【跟叔学投资】——金融投资产品
接下来，会和大家聊聊金融产品。顾名思义，在金融市场上交易的东西就是金融产品，我们将钱投出去，换回来的就是金融产品，金融产品存在价格波动，因此就存在套利空间。金融产品的出现往往伴随着创新，因此也会存在失败。比如，2008年的金融危机，就是由次级贷款引发的金融风险。尽管如此，金融市场也会伴随着越来越多金融产品的出现更加完善。
众多的金融产品离不开三个工具，只要有这样三个工具，就可以在一个全新的地区快速重建完善的金融系统，比如有朝一日，人类跟随马斯克到火星开始新的生活，这三个工具就可以帮助人类在火星快速建立金融系统。这三个工具就是：1、价值的跨时期转移；2、就未来的结果达成契约和权利的能力；3、可转让性。
首先第一个工具，“价值的跨时期转移”通俗来讲就是今天的一块钱不等于明天的一块钱，他们之间的差别在于“利息”。虽然在今天，我们都觉得“利息”是习以为常的事，我把钱存银行，你必须给我利息，否则我为什么还要把钱放银行呢？但是金融发展到今天，其实经历了很多非常漫长的创新与突破。换句话来说，当一笔资金不使用的时候，能够有一个渠道将这笔资金利用起来，使这笔资金得到更加合理的配置。举个栗子：一笔钱放在渠道A，能够以每年5%的速度增值，放在渠道B，能够以每年50%的速度增值，因此将钱放在渠道B能够发展更快。因此，只要实现了“价值的跨时期转移”，资本就会朝向最大化价值的方向流动，加大发展速度。豪不夸张得说，过去人类的文明可能花几百年才走到的今天，只要赋予它“价值的跨时期转移”，就可能在极短的时间内重新累计一遍。
第二个工具“就未来的结果达成契约和权利的能力”，大家都知道“未来的结果”是具有不确定性的，比如：“饿死”、“病死”、“地球毁灭”或者“长生不老”等，但是如果有一种方式能够把将来的结果确定下来，那么这种方式就会使未来朝着我们预想的方向去发展，这就叫做“就未来的结果达成契约和权利的能力”。比如：如果担心未来会发生意外，那么就够买一份保险，通过这份合约对未来可能会发生的不确定性进行约定，一旦发生可以理赔，没有发生也无妨，从而让未来不确定的变得更加确定。众所周知，未来的不确定性也叫做“风险”，因此通过第二大工具可以对未来的不确定性进行约定，而且可以做风险控制，使得未来的发展可以更大程度朝向预期去发展。
最后一个工具，“可转让性”，意味着购买的金融工具如果不想要了可以转让出去。因此“可转让性”能够让资金流动起来，流动性越高，金融市场越活跃，经济发展就越快。
综上，这三个金融工具的作用就是金融产品所体现的特性。购买股票、债券就是第一大工具带来的作用，现在购买股票是因为觉得未来的股票会涨，于是钱现在不用，而是投资出去；同样，买债券也是如此，可以获得利息。这就是价值的跨时期转移，于是财富就变成了可以创造更多资金的资本。第二个对未来的结果进行约定，可以让投资者知道其所投资的产品风险是可控的，能让投资人安心未来的发展不会离想法特别远。第三可转让性，让资金具有灵活度，让投资者知道他的资金可以随时拿得回来，参与者就会更多，资本就会让社会发展更快。
接下来叔就好好和你聊聊各种金融投资产品。
【跟叔学投资】——股市可以抄底了吗？
（一）证券（股票）
无形的金融产品中，最常见的就是证券，也就是我们常说的“股票”，“股票”通俗来讲就是“自己人的钱”，因为欠了钱是可以不用还的。最早出现股票的时候，一定是出现了某种需求需要被满足。世界上第一张股票来自于东印度公司，就是这家臭名昭著的公司发起的鸦片战争给中国带来了血泪史。当时的东印度公司以军队武力的方式强行打开贸易，从我们的角度是认为“西方列强入侵”，而从他们的角度可能只是认为“想和你做生意”。在这个过程中，东印度公司的海上航行面临着一定的风险，因为当时的海上航行技术还不发达，出去的船只往往只能有一半能够回来，因为能够回来的往往获得丰厚的收入。