不久前，大洋彼岸，
在一系列大手笔救市动作之后，美联储宣布降息，一撸到底，利率为0。
打完了最后一发子弹，特朗普安静的等待着奇迹的发生。
市场立刻有了反应，道琼斯指数期货和标普500指数期货，应声跌到熔断。
熔断，这两个原本陌生的字眼，从三月起，听到耳朵起茧。
这堆破事，要从很久很久以前说起了。
很久很久以前
对应咱们国家那个如雷贯耳的名字 —小明，在美国，应该叫汤姆吧。
汤姆是个普普通通的美国爷们，月薪一万美元，白天老实上班，中午吃热狗，晚上嚼着口香糖去酒吧玩耍。
为了方便解释，我们把热狗店老板、酒吧老板等所有伺候汤姆的卖家，整合为一个人，叫杰克，只伺候汤姆一个人。
如果汤姆花光了当月的工资1万块，换句话说，这1万块就是杰克的收入。
杰克也要吃饭，也要玩耍，很快也花光了收入。赚了他这1万块的人，叫玛丽。
可以看到，杰克和玛丽如果想赚更多的钱，需要汤姆赚到更多的钱，也就是提高生产率。
汤姆也确实在努力，美国没有淘宝，这让他觉得这1万块真是不够花。于是，在朋友们吃羊肉串喝啤酒的时候，他去上夜校，考职称，同时还在学习了债主爸爸的说话方式 — 汉语。
这一切看上去非常的美好，除了一点，
慢！
世界首富，亚马逊的贝索斯，曾问巴菲特，
你的投资理念这么简单，知道的人也不少，他们为啥没有跟你一样有钱呢？
巴菲特说，因为没有人愿意慢慢变富。
汤姆听完，点头如鸡啄米，
信贷，让一切快了起来
于是汤姆去银行贷款，根据他的月薪，银行两眼一翻掐指一算，急急如律令，按10%的利率，马上给他贷了1千块钱。每月付点利息，三个月内还清。
这个月立马可以花1万1千块了！
哦我的老伙计，这可真是太棒了！
汤姆马上打电话给杰克，
买买买！
最后，杰克赚到了汤姆的1万1千元。
有了这1万1千元的收入，杰克立马也去银行做贷款。银行两眼一翻，还是10%，贷给他1100元，
杰克本月可以花掉12100元，比汤姆还多了1100元。
杰克边点钱边想，我敢打赌，玛丽一定还不知道这件事！
此处省略五百字，
最终，玛丽赚到了杰克的12100元，也去贷款了。他发现银行的白眼珠就这么一直翻着，已经下不来了。
玛丽顺利的拿到了贷款，本月一共可以花掉13310元。
玛丽也有一个卖家叫琼斯。。。
汤姆通过一次贷款，让每个交易人的收入和支出，都递增式的增加。
每个人都很开心，这就是信贷的魅力。
隐形的经济指挥棒
只剩下一个关键问题了：
如何让汤姆，杰克，玛丽和琼斯他们几个愿意贷款，又愿意花钱呢？
中央银行的独门绝技，利率杠杆，冒着金色的火星子出现了！
降息
降息，就是降低了贷款和存款的利息。
前者让人借钱，后者让人花钱，催促着人们赶紧去实现自己的理想，甚至梦想。
“天生我材必有用，千金散尽还复来。”
一千三百多年前，唐朝的李先生就帮他们想好了口号。
而宋代的陈宝之，则把信贷的魅力形容到了极致：
“问君借取骑鹤钱，更欲吸尽长鲸川。”
表达比较直白，借了钱，人都能上天！
降息，也就是释放了货币流动性，让越来越多的钱出现在市场上流通，刺激着交易在不断的进行。钱多了以后，存着又没什么利息，于是大家日常和投资的开销越来越大。越来越多的人投资股票，房产等资产，这些资产的价格，自然水涨船高。卖家的收入越来越高，也就说，他们的贷款额度和开销也越来越高。。
如此循环往复，经济形势一片大好。
好归好，问题也就出来了：相对于贷款立竿见影的效率，生产力的发展是缓慢而且远远滞后的。
说简单点，东西还是那些东西，流通的钱却越来越多。
钱是多了，但是大豆还是那么多产量，于是猪饲料涨价了，
饲养成本高了，于是猪肉也跟着提高了价格，
门口摆摊的的大妈，高调的宣布橘子涨价，就是因为她想吃猪肉，
隔壁卖苹果的大爷，也不得不提高了卖价。因为他每天最期盼的时光，就是趁着买橘子，能跟大妈聊上几句，回家还不能让媳妇看出钱少了。
好在大家的钱也都在增加，循环的每一环都没有中断，
直到三个月的还款时间到了，
