财务结构指标复盘
前两天，跟着林老师学习了财务结构的两个
指标，分别是：
1. 负债占资产比率—那根棒子的位置
2. 长期资金占不动产及设备比率—以长支长
下面分别对以上两个指标进行小结复盘
负债占资产比率，反映一个公司向银行等金
融机构借的钱占资产的比率
连续阅读一家上市公司的几年的年报，可以
看出负债占资产比率的变化趋势，也就是“棒
子“的移动情况
这个比率提高时“棒子”棒子的位置会向上移
动，比率下降时”棒子“的位置会向上移动
资产负债表的左侧是公司的资产，右侧是公
司的负债和股东权益
按照资产负债表的恒等式：
资产=负债+股东权益
大家可以思考一下如果一家公司经营状况很
好，很赚钱，这“棒子“会向哪个方向移动？
毋庸置疑，股东会愿意多出钱，这样会取得
更多的收益。
反之，“棒子“不断下移，说明股东不愿意出
钱，那么，公司要继续发展生存，需要的钱
只有借，借钱就会产生债，这个时候负债占
资产的比率就会逐年变大。
许多破产的公司在破产之前，多会出现比率
超过80%一上。
而这个比率的最佳位置是“一半一半“，为什
么是各50%呢？
1. 股东的出的钱的资金成本一般在
5%~20%，过高的资金成本会使企业的负担
过重，而银行的资金成本一般在1.5%~3%，
因此适当举债可以提高企业的净资产收益
率，相当于给公司的发展加了杠杆。
2. 负债占资产比率超过60%，银行又开始不
放心了，这个公司老是借钱是不是经营状况
恶化了，就不愿再借钱给企业。
3. 当然经营状况非常好的公司，毛利率和营
业利润率很高的时候，股东为了多赚钱，都
会愿意多出钱，
综上我们在分析一家公司的财务状况时要把
几个指标立体综合的看。
长期资金占不动产及设备比率—以长支长
所谓“以长支长“是指用长期资金，不急着还
的钱购置不动产、设备这些长期投资的资
产。
许多初创企业“以短支长“造成资金断链，最
后只有破产了，所以在企业经营中要避免”以
短支长“
长期资金包括：长期负债、股东权益
不动产、厂房及设备包括：资产负债表左侧
的固定资产、在建工程、工程物资
二者的比率要超过100%，这是最基本的要
求，当然越高越好，越高说明企业经营越稳
健。
