这是2018年第3篇文章

学会投资有多重要，相信不需要我解释大家都会深表同意。我认为学会投资在于学会如何利用好资源，不仅仅指钱这个资源，还有自己、人脉等等。但本文探讨的对象暂局限于钱的投资。

在收听吴军老师1年多的专栏节目之后，我发现对吴军老师很多理念都相当认同。比如他常讲人生是一条长河，需要具备马拉松的能力，而不是短跑的能力。类似的，他提倡的投资理念也是如此。以下内容整理自专栏内容及我的学习感想。

一、投资首先要考虑的三个问题是：

1、投资的行为要围绕目的进行。目的可分为不受损失、赚回报、情怀、博名声等。大部分人的目的都是赚回报，但工薪阶层想靠投资获得财富自由几乎是不可能的。

可以简单算一笔账，假如你今年30岁，年收入是10万元，每年拿出2万元投资，每年通货膨胀率为3%，而收入的增长每年也是3%，投资也按照这个比例增加，每年的回报为8%。那么20年后你的财富积累按今天的物价可以达到68.3万（已扣除通胀因素）其中40万为本金，28.3万为回报。

我算出来是98.8万，不知道是不是思路错了，有知道如何计算的伙伴请指教。20000*（1.08^20+1.08^19+1.08^18+1.08^17+1.08^16+1.08^15+1.08^14+1.08^13++1.08^12+1.08^11+1.08^10+1.08^9+1.08^8+1.08^7+1.08^6+1.08^5+1.08^4+1.08^3+1.08^2+1.08）

这样的投资回报已经算好的了，但显然无法让你实现财务自由。如果时间持续30年，那财富会变成136万，按今天的生活标准，可以算是财务自由了。也就是说，这样一个稳健的投资策略完全可以让一个工薪阶层在60岁过上衣食无忧的生活，但如果要提前达成，那就要靠事业发展了。

2、投资的工具

全世界的投资对象大致可以分为6类：

1）上市公司可流通的股票（不包括难以流通、专门挣股息的优先股）

2）债券（包括国家政府的债券、地方政府的债券和企业的债券）

3）不动产（包括房产、土地等）

4）未上市公司、风险投资（含天使投资和私募）基金

5）金融衍生品（比如人寿保险）

6）高价值实物（比如黄金、艺术品）

3、选择投资对象基本的考量

总的来说，要考虑的因素有回报、风险。风险低的投资，回报肯定不会高，但是风险高的，回报未必高。

在金融学上，有一个夏普比率，是由诺贝尔经济学奖获得者夏普教授提出来的，它是一个综合考虑回报和风险的量化指标，计算公式为：夏普比率=（投资回报-无风险回报）/波动性的标准差，其中无风险的回报可以理解成银行存款或者国库券的回报。夏普比率越高越好，因为说明投资相对而言回报高，风险低。

从几个国家股指基金的夏普比率来看，美国股市表现最好，中国第二。

除了风险和回报，考虑的因素还有：流动性和准入成本。

流动性是指投资随时变现或者有现金可以随时投资的便利性。比如存款的流动性最好，股票次之，债券又次之。风险投资一般要锁定7-10年。

提到准入成本，比如买股票要交手续费，买房子要交手续费和税费。如果一种投资的准入成本为3%，看上去不是很高，但如果回报只有8%，那么实际上一小半收益都给了中介。

二、投资的底层逻辑

财富只有2个来源，创造和掠夺。从长远来讲，通过创造能获得的财富比掠夺的多得多。

什么财富具有掠夺性质呢？比如欧洲养的具有劳动能力却在家吃福利，过的比工薪阶层还要好的人就是在掠夺财富。房地产上获得的财富也属于这一类，只有在房价稳定后长期缓慢上涨才具有了财富创造的属性。

掠夺性的财富常常只能获得一次，谁夺得了就是谁的。

财富的第二个来源是靠劳动创造，这也是长期来讲最可靠的来源。债券、股票能够获得回报的主要原因是因为它们参与了创造财富的过程。

股票的回报是随着一个公司盈利能力而变化的，如果创造财富的能力在增加，那么它的存量就值钱，资本的回报就增加。对于一个国家也是如此，假如经济发展的速度是10%，也就是说今年比去年多创造了10%的财富，那么创造这些财富的公司的价值，也应该相应增长。从这个角度讲，股市从长期来看永远是向上走的。

但一个国家的经济增长速度并不能完全对等的反应到股市上，因为决定股市增长的因素非常多。比如监管不力或者政治不稳定，风险太大等。