“人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。” ——沃伦·巴菲特
我们的收益 = 投资品成长性 × 投入本金。
长期不动：长期有复利；长期省精力；长期更安全
短期交易：短期无常赢；短期被抽水
一、长期不动
腾讯大家都很熟悉，李嘉诚大家肯定也很熟悉，看似没有交集，但李超人家族和腾讯曾经却真正拥有过一段亲密关系。1999年电讯盈科以220万美元购入腾讯20%的股票，电讯盈科的创始人便是李嘉诚次子李泽楷，时隔不到两年，李泽楷就将腾讯股票以1260万美元卖给南非的MIH控股集团（一家南非报业集团 Naspers 的子公司）。当时的电讯盈科现金流其实非常充足，手持现金逾10亿美元，同时投资了超过50家公司。
在当时来看，电讯盈科的投资已经相当成功，一年多获利超过4倍。但如果持股至今，李泽楷不卖掉这些股份他可能会世界首富。
反观MIH控股集团，当时不仅接过李泽楷手中的腾讯股份，并且还从腾讯的另一家投资机构IDG以及腾讯的创始团队购买股份。当时南非MIH一共花费3200万美元，成为腾讯的最大股东，并一直持股至今，当前持股比例高达近34%，以2018年1月26日471元/股的的股价计算，总市值接近14840亿港币，在持股的十多年间，单靠分红就已经回本。
这里面就存在一个问题，为什么连李泽楷都没有长期拿住，在4倍收益时就出售腾讯股票。如果连投资大牛都不能长期握住，更何况我们普通人在面对投资收益增长时，怎么能够保证“一动不动”呢。
这便需要我们从本质上来探讨，一句简单的“大多数人根本熬不住”，事实上并不能从本质解读。究其根本，“长期不动”的关键，并不在于“长期”，关键在于：
在开始之前，我们通过深入的研究，得到了相当确定的结论：这是一种成长性极强的投资品，因为，
我们的收益 = 投资品成长性 × 投入本金。
如果事实上投资品的成长性是零甚至是负数，那么，我们的收益要么不赚钱，更严重的还会赔本，产生较大损失。
只有对“成长性极强的投资品”采用“长期不动”才是有意义，才有“复利效应”。
更为关键得是，这一步做对了，我们甚至不用想“退出策略”，因为退出策略很简单：
只要投资品还在成长，就没多大必要退出，甚至，没必要退出全部。
这方面，MIH公司就是真正看到腾讯的成长性，才能一直持有其股票至今。
到2000年，腾讯的用户基数达到1个亿，但是始终没有盈利。最终腾讯撑不下去，找到自己的大股东 IDG追加投资 ，IDG 表示腾讯的商业模式根本不靠谱，不能再烧钱了，就没投。
就在没钱部署服务器的时候，一个美国人找上他，告诉马化腾自己是南非 MIH 中国业务部的副总裁，名字叫网大为。
网大为跟马化腾是这么说的 “ 我每到一个中国的城市,就去当地网吧逛，看看那里的年轻人在玩什么游戏。我惊奇地发现，几乎所有网吧的桌面上都挂着 OICQ 的程序，我想，这应该是一家伟大的互联网企业，想要看看这是一家什么样的公司。”
而与此同时，IDG 和李泽楷都在觉得腾讯没什么发展，愁没人接盘呢。
对腾讯充满信心的 MIH 给腾讯估值 6000万 美元，这是当时 IDG 给出估值的 11 倍！
下面的事情就是开篇所描述的，IDG 和李泽楷听到 MIH 的报价之后兴奋不已，趁着看起来“高价钱”把股票卖了，李泽楷卖出全部 20%，IDG 卖出 12.8% 。
持股至今，MIH收益超过5900倍！
如果我们选择成长性强的投资品，长期拿住有以下好处：
（一）长期有复利
“一图胜千言”
图1 腾讯股票13年走势图
图2 亚马逊股票20年走势图
图3 比特币7年走势图
长期来看，曾经我们以为的山顶，都将变成山脚。
复利效应的威力在于，未来，可能一年的收益，等于之前所有年份收益相加还要多，并且，下一年只会更多！
（二）长期省精力
买过股票的朋友可能都有过这样一段经历，当然我自己也是这样。作为股票市场里曾经的短期投机者，每天要做的事情就是盯盘，关注 K 线图 ，不关注这个我还能关注什么呢？哈哈哈。并且自己没有分析能力却又想要分析结果，四处加群打探消息，听所谓“砖家建议”，推荐牛股。
为什么我们要看一段时间 K 线图 ，因为：
刚开始啥都不懂，实在没什么别的可看的；
那 K 线图很刺激人性，总是可以让我们感觉“所见即所得”……
看着那历史波段，作为新手，脑子里经常闪过这个念头：“我要是在这里的高点卖掉，然后在这里的低点再买回来，一定多赚很多！”
这绝对是彻头彻尾的幻觉，因为那只是市场历史数据记录，而不是我们这些幻想者未来可能的实际经历。真正的情况是，我们身在其中，从自己身临其境的视角望过去，每时每刻的价格，都既看起来像最高点，又看起来像最低点；并且，一旦开始关注 K 线，基本上很难思考长期 ，因为“活在当下”的感觉和冲动是那么强烈，自己的大脑分分秒秒都在被各种直觉所刺激，分分钟把自己变成赌客却又不自知。
