最近有媒体报道，说现在的基金募集繁荣有不少是虚假的。其实市场上的增量资金并没有大幅增加，背后的秘密是，市场上的投资者“赎旧买新”，也就是说，一些基金投资者卖掉原来的旧基金，然后去认购新发行的基金。据你了解，这是真的吗？

基金公司为了募集成功，他们在各大银行、各大网站，肯定要把它宣传得很好的。普通投资者听了这么好的宣传，夸得跟朵花似的，那不就得喜新厌旧了吗？

但是我们建议，买新基金还是要稍微谨慎一点，也不是不能买，但不那么建议。我们做过一个数据统计，新基金成立三个月内，67%都跑输了同类基金，也就是收益都跑输了同类基金。

我自己也踩过这个坑。当时说基金管理人是谁谁谁，但是后来我发现基金表现并不好，多方打听才知道，当时规则要求，必须把他的名字放在主基金经理上，但真正的实操人并不是他，这就是我自己踩过的坑。所以我后来就不愿意买新基金了，我还是愿意看到历史业绩之后再买，至少有6个月的历史业绩我才买。

我看到有业内人士分析说，造成新基金发行虚假繁荣的主要原因是，基金销售机构，比如说，银行，他们的定位是“卖基金”，因为他们的收入来源主要取决于销售流量，而不是投资者的财富增量，所以，这些基金代销平台有动力劝客户卖掉老基金，认购新基金。我想问的是，假如我们从投资成本和收益的角度来考量，你认为投资者有没有必要卖掉老基金、认购新基金？

从基金的手续费上来讲，因为最便宜是可以打一折的，也就是一个基金1.5%和1.5‰的区别。10万块钱的基金投资，如果不打折，手续费就是1500元，如果打折，就只有150元，所以这个差别还是蛮大的。

当然银行挣的也是手续费钱了，这个也能理解，毕竟新基金的发行就是要靠这些渠道，比如银行这些特别有实力的平台去帮助基金公司发行新基金。这里面，市场规则就是这样，所有的新基金在发行的时候就是会手续费贵一点。

我也不能说新基金就一定不好，刚才说了67%的新基金跑输了同类基金，说明还有30%多跑得还不错。所以对于新老基金，也不用特别追捧新基金，也不用说新基金就一定不能买，最终您的收益还是取决于这个基金在您手里怎么进行买卖，最后您收益好不好。

一方面，市场上不断发行新基金，另一方面，市场上也总是会有一些基金会清盘。今年清盘的基金尤其多。你给我们介绍一下，什么样的基金可能会被清盘？清盘对投资者来说意味着什么？

清盘一般是基金的规模非常小，或者说基金改做成什么项目，我们以前在跟基金公司调研的时候，有些规模比较小的基金会考虑是不是要换个名字，或者找其他的机构投资者，把这个基金重新做一做，因为要花人力物力，在维护基金上就很尴尬。

市场上其实还是有一批这种规模在1个亿以下的基金。所以买规模在1个亿以下的基金时，大家一定要关注机构占比，如果机构占比90%以上，我不建议大家去买，万一这个机构不做了，您的基金就会清盘。

但这个清盘，大家不要理解得太害怕，比如说您一块钱买的，您挣了50%，基金净值是1.5，人家清盘也会把您的钱和收益都原封不动的给您，这个是没有问题的，只是代表基金不做了而已，基金清盘和股票退市是两回事儿。

为了避免买到被清盘的基金，我们是不是应该尽量避免买那种规模比较小的基金？你认为，一般规模多小的基金，我们就尽量不要碰？

其实中小规模的基金不一定就不好，像三五亿规模的这种基金，也还可以，但是一个亿以下的基金，大家就要谨慎一点，为什么我们说基金买了之后得管，不能您买了之后就不管它了。

我们得看一看基金的规模会不会快速下滑，比如说您买了一个规模是3个亿的基金，至少您每3个月要看一下，基金的规模有没有大幅下滑，比如说从3个亿一下变成了1个亿，碰到这种情况，你就要尽早避开，所以基金规模的快速下滑，也是一个风险指标。

但是像3—5个亿，这种规模比较小的基金，和规模大的基金比较起来，它的波动是不是会更大？比如说，一旦有大量资金申购或者赎回，小规模基金的净值就会有比较大的变动，对吧？

是的，您说的没错，基金规模特别小的情况下，如果有大量的申购或者大量的赎回，基金的波动率都会比大基金要大，因为很多钱要买的时候，他没法那么快速的投资出去，那么老基金的持有人，他们的净值收益就会受影响。

比如，以前基金3个亿，我说得极端一点，比如一下又有3个亿来买，基金经理得逐步建仓把这3个亿投资出去，以前持有这只基金的老基民们，他们的基金盘子由3个亿变成了6个亿，显然这6个亿里还有好多现金仓位，还没买进股票，这时候您的基金的涨幅就不如其它的投资在股票里边多的基金要好。

所以您说的是客观事实，如果买的钱多或者卖的钱多，确实会对小基金有一定的影响。但是据我们的观察，现在3-5个亿规模的基金，也确实有一些好基金经理，业绩表现各方面都挺不错的。