私募股权基金在退出阶段是真正兑现账面盈利的阶段。
对于私募股权投资而言，由于本身流动性差，只要没有真正退出，所有的估值增长仍然是纸上财富，不能完全作数的。
因此，对于私募股权投资，任何没有退出构想和安排的投资都是耍流氓。换言之，私募股权基金投资之日起就计划着退出的一天。业内有著名的比喻，如果把私募股权投资比喻为婚姻的话，私募股权基金结婚就是奔着离婚的目的去的。
私募股权基金退出渠道一般有以下几种，从优先次序进行排序，即上市退出、并购退出、回购、清算。
最有选择的退出方式，是上市IPO退出。首先是IPO后进入二级市场流动性更好，其次是二级市场给的估值要更好，也就是说一般而已，上市退出基金拿到的收益最高。
次优方案是并购退出，在欧美发达市场，并购退出占成功退出的比例接近80%。在国内，从大型PE机构的退出案例看也有这个趋势。
在上市和并购退出渠道不畅的情况下，基金会选择让企业原始股东或目标企业进行回购基金持有股份。或者是由管理层进行回购，管理层回购（MBO）在重振资本中有非常大的比例。
清算退出，是基金最不愿意选择的退出方式。首先因为破产清算的流程非常麻烦，其次，一般到了破产清算的程度，能够拿回的投资其实已经很有限了。
综上，在退出阶段，基金的盈利点主要是能以最优的退出方式实现投资退出。