更为重要的是，我们的生活将会围绕K线转动，我们起床想它，工作想它，吃饭想它，可能睡觉做梦还想着它。最后正应那句：繁华落尽，一地鸡毛，徒留空悲切。
但当我们知道投资成长性资产，知道长期的不动的重要性，我们眼前的世界将会不一样。
因为我们“不懂不投，投就长期”，有了这个底子，不用每天盯盘，不用关注K线图，不用四处打探消息，很多的技巧根本就用不着，很多的陷阱就自动消失，很多的无奈纠结瞬间烟消云散……
长期投资对时间精力的消耗，在我们买入的那一刻，就接近结束。我们节省的大把时间和注意力，可以真正投入到有利于个人成长的事情上。
（三）长期更安全
现在想来，自己在2015年股灾前后，盯着K线波动，听任小道消息，高频投机交易，
就像是我手里拿着的是火把却去穿过火药厂，并且自己还不知道，也是幸运，最后我居然还活着。而另外一些穿过火药厂的人就没那么幸运，有的伤筋动骨，更有的因为全部压上，最后倾家荡产，甚至家破人亡。
但更为令人惋惜的是，有些人穿过火药厂活下来后，仍然意识不到，他们竟然沾沾自喜，竟然会再拿着火把穿过另外一个火药厂……
如果我们是长期投资者， 如果我们真正透彻了解我们的投资品，如果它长期来看仍然有极好的成长性，那么我们将能无视诱惑，不再追涨杀跌，我们必然更加安全。
二、短期交易
说完长期，我们再说它的反面——短期。从数学的角度（数学不会骗人）来看看短期究竟有哪些坏处！
（一）短期无常赢
我们再看看短期，很多人是做波段，也就是频繁的自以为正确的“高卖低买”。
我们做个假设，这样的确可以，如果我们投资成功的概率是60%，那么意味着我们连续投资100次，其中60次盈利，40次亏损。如果我们把止盈和止损都设置为10%和-10%，那么意味着最终的收益率是350%（1.1^60*0.9^40=4.50）
是的，3.5倍的收益率！而接下来你需要思考的是我们怎么能保证100次投资，每次的胜率是60%呐，这个成功率对于多数人来说也是几乎不可能达到的。
还有些人，觉得赢的概率高，喜欢全部押上。
如果一个行为（或投资）可能有90%赢的概率，仅仅只有 10% 全盘覆没的风险（比如，酒驾回家可能被抓之后被关很久），很多人可能会觉得这风险并不高啊！可事实上偶尔一次没关系，但如果是频繁冒险，那么实际上这 10% 的风险就相当于是：
0.9 x 0.9 x 0.9 x 0.9 x 0.9 x 0.9 x 0.9 = 0.478
（或表示为 0.9 ^ 7 = 0.478）
也就是说，连续 7 次都不出事儿的概率已经接近一半了（1 - 0.478），也就比抛硬币的概率高一点，虽然第 8 次究竟是否真的出事儿，概率依然是 10% ……还记得火药厂的比喻吗？
频繁冒险等于主动选择被炸死
（二）短期被抽水
还有个问题我们经常忽略，交易是有成本的。
“抽水”是赌场里的术语，是指赢家要支付盈利中的一定比例给庄家。不要以为赌场太阴险，实际上，开赌场、保证公平就是需要开销的，所以，玩家支付抽水是合理的。也不要以为股票交易所太贪婪，它们收手续费也是合理的，这就是无所不在、不可消灭的“成本”。
公平是有成本的。有抽水机制的赌局本质是倾斜的。因为即便是抛硬币的游戏，加上抽水机制之后，长期来看所有的玩家也都会输光，所有的赌注最终都会转化成抽水者的利润 —— 就好像一个正弦函数被改造成阻尼正弦函数一样。
随着交易次数的增加，收益逐渐趋近于0。
再以股票为例，按照佣金万分之五，印花税千分之一计算，一年10次的换手率，意味着交易成本是（0.05%*2+0.1%）*10=2%。当对于每周就要大换仓的小伙伴们，一年的交易成本已经超过了10%，我们还没有借到杠杆资金，却付出了比杠杆资金更高的资金成本。
高频交易，最后等于是把股市的平均收益都捐给券商和政府。
这就是为什么沃伦·巴菲特总是提醒投资者，盈利的诀窍之一是“减少交易次数”。可他说教了这么多年，很少有人听得进去。
很多人会说那股市中有大量的量化交易啊，为什么它们能够成功，能够赚到钱。这里需要说明一下，量化交易是另一种策略，有些量化交易能够成功，不是因为不知道交易成本的存在，而是因为它们有策略能把每次的利润控制在交易成本之上……量化交易，虽然看起来是“极高频+细微套路”，但它们
核心是算法，而非高频。
这是数学家和金融学专家通力合作干的事，我们这些普通散户就算了吧。
最后我们总结一下：
我们的收益 = 投资品成长性 × 投入本金。
长期不动：长期有复利；长期省精力；长期更安全
短期交易：短期无常赢；短期被抽水
