一、财务指标组中的8个财务指标评价一下双汇发展这家公司。

    1、ROE，也就是净资产收益率。计算公式：  净资产收益率=净利润/所有者权益*100%，净资产收益率是衡量公司自有资本获利能力的指标，它表示股东投进公司的钱，一年下来所赚取的净利润，我们会选roe连续5年大于20%的公司，双汇发展2014年到2019年ROE如下图所示：

我们可以看到双汇发展roe从2014年到2019年连续每年均大于20%，说明双汇发展是一个盈利能力很强的公司。

    2、净利润现金比率，计算公式：净利润现金比率=经营活动产生的现金流量净额/净利润*100%，只有净利润现金比率大于100%的时候，roe的可靠性才更高，净利润现金比率持续小于100%的公司，即使roe比较高，我们也需要淘汰掉。双汇发展2014年到2019年净利润现金比率如下图所示：

将这6年的净利润现金比率平均下来是111.67%，大于100%，说明双汇发展公司净利润中的含金量还是很高的。

    3、资产负债率，计算公式，资产负债率=总负债/总资产*100%，一般来说资产负债率大于70%的公司将面临较大的债务风险，我们一般会选择资产负债率小于50%的公司，这样债务风险小，经营风险也更小。双汇发展2014年到2019年资产负债率如下图所示：

我们可以看到双汇发展从2014年到2019年资产负债率均小于40%，说明双汇发展的债务风险跟经营风险都较小。

    4、毛利率，计算公式：毛利率=（营业收入—营业成本）/营业收入*100%，一般我们会选择毛利率大于40%的公司。双汇发展2014年到2019年毛利率如下图所示：

我们可以看到双汇发展的毛利率，平均下来大概在20%左右，利润空间有待提升。

    5、营业利润率，计算公式：营业利润率=营业利润/营业收入*100%，营业利润率我们一般会选择连续5年大于20%的公司。双汇发展2014年到2019年营业利润率如下图所示：

我们可以看到双汇发展连续5年的营业利润率都没有超过13%，有待提升。

    6、营业收入增长率，计算公式：营业收入增长率=（本期营业收入一上期营业收入）/上期营业收入*100%，我们一般会选择营业收入增长率大于10%的公司。双汇发展2014~2019年营业收入增长率如下图所示：

我们可以看到双汇发展的营业收入增长率并不稳定，其中有三年还是负数，2019年增长较快，我们需要继续观察接下来年度的表现。

    8、固定资产比率，计算公式：固定资产比率=（固定资产+在建工程+工程物资）/总资产*100%，我们一般会选择固定资产比率小于40%的公司，因为轻资产型公司维持成本较低。双汇发展2014~2019年固定资产比率如下图所示：

可以看到双汇发展2014~2019年固定资产比率大概在50%左右，2019年固定资产比率下降到38%，需继续观察。

    6、分红率，计算公式：分红率=现金分红金额/净利润*100%，分红见品质，我们一般会选择每年分红率大于30%的公司。 双汇发展2014~2019年分红率如下图所示：

双汇发展2014~2019年分红率平均下来在92%左右，非常的不错。

二、根据财务指标组中的8个财务指标评价一下嘉誉股份这家公司。

1、ROE，也就是净资产收益率。计算公式：  净资产收益率=净利润/所有者权益*100%，净资产收益率是衡量公司自有资本获利能力的指标，它表示股东投进公司的钱，一年下来所赚取的净利润，我们会选roe连续5年大于20%的公司，嘉寓股份2014年到2019年ROE如下图所示：

我们可以看到嘉寓股份roe从2014年到2019年未超过5%，说嘉寓股份盈利能力不强。

    2、净利润现金比率，计算公式：净利润现金比率=经营活动产生的现金流量净额/净利润*100%，只有净利润现金比率大于100%的时候，roe的可靠性才更高，净利润现金比率持续小于100%的公司，即使roe比较高，我们也需要淘汰掉。嘉寓股份2014年到2019年净利润现金比率如下图所示：

我们可以看到嘉寓股份这6年当中有5年净利润现金比率均为负数，说明嘉寓股份的利润含金量很低。

    3、资产负债率，计算公式，资产负债率=总负债/总资产*100%，一般来说资产负债率大于70%的公司将面临较大的债务风险，我们一般会选择资产负债率小于50%的公司，这样债务风险小，经营风险也更小。嘉寓股份2014年到2019年资产负债率如下图所示：

我们可以看到嘉寓股份从2014年到2019年资产负债率均大于50%，说明嘉寓股份债务风险跟经营风险都较大。

    4、毛利率，计算公式：毛利率=（营业收入—营业成本）/营业收入*100%，一般我们会选择毛利率大于40%的公司。嘉寓股份2014年到2019年毛利率如下图所示：

我们可以看到嘉寓股份的毛利率平均下来在16%，利润空间有待提升。

    5、营业利润率，计算公式：营业利润率=营业利润/营业收入*100%，营业利润率我们一般会选择连续5年大于20%的公司。嘉寓股份2014年到2019年营业利润率如下图所示：

我们可以看到嘉寓股份2014~2019年的营业利润率都没有超过3%，公司盈利能力低，利润质量不高。

    6、营业收入增长率，计算公式：营业收入增长率=（本期营业收入一上期营业收入）/上期营业收入*100%，我们一般会选择营业收入增长率大于10%的公司。嘉寓股份2014~2019年营业收入增长率如下图所示：

