代表性偏差：我们为什么喜欢追涨杀跌
一、什么是代表性偏差
1、一个问题：
和你描述一个有图书管理员特征的人，让你猜他的身份是图书管理员还是农民。人们通常会猜他是图书管理员。其实他是农民的概率更高，因为农民的基数比图书管理员的基数大很多。
当我们看到图书管理员的代表性特征的时候，就忽略了基数这个重要信息。这和前面说的有限注意力有关。
2、代表性偏差和有限注意力的区别
代表性偏差：我们在接收代表性特征信息的时候，忽略其他信息。如果上面问题只告诉他是男的，我们就不会忽略基数信息。
有限注意力：放大熟悉的信息权重
3、实验：
连续6次扔硬币，记录正反面的例子：凭空想象的人会想象出比较乱的正反序列。“乱”是代表性特征
二、什么是赌徒谬误
1、买大小：前几次是小，会认为下一次出现大的概率会更高
2、投资看项目：连续看了几个好项目，后面出现的好项目你会更加谨慎
三、热手现象
1、什么是热手现象
篮球中，如果一个人连续多次投中了，我们会认为他接下来能投中的概率会更高。
统计结果表明：连续三次投中球，第四次投资球的概率小于前面没有进球情况下投中的概率
2.热手现象和赌徒谬误的区别
赌徒谬误：猜大小，完全是随机的
投球：运气加上能力
3、实例：
基金前面6个季度连续增长的概率（近似投硬币的0和1）是1/64。但是连续6次增长太没有代表性了，我们会低估它出现的概率。认为是千分之一。
低估了运气的重要性，高估了基金经理的能力
四、为什么会追涨杀跌
追涨杀跌：投资市场的热手效应。
追涨杀跌不会给你带来额外收益
当散户觉得未来好的时候，将来大多时候表现差
911和08年金融危机，后大家都认为市场未来会很差，资金都逃离。然而后来市场却v形反转。
五、投资策略
基于代表性偏差的投资策略：
1、和散户反着干
2、和分析师反着干：买入分析师看空的股票，卖空分析师长期看好的股票
3、改进：找到分析师代表性偏差最强的行业或者板块的股票
