱怨市场黑暗，我觉得你们都没研究过企业的价值和交易所证监会的运作。

一个普通人，怎样去增加年收入，怎样让自己更有用，怎样去理财投资，这才是对的思维。

暴跌，买好股。牛市，一定有暴跌。极端行情你想不到。

股市这么容易赚钱，本身就不正常。股市应该很难才对。乱跌乱涨就是它的本性，暴涨暴跌就是它的特性，预测，阶段预测，我20年就没弄懂过它。

指数3500点的分红收益预值，都是远大于国债收益率，就是拿市场当期最高的刚性兑付收益来苛刻折算，也在3200点。考虑资金的偏好性投资，这个估值正常基本在3600点。而市场几年却一直在2000点附近，可见悲观到什么程度，当然它还可以到1000点去，为什么不可以。如果市场可以悲观到如此，未来同样也会乐观到如此，而且泡沫更大于悲观，盛宴嘛，所以市场偏离高于3600点，又为什么不可以。熊市的最悲观是金融体系的怀疑，只要体系在，估值就在，战争都摧毁不了，长期是价值回归的，无论多么艰难岁月，而且压得越久，回归爆发就越强，这就是为什么投指数的原因，赌的是大国经济和人类的乐观，而且也没有一个理财产品有指数这么长期的未来确定性。现金货币是贬值的，所以要去投资。如果你非常了解企业，就投个股，否则就是指数，至于是否利用杠杆，那是你的现金偿还力决定的。

所有金融的增值，恰恰靠的是默默无闻的岁月和日积月累的涨势。跌宕起伏，只不过是一个浪花，翻开金融四百年历史，走到今年，又经受了多少次惊涛骇浪。

投资，最重要的是周期，而不是趋势。你要赢，是需要逆势投资，是大家绝望的时候去买资产。

我们股市，好的周期到了，这是货币周期决定的，经济是滞后股市的，其他所有，都是事后解释，这是我长线持有不管波动的理由。很多人一拿住股票，几天不涨就发毛，一直很奇怪，你们全部都不工作了吗，每天看盘，都是基金经理？！基金经理也不全都是做短线呀！如果你年轻，应该去从事科技行业，或辅助做科技创业，去入股，哪怕是做前台守柜，或者公司送快递也行。你一定要融入主流社会和最有生机的行业，你要努力。总之，年轻时代，你的所有精力，应该是去工作挣收入，挣现金流，或者去创一番事业，或者，做第二职业，做自己喜欢的事。等你到了一个阶段，一个阶层，一定会有一个好的收入，你的个人价值就在于你的商业经验，学识和能力，这些东西积累在你身上，别人拿不走。当你有了好的收入的时候，你的投资就会很从容，因为你不再需要一夜暴富来改变命运。不要去想，什么财务自由。好像成功干一票，就不再做事情了，就像一辈子苦着，等有钱了才去做爱一样，你傻不傻。就算目前很成功，我们还会经历很多坎坷，甚至可能财富一夜崩溃，谁知道呢？到时怎么办呢？！乐观呀，平时多快乐呀，多积攒本事呀，我现在，在学手工艺，破产了就摆摊卖艺呀，有什么好担心的，技多不压身。很多人给我说，社会无门才炒股来致富的，我明白，但这行好难哦，也不知道你们知不知道它很难，你们家人知不知道。如果要炒，尝试戒掉看盘，只看日收盘，稍微做长一点，你会上一个台阶。对，我说的是投机，趋势投机，你这样去做，那整个思考方式就不一样了。