对于公司来说，需要钱买船、雇船员，所以面临投资。在当时，有一种投资的方式便是发债：借一笔钱，承诺给固定的利息，有了钱之后再还。但是大家都知道航海这件事非常不靠谱，借出去的钱未来是否能还是非常不确定的，在这种情况下往往会出现两种结果，一种结果是利息特别高（如果拿不回来就当“肉包子打狗”，如果能拿得回来就大赚一票），另外一种结果就是被拒绝（不如把钱借给靠谱的项目）。因为对于风险很高的项目借债是非常困难的，所以就有人提出可以写一个白条去卖给傻瓜，傻瓜来买我的白条，我不会承诺还本金，因为我可能会还不起，所以这种白条一定只能卖给傻瓜，并对傻瓜说，如果以后赚了钱，会把其中一部分给到你。对于航海的白条来说，日后船只如果一旦回来，白条就会非常值钱。于是他们就卖了很多白条给第一批傻瓜，第一批傻瓜就相信了他们买了这些白条。并且这些白条还可以转让，当第一批傻瓜不想持有这些白条的时候，他们还可以把这些白条转让给第二批傻瓜，第二批傻瓜还可以转让给第三批傻瓜。总之，这批白条的本金公司是不用还的，万一日后赚钱了，大家可以分一分。于是，当时白条就堆了老高，一堆白条就像一堆存货，从而被称之为“stock”，这堆白条仅仅是做了一个虚无缥缈的承诺，未来一旦赚钱就可以分红。
综上这些就是“股票”。当然不可否认的是，如果公司未来赚了钱，那么股票也会变得非常值钱，所以股票是“对未来收益的一种承诺”，同时也意味着股票的风险特别的高。
最早的白条是纸质的，有形的。
这两种都是白条，但是一旦挣了钱，优先股将比普通股优先获得分红。
在股票中，能够公开交易的便是上市公司的股票，对于非上市公司来说，也有股票，比如叔的“岁友空间”的股票，就是非公开交易的股票。不管是哪一种，都是“对未来收益的一种承诺”。
【跟叔学投资】——债市危机来了？
（二）固定收益
固定收益，顾名思义，收益是固定的。
举例来说，今天你向小王借了一万元钱并给小王打了一张白条。那白条上约定哪些要素，小王才会安心把钱借给你呢？首先，借了多少钱。如果这条不约定，那么你在还钱的时候给小王还一块钱，并说自己并没有借一万元，而是一块钱。其次，利息。能不能你今天向小王借了一万元钱将来还是还给小王一万元呢？显然是不能的，必须将利息约定清楚。最后，何时归还。否则你可以一万年之后再还给小王了。
那么，在这张白条上面约定的要素：金额、期限、利率，就确保了我们的行为必须遵守白条的约定，也就是固定的。
债券，是固定收益里一个重要的分类。
那债券的起源是什么呢？
我们人类文明的早期是采集，随后进入农业文明。在农业文明，首先得有一块地，在这片土地上种植庄稼。春天播种，秋天收获，投资周期相对较长。当然在投资过程中，如果出现自然灾害等状况，投资就收不回来了，面临很多风险。因此，农业文明要求人类“定居”，由大家共同抵御风险。由于存在“大家共同抵御风险”的需求，需要有一个地方来组织，让农业的发展更加有秩序。在当时这个组织依靠“神庙”来担当，之所以与宗教有关是因为当时的人类对自然的认识相对局限，当时的人们认为“万物有灵”，他们认为春天播种秋天收获是神的恩赐，是因为做了好事之后神对自己的补偿，因此当时很多人类活动与神有关，因此“神庙”能够将人类聚集起来。人类聚集在一起就会产生贸易，产生交易，也是小商品比较多的地方。大家联想一下，到一个城市如果要买小商品，肯定是去类似于“城隍庙”、“夫子庙”这样的地方，因为“神庙”能够将人聚集在一起。所以在当时由“神庙”将大家组织在一起，共同防御自然灾害。
但是“神庙”如果要顺利运作下去，需要有一笔组织运作经费。因此在当时出现了“强制捐款”，强制每人每年交一定量的粮食到神庙，这样如果某年一旦出现了自然灾害导致颗粒无收，那么也可以从过去上交的存量中分取到粮食。