汤姆没换工作，抠门老板也不给加薪。面对着银行的苦瓜脸，他发现，本月还完1千元贷款和利息，这个月他只剩下了不到9千块钱；
杰克的收入也跟着变成了不到9千，他还掉贷款和利息，本月还剩7千块；
接着，玛丽只剩5千多。。。
琼斯则表示拒绝接受此次采访！
好在，汤姆忽然想起他还有投资股票，于是汤姆每月的收入，也就是偿还能力，大大增加了。
于是银行换了张笑脸，贷给他更多的钱。
杰克和玛丽笑了，
琼斯打回电话，并声称刚才不是本人。
他们当天晚上都去蹦迪了。
就这样，大家齐心协力，躲过了第一个短期债务周期。投资的收益，为每个人加速开启了下一个周期。
都说人类的本质就是个复读机，尝到甜头的这几个人，纷纷购买了更多的股票。
一些资本泡沫的发家史
不要忘记，虽然近代科技的发展，使得生产率的提高从一条直线，演变成了一条抛物线。但是生产率的变化，远远低于资本变化的速度。
举个例子，
新闻上经常报道，一个股票市值涨了多少亿，隔壁的蒸发了多少亿，听着都刺激。
股票的市值，是当前的股价，乘以所有股票的数量。
好比你去买菜，看到一个摊位，整整齐齐码了100颗大白菜，摊主大哥双手插袖吆喝着，
新鲜大白菜，一颗10块！
现在这堆白菜的总市值，就是1000块。
你正在挑白菜，来了对小情侣，一口老婆一口老公，那叫一个黏糊。大哥张口就是15块一颗，小两口哪顾得上这个，直接就给钱了。
这堆白菜的总市值，变成了1500块。
你一琢磨，乖乖，这就涨了四分之一啊！想着赶紧结账，这时又来了个大妈，就是之前卖橘子的那个。
大妈毕竟是业内人士，张嘴就是5块一颗，扯了半天皮，最后大哥咬牙点头同意了。
这堆白菜的总市值，现在成了500块。
不知道为什么，这时候你感觉头有点晕。
再举一个现实的例子：
2018年之前，美国的税法规定，所有美国企业在海外的利润，在搬回美国之前，不用缴税。而一但搬回来，就是35%的税。
2017年底，特朗普宣布了新的税法，企业海外利润税直劈到了15.5%，整天隔空叨叨，钱都给我弄回美国来！
折扣超过了一半，比卖橘子大妈砍价还狠！
光一个苹果公司，2018年就回流了2500亿美元的现金利润，而这些钱咋花呢？
上市公司的首要任务是对股东负责，最直接的方式，就是回购自家股票，抬高股票价格，别扯其他有的没的。
仅2019年，苹果公司就花了617亿美元回购股票。
有人说，没见涨多凶啊，
首先，回购又不是做慈善，当然要低点买入，高点停购。
然后，再想一想，没有这617亿会是什么样。
再回到汤姆，
总之，银行和政府发现了事情不大对，外面的债务越来越多，物价越来越高，泡沫越来越大。再这么放任下去，早晚得自己崩。
该做的和做到的
按理说，银行应该做点事情，其中一件，就是适度的提高利率，增加贷款的成本，适度的戳破这个泡沫。
也就是升息
升息后，汤姆发现每个月还款额增加了，也就不想贷这么多款了。趁着手头还有富裕，先还了一部分。他还发现，存款利息也高了，于是还存了一部分钱在银行吃利息。
可杰克、玛丽、琼斯就不开心了，他们的收入都因为汤姆而降低，贷款因为加息而减少。于是他们不得不开始节衣缩食，咬着牙还贷款，有的为此还卖掉了股票，
从前猪肉都是半斤半斤的买，现在换成火腿肠了。
卖股票的多了，股市开始下跌；吃猪肉少了，猪肉的价格也跌了，大妈的橘子和大爷的苹果也跟着跌，卖白菜的则发现，大家砍价的口气越来越豪横了。
没办法啊，信贷就是透支将来的自己，出来混总是要还的。
道理都懂，做不做是另一回事。
美国人的命脉
2017年，投资专家Mark Hulbert称，股票在美国家庭金融资产所占的比例已经高达40%。同时，美国的许多私人养老金比如401K，也都在股市里。
你家里一共投资了100块钱，其中，40块都扔在股票上。这还不算完，连你退休之后的钱，也都已经搁在股票里了。
如果股票一直跌个没完，你会怎么想？
汤姆，杰克，玛丽，还有琼斯，就是这么想的。
美国总统从上台起，满脑子想的只有一件事，
怎么才能连任。