我们可以看到嘉寓股份在2017~2018年营业收入增长较快，而2019年出现了负增长，需要进一步的观察。

    8、固定资产比率，计算公式：固定资产比率=（固定资产+在建工程+工程物资）/总资产*100%，我们一般会选择固定资产比率小于40%的公司，因为轻资产型公司维持成本较低。嘉寓股份2014~2019年固定资产比率如下图所示：

可以看到嘉寓股份2014 ~ 2019年固定资产比率均小于15%，说明是一家轻资产型公司，单从这个指标来说，维持成本较低，风险较小。

    6、分红率，计算公式：分红率=现金分红金额/净利润*100%，分红见品质，我们一般会选择每年分红率大于30%的公司。 嘉寓股份2014~2019年分红率如下图所示：

嘉寓股份2014~2019年分红率平均下来没超过15%，我们的选择标准相差甚远。

三、根据芝加哥商品交易所（CME）2018年的三大财务报表，参考财报分析23个步骤，简单评价一下这家公司。

    第一步：我们打开美国证监会官网，我们搜索CME，输入10-K，搜索年报。

    第二步：分析资产负债表

    1.到合并资产负债表，各个科目看一遍标记异常科目。我们从2018年的资产负债表中看到无形资产一其他净额从2017年的23亿美金增长到2018年的55亿美金，经查询无形资产的增加，是源于公司在2018年11月2号完成的NEX及其附属公司的收购，这次收购的主要目的是扩大产品基础，进一步利用其现有的运营模式，扩展其在场外市场中的影响力以及更好的定位自己在全球范围内的竞争力。

    2、看总资产，判断公司实力及扩张能力。我们看到CME2017年的总资产为757.9亿美元，到了2018年CME的总资产为774.8一美元增长了2%，说明CME不仅实力强，还有一定的扩张能力。

    3、看资产负债率，判断公司的债务风险。CME2018年的资产负债率为66%，较2017年的70%有所降低，但偿债风险依然比较大，我们要具体看一下cme的偿债风险。

    4、看有息负债和货币资金，排除偿债风险。有些负债总额=短期借款+应付利息+一年内到期的非流动负债+长期借款+应付债券+长期应付款。我们看到CME的有息负债主要是长期债务38.27亿。而现金及现金等价物只有13.75亿，看起来好像是有偿债风险的，我们要在财务报表补充数据里看一下长期债务的构成如下图：

我们看到长期负债主要有5笔，分别是2022年、2025年、2028年、2043年、2048年到期，而且利率也比较低，所以不用担心CME的偿债风险，因为CME是一家交易所，这些其实是客户的保证金，属于经营负债，这对CME来说是好事情，所以虽然CME在2018年的资产负债率高达66%，但CME的偿债风险却很小。

    5、看应收应付和预收预付，判断公司的行业地位。我们看到CME的应付应收都比较小，而履约保证金本质上是无偿占用的资金，是竞争力的体现。

    6、看固定资产判断公司是轻资产型还是重资产型公司。我们从2018年的报表看到它的固定资产只有4.48亿，与总资产的比率大约在0.5%，可以忽略不计，所以CME是一家轻资产型的公司，维持竞争力的成本较低。

    7、看投资类资产判断公司的专注程度。我们看到CME的有价证券只有0.7亿，可以忽略不计，所以CME是一家非常专注主业的公司。

    第3步：分析利润表

    1、把合并利润表和现金流量表各个科目看一遍，标记异常科目，并查明原因。2018年的合并利润表和现金流量表没有异常科目。

    2、看营业收入，判断公司的行业地位及成长能力。

CME2016年到2018年的总收入分别为36亿，36.4亿，43.1亿，再用总收入减去其他收入得出营业收入，2016年到2018年分别为34.4亿，34.9亿，41.2亿，2016~2017成长性一般2017~2018年成长性较快。

    3、看毛利率，判断公司产品的竞争力。CME没有公布营业成本，我们在总费用里去掉人员工资和折旧摊销，剩下的大概是营业成本。17.02-6.72-1.19=9.11亿，毛利率大约为78%，说明CME的产品竞争力强，行业地位高。

    4、看费用率，判断公司成本管控，这里没有具体三费的数据就算不了。

    5、看主营利润，判断公司的盈利能力以及利润质量。表格中的营业收入26.1亿就相当于A股的主营利润，主营利润率在60%以上，非常高。

    6、看净利润，判断公司的经营成果及含金量。CME在2016~2018年的净收入分别为15.34亿，40.63亿，19.64亿。经营活动产生的现金净额分别为17.32亿，17.51亿，24.41亿。净利润现金比率分别为113%，43%，124%，2017年由于税改增加了当期利润，净利润是真金白银。

    第4步：分析现金流量表

    1、看经营活动产生的现金流量金额，判断公司的造血能力。CME在2016~2018年的净收入分别为15.34亿，40.63亿，19.64亿，持续增加。

    2、看购买固定资产，无形资产和其他长期资产支付的现金，判断公司未来的成长能力。CME连续三年购买财产、投资商业企业与经营活动产生的现金流量净额的比辛都小于10%，说明未来成长能力一般。

    3、看分红，判断公司的品质。我们看到CME每年的分红和正常的净利润差不多，说明非常慷慨。

    4、看三大活动现金流量金额的组合类型，选出最佳类型的公司。CME连续三年的类型都是正正负、正负负型，属于优秀公司的类型。

    5、看现金及现金等价物的净增加额，判断公司的稳定性。CME2016~2018年的现金及现金等价物的净增加额都大于0。