此外，如果某人（张三）因为个人原因没有照看好自己的土地导致收获受损，不够强制捐款的量，那么他找到隔壁（李四）借粮食凑足强制捐款。此外，神庙还可以直接给张三打欠条，等来年张三丰收了再补足，于是就产生了“信贷”。“神庙”为了记录“信贷”是贷给了谁从而促进了文字的发展；为了记录“信贷”的金额从而促进了数学的发展。如果到了该还粮食的时间还不起足够的粮食，可以用“劳动力”来偿还。在当时，人少土地多，劳动力很稀缺，因此出现了很多“债务奴隶”，“债务奴隶”的不满积聚到一定程度就会出现社会的动荡，所以后来逐渐用“劳动力”以外的权利来等同于“债务”，从而逐渐出现了“债券”。
最早的债券在英国产生，是有形的，并非纸质而是木质的。大家都知道木质形状类似于戒尺，戒尺英文叫做“Debenture”，也就是债券。举个栗子：张三向李四借了四英镑2便士，便在木头上划四条长线、2条短线，然后将木头从中间一分为二，由于木头的纹理比较特殊，所以很好辨识。在约定好的还钱日期，张三可能并非一次性还清，如果张三只还了一英镑，那么便在木板上将一条长线折掉直到所有的钱都还清。那么如果这时有人假冒李四来找张三要钱，就非常简单，将李四一半的戒尺拿出匹配一下，如果匹配不上，那么就能证明李四是假冒的，这就是最早期债券的防伪。
后来随着通货膨胀的发生，借钱的金额增长，用木质的戒尺记账既难保存、又难携带，随着纸张的出现，便有了纸质债券。最初的纸质债券防伪和木质债券防伪类似，在制作好的标记了金额、期限、利息的债券上再印制不同的条状花纹，沿着花纹撕开，债权人留下票根，投资人拿着债券找债权人要钱。如果届时债券和票根能够匹配上就是真的，不过匹配不上就是假的。
债券除了本金以外，还有一块利息，称之为“Coupon”。Coupon的另一层含义是打折券，我们都是用过超市的打折券，一般位于宣传册的一联，使用掉一张就撕掉一张。一起来看一下最早的债券：
债券上方或者右侧的一大块就是本金，下方或者左侧一张一张的类似于打折券的就是Coupon。票面上会约定Coupon什么时候偿还，还多少钱，每次还完部分利息就会撕掉一张，当所有利息还清后，就开始偿还本金。本金还完之后，撕掉债券销毁。
以上就是固定收益，也就是债券的由来。
【跟叔学投资】——汇率波动何去何从？
（三）外汇
前面我们讲到：证券包括股票和债券。那么，外汇也是一种单独的金融投资产品，我们经常听到大叔大妈们说“炒外汇”这个名词。外汇对应的英文单词是“Currency”，其实“Currency”本身就代表不同国家发行的货币。货币本身具有价值，所以我们都有这样的意识，手上的货币越多越好。由于不同国家之间的货币交易，汇率会随之产生波动，波动就带来了汇率风险，风险又带来补偿，所以就有了前面提到的“炒外汇”的出现。
外汇交易是金融市场中交易量最大的，各个国家之间的贸易都会存在货币之间的交换。拿生活中的例子来讲，我们去美国留学、去日本买马桶盖，不能直接拿人民币使用，首先要把人民币兑换成美元或者日元，然后再进行使用，这种兑换就是外汇市场交易。
不同的国家对于货币的认定不一样，因此国家与国家之间一定需要货币交换。比如：我去美国买iphone X，我所持有的人民币CNY与美元USD之间首先要进行转换。
举例：6.2CNY/USD，代表一美元可以换6.2元人民币，这样就将不同的币种进行了转换。这个数值会存在波动，可能会变得很贵、也可能会变得很便宜，所以这样的波动就给我们投资者带来了获利的机会。大家可能不知道，在新中国刚成立的时候，人民币是非常值钱的，当时是2CNY/USD，也就是2元人民币就能兑换一美元。那个时候的中国需要发展重工业，很多东西中国生产不了需要大量的进口，购买别人家的东西的时候一定是希望自己手上的钱更值钱，购买的东西才会更便宜。
