在上周的更新中，我们对市场行情短期的走势做出了一些判断。

这些判断中兑现了的包括，          

因为深成指和创业板指数先于上证指数在30分钟线级别出现明显的MACD顶背离形态，因此后市市场将出现一定程度的回调来消化顶背离带来的短期市场压力。

之后上证指数在周三和周四都出现较大的日内波动性调整，但是尾盘都出现拉升收阳。到周五上证指数也出现明显的顶背离迹象之后，上证指数出现了低开低走的情况。调整幅度较为明显。

上周一大涨过程中，国资改革相关的一些落后产能板块对指数做出了比较大的推动。因此有投资者认为市场的重心可能会转换到这些板块和领域。但是我们根据历史经验判断，这些板块的短期上攻主要是助推指数越过前期高点连线这个位置的压力。目前的市场成交量水平和增量资金入场效率决定了市场的重心极有可能还在中小创一端。

之后深成指和创业板在上周的后半段抵抗性一直好于上证指数，

中小创板块的活跃度得到了一定的恢复，而蓝筹和权重一端，除了由国际金价波动导致上涨较为明显的黄金板块，以及包含黄金股在内的有色板块较为强势之外，其它如钢铁，煤炭等板块依然处于短期熄火状态。

上证指数这边周五的大小盘分歧也比较明显。

之前提醒大家关注的中报行情相关个股已经有了一定的涨幅。

另外还有两项没有得到盘面完全证实的预期，

一个是在这轮调整过程中，深成指和创业板会先于上证指数完成调整，在下一个阶段内。创业板领先，深强沪弱的格局还会保持。

一个是在这轮调整结束之后，券商和军工两个蓝筹板块，有可能和中小创组成新的双轮驱动模式，交替上涨来带动市场人气和赚钱效应。

————财经信息解读————

上周五下午，市场突发了一波周末有可能降准的传闻，消息来源是外媒，还称有资金针对这一消息的可能性而进入外汇市场准备短期获利。但是实际上周末并没有相关消息兑现。

这个情况在盘面运行时，于投资脉搏的文字直播中做出了一点即时性的解读，结论是放弃博消息的机会，稳妥持股为主，暂不增仓。

除了降准传闻之外，周末有两项6月经济数据公布，

居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比下降0.1%，同比上涨1.9%；PPI环比下降0.2%，同比下降2.6%。

显然CPI的涨幅超出市场预期，而PPI的情况明显低于市场预期。通缩阴影还在，实体经济尤其是传统行业的信心恢复远不及预期。对周一的早盘稍有一定压力。

同时近期货币政策和财政政策方面的动向不多，这组数据有一定刺激相关政策跟进的可能性。

————涨跌幅度的客观对待————

上周后半周因为家事暂停了两日更新，虽然没有大段时间来更新专栏，但是还是尽量用空闲时间看了看大家的评论和留言。发现一个之前在专栏里讲过的问题，但是近期还是被大家忽视的一个问题。

就是对涨跌幅度判断的不客观性，

其实投资者对涨跌幅度的判断不仅仅是直观看到的这个统计幅度，还受很多心态和市场情况的影响。比如典型的两种情况，

在市场持续大幅上涨之后，投资者对下跌的容忍度极速下降。在持续回调过程中，市场跌1%，大家都不觉得今天跌得多。但是一旦遇到连续上涨，哪怕市场仅跌0.5%，投资者也会如临大敌。这种是市场环境造成的。

还有一种是预期相背造成，比如说近期市场出现了一些明显的顶背离迹象，于是投资者的心态都是以等回调为主，如果连续两三天没回调，其实只是横盘，稍微上涨百分之零点几。投资者也感觉指数或者股价涨了很多。

这两种心态都需要一定的调整，看待市场涨跌幅度还是以当日涨跌的绝对值为主，另外辅以支撑线和压力线来进行判断。不要被市场近期状态和自身的心态预期牵着走。

————近期走势预期和操作规划————

周五上证指数出现了较为明显的回调，同时深成指和创业板也继续横盘消化顶背离压力。

从周五的成交量水平来看，下跌过程中缩量比较明显，一来说明市场的暂时有一定的抵抗性，二来也说明调整的幅度和力度可能还不是很充分，因为一般来说指数越过关键压力线之后的回调往往是需要稍微超出市场普遍预期一点，同时逼出一定成交量的。

从MACD的形态和支撑线的位置来看，

可能性有两种，一种是指数继续维持横盘，这样60分钟线级别MACD下降到0轴附近，同时支撑线上移，指数在触及支撑线之后，伴随一个MACD的0轴金叉重回上涨通道。

一种是指数向下运行，主动找支撑线进行接触，试探支撑线效果，之后企稳回升，重回上涨通道。

目前以周末的经济数据情况来看，指数下行消化顶背离的可能性稍大于指数横盘消化顶背离的可能性。

操作上，上周拟定的操作规划依然有效，暂时不需要做出调整。

主要原因是上证指数在上周一的大涨之后，原有的诸多压力线都转变支撑线，且这些支撑线的分布区域和形态稍好，所以对指数的支撑作用较大，市场会有调整，但是不太容易出现持续的暴力下行。

如果上证指数回调到日线级别MA60到60分钟线级别MA60均线的这个支撑区间：2915——2930以内，并且出现明显的企稳迹象，可以借机把仓位从原来的半仓以下，逐步推升到60%左右。

如果市场出现较大的意外走势，再根据情况随时做出动态调整，否则谨慎持有前期仓位为主，借机推升仓位为辅。

————支撑线与压力线————

最近支撑线，上证指数30分钟线级别MA60——2975。

核心支撑区间，上证指数30分钟线级别BOLL中轨，60分钟线级别MA60均线所在的2935——2940一带。

短期极限支撑线，上证指数日线级别MA60和MA99，以及60分钟线级别BOLL中轨——2915附近。

短期压力线，3000整数关口。

核心压力线，前期高点位置——3024.             

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