从投资的角度来说,2020年无疑是一个丰收的大年,虽说从年初的一路走来,也爆发了不少的黑天鹅,不过从结果上看,不管你承不承认,它都是已经实实在在发生了的事实。
抛开上证指数,无论沪深300,中证500,还是走得更好的创业板,大类指数的涨幅基本都在20%以上,在这个指数涨幅的基础上,众多优质个股的表现只会愈加放大,就仅这点来看,从理论上来说投资者今年肯定是赚的盆满钵满的。
可惜,对于不少股民而言,这也只能是理论上的。根据券商透露的统计数据,今年仍然有50%以上的股民还是亏损的,此外,还有20%不到的股民收益在5%以内,还没跑赢资金成本,虽说这个数据并不十分全面,但也基本是当下的一个大体情况,不得不说,确实扎心。
根据我过往经验的判断,这部分赚了指数,却不赚钱,甚至还亏钱的股民大概率是犯了以下至少三项问题中的某一项:
1、买到了表现不佳的个股。今年A股市场比较特别的第一个要点就是结构性的牛市行情,市场上4000多家上市公司,如果我们把今年所有股票按照年初到年尾的涨幅从高到低排列下来以后,可以发现,收益表现排名第2000名的公司年度涨幅还不到2%,也就是说,后面还有一半左右的股票都是不涨甚至下跌的,由此可见,今年如果没有选对风口上的股票,即使行情好,也依旧赚不到钱
2、没有选对合适的进场时机。今年市场比较特别的第二个要点就是急涨缓跌,大部分时间都是阴跌加震荡,真正快速拉升的时间可能都在其中10%不到的时间里,比如七月初的那波行情,如果错过那两周时间,那么今年有一半的收益就没了,相反,有很多人恰恰是在那波行情快结束的时候冲了进来,结结实实抄了个顶。投资讲究的是一个春种秋收,之前市场冷清的时候不趁着买,等大家都形成一致性预期去抢着买了,价格肯定就上去了,这时候进场,不但收益大幅减少,风险也增加了不少。
3、频繁的做价差,追涨杀跌,最后左右打脸。跌的时候能咬住坚持,刚涨一点就拿不住了,市场的毒打一点没少挨,肉却没吃到几块,这是最悲催的一类,仅这一点前面已经讲得足够多了,这里就不再过多赘述。
所以,如果2020年的行情还没赚到钱的朋友,最好花点时间好好思考下了,2021是否该做出点投资理念上的改变:如果个股选不好,能否干脆就配指数或股票基金?如果抓不住那个最好的进场时机,能否放弃那个追涨杀跌的幻想,呆在市场里耐心地持有,等风来。
【2】今年原油的投资教训总结
目前,手里仍然拿着3%左右的原油,浮亏18%,现在只能等原油过了60美元,再伺机卖出了。原油投资是我在2020年唯一亏损的一项投资,后来自己也对此进行了深刻反思:
1、不该空手接飞刀。原油暴跌当天,在一天时间内,从47美元直接就跌到了33美元,当时明显令我过于兴奋了,开始匆忙的下手,好像就生怕错过买不到似的,原本着计划分五周,五次买完,结果才过了一周半就买了三次,没有严格的执行方法,增加了额外的损失。
2、超出了自己的能力圈。只简单的分析了原油过往的历史数据(过往二十多年,每年原油都有回到50美元上方的机会,以为只要33回到50就能稳赚30%)结合页岩油的综合开采成本,就想当然的认为这是一次简单的套利机会;同时,对原油基金投资后面可能发生的极端情况预估不足,比如,原油天然的移仓成本高,通过qdii换汇美元,可能产生的大量汇率损失,甚至后面的负值交割,这些都远超出了我投资当初的预想。
3、人多的地方不去。投资是人与人博弈的市场,这也就天然的伴随着投资的各种不确定性,原油当时如此大规模的暴跌,这是整个市场都能看到的机会,而一个众人都可见的机会也就不再是机会,随着民众都爆买原油的热情过高,国家美元外汇大幅流出,导致政策上一个突如其来的外汇管制就直接致使我们失去了对原油继续加仓,摊低成本的最好机会,最后深深的就被压在底下,等原油基金再次开放,油价已经到了45美元上方。
综上,这次投资原油的体验下来,亏的也就是部分仓位,对总体而言无伤大雅,而且总结后也得到了更多宝贵的经验,这种实际操作中体会到的要比书本理论上的认知要更加深刻,总的来说,也算塞翁失马,因祸得福。
【3】对2021的行情展望。
聊完2020,再来说说2021吧。
现在很多人对2021的议论最多的是:过去股市已经连涨两年,根据历史经验,第三年再继续上涨的可能性已经微乎其微,这个经验,不知在今年是否会打破;同时,我在网上也看到一种说法,说“猪年瘟,鼠年疫,牛年市,前面两个都已验证,现在就差一个大牛市了。”所以,这些都是心理作用的结果而已,就看你更意愿相信哪个了。
不过如果站在十年这个周期上来看待股市的话,我相信未来十年必将是股权投资最好的十年。
过去从2006年到2021年,已经过去15年没有突破新高,那么未来冲破这个新高的机会会越来越大,所以,未来十年,A股极有可能走出不错的行情,收益率会大幅提升,再加上我们现在做大做强资本市场的决心愈加坚决。
只是长期牛市也不代表着就是股市天天涨,中间肯定会有反复,有时候一下子回撤个30%也是完全有可能的,就像美国1982年-2000年那波大牛市,大盘从880点一路涨到12000点,中间也有87年的股灾和90年、91年的反复震荡。用主席的话说,道路是曲折的,前途是光明的。
以上是战略层面的,至于具体化到2021年的战术层面的话:
如果从前景角度入手,首先肯定还是科技半导体。过去两年,我们国家最大的痛点就是“芯片”被人卡脖子,根据“十四五”的规划要求以及国家未来十五年发展阶段的必然趋势,一定是我们在科技领域取得重大突破的关键节点,从中也会有不少标杆性的企业在资本市场上诞生、发展,再达到繁荣,甚至泡沫化也不为过。
2021,作为“十四五”规划的战略性开局之年,必然是一个极好的发展时点,而且现在半导体已经沉寂了半年,估值得到了一定的修复。
如果从低估值角度入手,那么地产板块和银行板块无疑还是偏低的。再叠加2020年整个估值都总体有所上移,它们两个的低估值优势也就更加明显,不过,站在整体板块上来看,未来这两个行业也是在不断收缩的,所以,必须选龙头,等待均值回归,比如房地产的万科、保利,银行里的招商、兴业、浦发以及四大行。
地产、银行板块作为2020年仍在下跌的板块,就投资而言已经具备了足够的胜率和赔率。
总之,不管2021年是牛市还是熊市,以下三点“坚持”是永远不变的:坚持做大概率的事情、坚持合理化的资产配置、坚持追求长期稳定的复利增长为目的。
新的一年,希望我们彼此都能抱朴守初,笃行不怠。
祝元旦快乐!
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