到了1978年改革开放时，中国以经济建设为中心，大力促进生产，生产出来的产品得卖掉。卖掉的途径有两条，一条是内需、一条是外需。在当时，我国采用的是低工资制，老百姓手上几乎没有什么存款，也买不起什么东西，生产的产品自销是很难的，所以内需这条路是很困难的。所以最好的选择是卖给老外，中国的人多生产成本很低，但是当时人民币兑美元的汇率太贵了。很多读者应该是90后、00后了，如果是80后，应该还会有小时候的印象，那个时候虽然整体的生活水平不是特别高，但是使用的东西有很多都会是进口，比如：洋火、洋蜡等，说明人民币的价值还是很高的。但是到了1978年后，人民币太贵会限制商品的出口，要促进外需，人民币开始贬值，一直贬值到将近8CNY/USD，于是中国的商品变得特别便宜，全世界到处都出现了Made in China。所以中国的经济最开始走的是出口创汇的道路，在当时只要在沿海地区随便开个小工厂，生产一些商品出口在海外就会非常赚钱，而内陆地区相对不会那么有钱，因为生产出来的商品大多数运不出去。
随后，随着国力逐渐上升，人民币又逐渐变得值钱，汇率从8逐渐升至6,。但是在人民币升值的期间，出口就会变得相对困难，所以国内开始鼓励内需，提倡消费。
那么汇率的变动带来的风险就是汇率风险。举个例子，如果人民币贬值，兑换一美元则需要更多的人民币，对于想去美国旅行、留学、购物的人来说就会不划算，这就是汇率风险给生活带来了一个影响。
【跟叔学投资】——Future&Option？未来与选择？
（四）衍生品
衍生产品是一种重要的金融工具，它体现了很多重要的金融基本理念，并能够用它做风控。今天就来和大家谈谈，衍生品是如何在实现跨时期转移的过程中帮助我们将未来的事情确定下来的。
众所周知，金融市场只有两种交易，“买”和“卖”。交易的时点可以是“现在”，也可以是“将来的某一时点”。“现在”发生的交易，也就是“一手交钱，一手交货”，举个例子来说，你现在到超市买一瓶矿泉水，标价3.5元/瓶，那么明码标价，对你来说并不存在任何风险。那么对于“将来的某一时点”的交易，还拿矿泉水来说，3个月后每瓶矿泉水的价格对于现在的你来说是不确定的，这就是一种风险。有风险存在，就有风险控制的存在。那这个时候，你就可以和超市的老板签订一个合约，3个月后你将以4元/瓶的价格向超市采购矿泉水。因为对于你来说，你担心3个月后矿泉水价格上涨，那么对于超市的老板来说，他也担心3个月后矿泉水价格下跌。因此在合约签订后，这3个月期间内矿泉水价格的波动对于你和超市来说是不产生任何影响的。所以这样一份合约，就能够将未来的不确定性回避掉。因此，衍生品在本质上，也是一份合约。
继续上述的案例，到了3个月之后，超市的矿泉水有了新的标价，为4.5元/瓶，你和超市执行合约，你以4元/瓶的价格购买价值4.5元/瓶的矿泉水，相当于以一个较低的价格购入比较值钱的商品，对你来说是相对划算的，每瓶水赚了5毛钱；如果3个月之后，矿泉水价格为4元/瓶，你执行合约是以4元/瓶购水，不执行合约直接到市场上购水也是4元/瓶，因此这份合约的收益就是零；另外如果3个月之后，国家稳定物价非常给力，矿泉水的价格依旧是3.5元/瓶，这时候如果执行合约就是以4元/瓶的价格去购买一瓶不值4元的商品，是不值得的，每瓶就会产生5毛钱的亏损。因此合约可以带来收益，也可能会带来亏损。
综上，大家是否对衍生品有了更好的理解？衍生产品是一个能够回避风险的合约，它的收益取决于标的物在到期时刻的市场价格。
【跟叔学投资】——悬而未决的大宗商品？
（五）另类投资
在投资中，还有一类标的为实物的资产，这类资产的交易是看得见的，一般在另类投资市场中交易。“另类投资”，顾名思义，是比较特殊的一个类型的投资。我们之前聊过的股票、债券、外汇都是属于非常老牌的投资，成为传统投资。与传统投资对应的就是另类投资，当然我们也会将另类投资再细分为传统另类投资和新兴另类投资。
传统另类投资中包括PE，也就是我们经常说到的非上市公司股权投资基金，比如说叔的“岁友空间”www.sy-home.com的股票就是一个PE。因为非上市公司一般比较小，所以才没有上市，小的公司如果未来能够上市，那么投资越早，未来赚得越多。所以专门投资非上市公司的看重的就是非上市公司的成长性，PE市场（成功的案件）年化收益率可以达到2000%，也就是20倍，因此买PE也就是购买公司未来的收益。
