牛市的合理定义必须切合实际。这意味着必须考虑到，投资者真正想要的是购买力的增加，而不仅仅是价格的上涨。因此，衡量一个投资是否在牛市中，并不像观察其名义货币的长期趋势那么直接。
牛市会在绝望中诞生，在怀疑中成长，在一致认同中终结。
绝望情绪并非坏事
从小的教育就是告诉我们，人民群众的眼睛是雪亮的，自从进入币圈后，我对这句话充满了质疑。最近翻了翻微博里大V的投票活动，结果令人诧异。
市场大众观点越一致，其错误的概率就越大。例如经典的“擦鞋匠理论”和“鸡尾酒会理论”。
擦鞋匠理论：
当年美国前总统约翰·肯尼迪的父亲有一次让擦鞋匠给他擦鞋，在擦鞋的过程中，擦鞋匠对股市侃侃而谈。老人家回家后就抛光了所有股票，成功躲过了1929年美国历史上最大的股灾。
鸡尾酒会理论：
彼得·林奇从参加鸡尾酒会中发现这样一种现象：当客人对牙医而不是他感兴趣时，往往是股市低迷或者刚启动阶段;当人们爱和他稍微聊聊股票时，股市处于刚上涨15%的阶段;当包括牙医在内的所有人都围着他时，股市处于上涨30%的阶段;而当人们都开始向他推荐股票时，正是股市已达到峰巅进入下跌的准确信号。
相比人民群众的眼睛是雪亮的，真理永远只在少数人手中才更加符合市场逻辑。你可能觉得你就是少数派，但事实是，与你同持一个看法的人可能并不在少数。
以下是一个很好的例子，表明为什么只看名义价格变化，并不一定表明什么是否处在牛市之中：十年前，当价格被用津巴布韦元表达时，世界上一切东西的价格都处于强劲的上涨趋势中。显然，在这种情况下，是津巴布韦元处于熊市，而不是说一切都处在牛市中更为合理。
津巴布韦的例子是极端的，但事实是，今天所有的官方货币都在失去购买力(PP)。他们正在以不同的速度失去PP，有些目前正在慢慢失去PP，但长期来看没有一种是良好的测量标准。
不幸的是，确定一个投资是否实际获得价值是有问题的，因为不可能提出反映货币经济购买力的单一数字。我们有一种方法来调整货币通货膨胀的影响，但适用的时间应该至少在5年以上，在不到2年的时间里，我们的方法就会变得非常不准确。另一方面，使用官方消费者价格指数的通货膨胀调整可能在所有时期都不准确，长期来看也是不准确的。
在一个官方货币由于其无情且可变的贬值而造成无法找到好的度量标准的世界中，观察不同投资的相对表现可能是确定哪些东西处在牛市中的最佳方式。此外，由于它们实际上处于投资跷跷板的两端，当其中一方由于对货币、中央银行和政府的信心上升而表现良好时，另一方则在对货币、中央银行和政府信心下降时表现最好，这个概念对于金条和标准普尔500指数(SPX)来说最为合适。
绝望是牛市最好的土壤
但凡来了大牛市，币圈必定是要经历超级熊市。原因很简单，主力在底部都吸不到白菜价的筹码，降不了持筹成本，如何展开大牛市?任何市场都有“行情在绝望中产生，犹豫中上涨，亢奋中结束”的共性。
真正的牛市之前，一定跌的大家绝望无比，摧毁币友对未来的所有幻想，各种币不断挑战新底。牛市启动初期，市场会非常犹豫，一步三回头。进入中后期，快速拉升和逼空式行情，因为主力要拉高出货，完成与散户交换筹码的过程。
盛极而衰，否极泰来，没有永远的牛市，也没有永远的熊市。比特币未来有没有牛市，这是毫无疑问的，但对于投资者来说，这段时间非常煎熬，定投的要忍受长期的亏损，在一片绝望中的市场还继续坚持定投是需要勇气的，当然绝望之后便是希望。