众所周知，上山容易下山难，经济也是一样。这一杠杆抬上去，累积这么多年的泡沫是戳破了，经济可能也垮了，老子也下台了！
凭啥前人乘凉，到我这才开始种树？弄不好，这树还是帮后面那人种的。
当我傻啊？
所以，美联储历次的加息降息，都是看着股市的脸操作的。
好一场拳击比赛，对面的王八拳呼呼朝你猛砸，好不容易瞅准了一个空档，你打出一记漂亮的左直拳，对方一个趔趄。你正要接一记右勾拳，也就是庐山升龙霸，身后教练急忙对你大喊：
紫龙！别打了！
所以随着美股走势年年攀高，除了生产率的提高，泡沫也跟着越滚越大。
很多投资者心里也明白，这就是个击鼓传花的游戏，
直到今年二月初，沙特恼羞成怒，一巴掌打在俄罗斯脸上，俄罗斯一个太极，美国痛苦的捂着脸倒地。
鼓声嘎然而止。
救市救市，都干了啥？
一直绷紧的美股和金融衍生市场，开始了史无前例的跌幅。
巴菲特说，我活了89岁也没见过这么整的。
那么这两周一系列的疯狂救市，量化宽松，美国央行大手笔购买美国国债等等动作，
都是在干吗呢？
量化宽松，听上去让人感到放松，这只是个错觉，
它还有个小名，就是印钱。
现在印钱跟以前铸币不同，只要一个人在电脑上输入几个0就算完事。
回到今年三初月，美国的个人和企业贷款利率，到达了几年来的高点。
利率高，去贷款的少了，市场上的可流通钱也就变少了，也就是之前说过的，货币流动性变差。
特朗普就算拉着全体同僚在那里喊，美股不会跌，大家不要跑！可是市面上没有足够流通的美元，大家都在勒紧裤腰带，试图去偿还各种债务，哪里有人会进场买股票呢？
美联储的外挂
美国的国债，是财政部发行的。美联储购买国债，就是把钱给了美国财政部。美国财政部是个政府部门，没有存储服务。他对了对屏幕上有几个零，转手就把钱存到了银行里。
看到这里就懂了吧？
兜了一圈，其实就是美联储印钱塞给银行，然后再三叮嘱，
喂！你们现在手头宽裕了，把钱贷出去吧！
至于银行到底愿不愿意放贷，还要看自己个儿愿不愿意。
另一方面，美国的十年期国债，因为有美国政府拍胸脯担保，被认为是最有信用度的债务产品。成为世界上许多国家，包括美国自己的基准利率。
举个例子，
如果你手头有了一笔闲钱,
你们村的刘村长，良田万顷，管你融资，也就是借钱，利息是2%一年，
村头的老王也在借钱，跟村长比，只有半亩薄田，利息是1.5%，
你会借给谁？
哪怕老王给到同样的2%，肯定还是借给拥有良田万顷的村长啊，踏实啊！这个不用解释吧？
所以这2%，就成了你们村借钱的基准利率，家底没村长厚实的，就要高于这个利率，才能借到钱。
十年期国债收益率也是一个意思，是市面上其他信贷产品设定利率的标杆。
美国央行购买美国国债，就是抬高了国债的收购价，降低了国债的收益率。
债券面值是100元，市场价50块，你的收益就是50块；市场价涨到80块，你的收益就是20块。
所以，购买价格越高，债卷收益率越低。
降低国债收益率，就是降低了基准利率。说白了，也就是降低了大家借钱的利率，企业和个人的负债，就这么莫名其妙的变少了。
同时，买国债不赚钱了，投资者自然会停止购买国债，转向别的投资方向，比如股市。
这一来二去的倒腾，于是市面上的钱就增多了。
狂奔的厨子特朗普
特朗普一定很难过，想的都挺好，拼了老命打完了最后一颗子弹，怎么又跌熔断了！
美股的投资者到底在怕什么？
不知道。
我的意思是，投资者怕的就是不知道。
不知道疫情何时结束，不知道这泡沫到底破还是不破。
连活了快一个世纪的巴菲特都说没见过，承认自己不知道，一点也不丢人。
有人甚至说，当疫情到达最高峰时，就是入场的最佳时机。
你看，只要知道前面将要发生什么，资本永远可以舔出血来。
但是当看不清前方状况的时候，资本就会开始恐慌，他们怕贸然的张嘴，最后却果了别人的腹。
现在的特朗普，就好像是一个厨子，端着一盘刚出锅的炒菜，边哭边追着逃出饭店的投资者呼喊，
这可是我全部家当了，你们倒是都来吃啊！又没有毒！
投资者则边逃命边扭头对他喊，
没毒？没毒你哭什么！