传统另类投资中还包括一类叫做大宗商品。什么叫做大宗商品呢？不是说你买了一箱泡面就叫大宗商品了，那叫做“批！发！”。钢筋、石油、水泥、大豆…这些称为“生产原材料”的东西才是“大宗商品”，大宗商品与经济发展非常密切。众所周知，经济的发展具有周期性，好着好着就变坏了，坏着坏着就变好了，具有波动性。正因如此，大宗商品的波动对经济发展的波动起到很好的指示性作用。举例来说，大家都希望在经济发展底部的时候进行投资，因为接下来经济会好转，公司就起来，股票价格会上涨，我们会赚钱。但是另一方面，经济周期的底部是很难判断的，没有哪一个经济学家能够非常精确的说出“现在经济已经处于底部了”。比如08年，大家都知道发生了非常有名的“次贷危机”，但是由于07年的金融市场非常火热，当年很多经济学家作出的预测都是“08年是史上千年不遇的大牛市”，后来事实证明是啪啪打脸。所以经济的预测是非常困难的，之前有新闻称耶鲁大学某教授，研究了一辈子经济学到头来发现经济未来数据是很难预测的，然后毅然决然放弃经济学的研究，转头专心教书，教授“韩剧鉴赏”。（黑人问号脸！）因此也有人说，经济学家对未来的预测还不如电脑生成的随机数字准确，看到这里叔心里还是义愤填膺，毕竟叔也是在朝一本正经的经济学家的路上迈进呢。
虽然说经济学无法严丝合缝的判断出经济周期所处的位置，但是我们还是能够通过某些经济学的方法抓住蛛丝马迹。在“精确地错误”和“模糊的正确”中，更多数的人更加喜欢“模糊的正确”。判断出经济发展的一个大方向比精确判断经济周期底部要容易得多，那么大宗商品就是能够判断出经济发展大方向的标的之一。
接下来提出一个问题，“经济复苏能够立刻被察觉？”
经济复苏最明显的一个迹象就是企业的订单开始增加，订单增加就意味着生产的增加，生产的增加带来雇工的增加，工资的上涨，工资的上涨使得生产的商品能够销售更多，从来带来更大程度订单的增加，从而经济开始好转。但是订单的增加无法立马通过财务报表得知，因为财务报表往往第二年才会公布。但中国有句古话“巧妇难为无米之炊”，从供需关系的角度，企业的订单增加必然引起原材料的加大供应。也就是说，如果在经济低迷阶段原材料的价格开始上涨，也就是大宗商品价格上涨，说明经济开始起色了。所以在股票二级市场中，虽然很多投资者并没有购买钢铁股、石油股，但是却很关注钢铁、石油等的价格波动，因为它们的价格波动会预示接下来经济的走势。
传统另类投资中最后一类就是房地产。对于中国人，房地产绝对是一个绝佳的投资产品，我们的传统文化中，人对房地产有天然的依赖性，比如：“有房才有家，没房就没家”、“死也要死在家里，叫做落叶归根”，再比如结婚，如果没有房子是没法谈结婚这件事情的；但对于老外来说，租房子和买房子并没有什么太大的区别，这就是文化差异。房地产这类资产比较特殊，既有使用属性，又有投资属性，房子本身对于我们是刚性的需求，我们必须住在房子里；购买的房子如果不自住租出去也能收到租金收入。
从PE（非上市公司）、大宗商品（原材料）、房地产（房子）的共同点来看，传统另类投资的一大特点就是：有形。
那么在现代投资领域，大家耳熟能详的“对冲基金”，就是属于新兴另类投资。（此处叔给对“对冲基金”感兴趣的朋友推荐一本书《富可敌国》，讲述美国对冲基金大佬们的生活状态）
所谓对冲基金，是少数有钱人参与的游戏。他们交易的策略非常生猛，几千万可能在瞬间就亏损掉，也有可能几千万在瞬间就盈利100倍，波动非常大、风险非常高。因此对冲基金交易的资产不再是有形资产，而是无形资产，一般基于股票和债券，并且交易策略非常激进。
以上就是常见的金融投资产品了，所以到底投资哪一个呢？欢迎评论，叔都会和你好好聊聊~
教学相长，欢迎大家拍砖评论。
