近期，银监会、教育部和人社部联合发布《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》，加强校园贷规范管理。这是一份迟来的监管，是用许多大学生的惨剧换来的监管。今年爆出多起大学生因无法偿还高利贷自杀的事件，相信大家也有所耳闻。

今天看到了一则更令人难以置信的消息，最近网上流传的一个10G左右的压缩包，号称是借贷宝泄露的女大学生裸贷照片。有这些学生为了区区几千元的小钱，就不惜出卖肉体，拍下裸条，最后被人要挟，只能走上卖淫的道路。

这个例子看似和今天的主题不相关，但是里面却包含着一个关键词“杠杆”。记得年初央行一个高官说中国居民的整体杠杆率不高，因此可以适当提高房贷比例。但令人震惊的是，现在连没有实际工作收入的大学生都在加杠杆负债。杠杆和我们每一个人都有关，只是有的人没有察觉而已。

牛人也有因杠杆资金链出现断裂危机的。7月3日，媒体报道，乐视创始人贾跃亭夫妇，以及乐视系的三家公司，共有多达12亿资产被冻结。起因也是业务扩张过快，债务增长过快。

是的，简单地说，杠杆的本质就是负债，借入资金，投入到经营、消费或投资中企图小博大。比如高利贷、房贷、车贷、股市配资、外汇保证金，这些都是加杠杆行为。

2015年的股灾其实就是过度加杠杆导致的股灾，导致许多高净值股民的资产灰飞烟灭，所以科学地认识杠杆，和我们的财富安全息息相关。

今年来在金融领域掀起的严监管、去杠杆，令银行、保险公司和券商机构叫苦不迭。连这些大机构的日子都不好过了，作为普通投资者要怎么办才能规避风险呢？

01

去杠杆后，是谁在裸泳？

目前我国金融机构的融资方式还主要是间接融资。简单的说就是，央行通过逆回购、票据业务、准备金等形式，把钱借给下一级的商业银行，商业银行再把钱贷款给需要资金的企业和居民。

银行本身就是一个杠杆机构。比如工商银行从央行获得1亿的借款，假设工行一转手再贷出去，发放了5亿的贷款，那这个过程中杠杆就是五倍，市场上的钱变多了。

这些多的钱都流到哪里去了呢？总的一句话，就是流到了银行监管不到的领域去了。比如通过理财产品和保险公司的万能险捆绑一起，通过房地产信托贷给开发商建商品房，通过通道业务给证券公司炒股。这就是为什么这几年我国银行的金融资产迅速扩大的原因。

去杠杆就是央行要求商业银行把非正规渠道的钱都收回来，纳入到央行的监管下。所以整个金融市场的钱变少了，物以稀为贵，市场利息就上去了。常见的影响有以下几个方面：

房地产市场方面，中原地产统计显示，2017年前5月，房企在内地资本市场的融资规模为1232.4亿元，比去年同期下降了77.7%，许多房地产商转而向海外融资。2017年至今，房企海外融资达148.75亿美元，与2016年上半年的75.6亿美元相比，同比上涨97%，同时超过了2016年全年144亿美元的海外融资额。再加上国家严格的房地产调控政策，没有了增量资金的支持，投资需求为主的一二线楼市开始逐渐降温，开发商的日子更是雪上加霜。

在个人房贷方面，随着银行融资成本上升，房贷利率也逐渐提高，有的商业银行甚至停止了房贷业务，即使是刚需，现在买房的成本也提高了。

在股市方面，从上半年行情来看，截至6月30日收盘，上证50上涨11%，沪深300上涨10%，上证综指和深证成指上涨3%，中小板下跌2%，创业板下跌8%。股市也是典型的资金密集型行业，没钱就没有行情。

理财产品方面，监管部门近日透露，5月底银行理财规模为28.4万亿元，相比4月份的30万亿元，净下降了1.6万亿元，为十年来最大的单月降幅，同比增速更是跌至9%，罕见地进入“个位数时代”。特别国家在提高p2p行业门槛后，许多网贷平台选择了退出或转型，有的网贷公司甚至卷款跑路。

总的一句话，在去杠杆政策下，“钱生钱”比以前更难了。

02

逆势而行，你的势能够吗？

什么是当前的“势”呢？

“去杠杆”已经在去年开始成为当下的主题，预计未来一样如此，在这一轮经济调整的周期里，都会这样做。这就是是“势”。

由于之前银行放出去的钱太多，许多金融资产出现泡沫。现在美联储进入加息周期，未来我国热钱外流的压力会逐渐加大，杠杆过高领域出现金融风险的可能性加大。所以央行就主动进行去杠杆，自己提前把资产泡沫挤一挤，以此来对冲外部市场风险。

