银行的周期跟宏观经济的周期匹配。经济景气的时候银行业估值高，经济不景气的时候银行业估值低。但是一论宏观经济的周期确实是比较长的。
最近一轮，是从2001年经济周期底部，到2007年经济达到周期顶部，之后经济下滑，到2015年-2016年再次进入周期底部，2017年开始企稳回升。
最近一轮经济周期，走了17年。
银行业也是伴随着这个周期。90年代后期，国内的银行业甚至出现过技术性破产。国家也帮助银行笑话了很大部分坏账，当时银行业就很便宜。
到了2003年-2007年，经济下滑厉害，银行业最近若干年的盈利增速就不太好看。现在刚开始回升。如果经济恢复正常，那15年-18年就是这轮周期的底部了。
所以投资银行股，算是比较考验耐心的。银行不同周期的估值，参考价值也不大，比如说经济景气周期银行的估值，跟现在就有很大差别。
银行现在也不贵，指数基金中50AH、H股、基本面50、上证50里面都已经有大量银行股了，所以不需要单独再投资银行股。