去杠杆的过程其实伴随着信用收缩。原来钱多的时候行行都好赚钱，有的企业或个人提高负债，进行套利，看不出有什么大问题。但风险没有消失，只是暂时被掩盖了，当银行要求把钱收回来的时候，许多风险开始逐渐暴露，过于激进的投资者出现资金链断裂，破产、跑路、违约开始轮番上演。

所以，现在很多投资产品风险比较高，普通投资者一不小心就踩雷屡见不鲜。

就拿股市来说吧，今年创业板指数出现大幅调整。许多个股甚至跌破了2016年熔断股灾时的价位。原来创业板估值很高，其实这种高估值和企业的盈利是不匹配的，A股市场以投机为主，资金围绕热点轮番炒作。现在国家通过监管，把违规进入股市的钱强制清出来，没有了增量资金的支持，原先被炒高的股票逐渐下跌。股市里的存量资金，都跑到真正有价值的公司中避险了。所以今年股市的表现就是，以及好的蓝筹股涨起来，中小创股票跌下去，形成明显的蹊跷板现象。

所以，总体来看，去杠杆导致整个股票市场的市值是在不断蒸发的，场内的货币在逐步被消灭。如果你这个时候再按照过去的投机思路追高杀跌，这就是逆势而行。

因为市场资金少了，交易频率降低了，原来你想低买高卖，但是现在突然没人来接盘了，你就成了最后一个接盘侠。这是钝刀子割肉的过程，你会在阴跌中逐步麻木，如果你又不想割肉离场，解套只能等到下一个牛市的到来。

从上半年股市的例子可以看出，去杠杆必然会导致金融资产整体价格由高变低，虽然会有一些结构化的上涨行情，但就整个资本市场而言，金融资产向下重新估值。这就是金融资产项下的“势能”，如果你要逆势而行，只会被撞得粉身碎骨，死都不知道怎么死的。

再比如楼市，这更是需要天量资金才能炒起来的资产，在经过2016年的疯狂上涨后，整个楼市的体量已经很大，即使再上涨一个百分点，也需要更多的资金，实体经济萎靡的情况下，央行选择了不放水，取而代之的是资金的乾坤大挪移。这就是今年楼市调控的逻辑，要把资金从楼市赶到实体经济中。

今年空前严厉的限贷限售政策，就是要把整个楼市的资金冻结起来，如果这个时候你再去投机倒把，十有八九要被套在房子中。现在民间出现了集资炒房，有的人甚至借高利贷来付首付，首付加了一次杠杆，房贷再加一次杠杆，其实是一种自杀行为，即使房价横盘不下跌，你也会被利滚利杀死。

许多投资者看到前几年买股票股票上涨，买房子房子上涨，生怕自己错过了投资机会。但这是前几年的投资逻辑，放到现在就行不通了。

有的投资人在人性贪婪的原始动力下不顾一切地逐利，这就是拿血肉之躯去拥抱高高的山坡上滚下的巨石。最后被碾为肉泥，这又能怪谁呢？

03

安全第一，你才能高枕无忧！

在资金稀缺、机会很少的情况下，最好的投资的是什么呢？

就是安全第一，现金为王。

安全第一，这比较好理解。你手中的每一块钱都是弹药，不要贪大贪多，不要追求过高的收益率，在熊市的时候就是要把弹药攒得多多的，牛市来的时候才能大干一场。

那现金为王呢？这里的现金是指流动性比较好的金融产品，比如说以余额宝为代表的货币基金，安全系数高的网贷平台上的短期理财产品。

笔者给普通投资者八条具体建议：

1、投资自己是最好的投资。如果你是投资小白，熊市的时候是学习的好时机，只要有本事，任何时候都有赚钱的机会，不要分心，潜心修炼，抓紧提高自己。

2、理性消费，不能被电商一鼓动就买买买，把不该花的每一分钱都攒下来储存弹药。

3、个人也要去杠杆，不要贷款去炒房，不要贷款去炒股，不要去放高利贷，不要盲目上投资项目。

4、投资小白，现在最好不要碰股市，当韭菜还不是时候。如果确实想在股市中投资，可以分批定投白马股，这样可以有效地分散风险。定投指数基金也是比较好的选择，这也是巴菲特唯一推荐给普通投资者的投资建议。

5、调整资产期限配置。不看好的周期较长的投资品种可以考虑退出。本身就是流动性差的品种，要减持或者考虑清掉，哪怕现在你是亏的。因为这些资产很有可能长期处于阴跌状态。

6、如果你的家庭资产比较高，最好考虑分散投资，不要把鸡蛋都放在一个篮子中。

7、不要想着追求过高的收益率，没有那水平就老老实实买余额宝吧，许诺一年收益率超过12%的理财产品，很大概率是假的，小心本金打水漂。

8、刚需如果还是买不起房子就忍忍吧，房子终究会有的，过高的房贷利率有可能扼杀你未来20年的生活幸福感。