第四十三篇
浅谈经济是如何运行的？（六）
四 央行发行更多货币
人们心目中的货币实质上大部分是信贷，因此信贷一旦消失，人们的钱会不够花，人们迫切需要钱，但只有央行能够发行货币。
1央行发行更多货币
央行将利率已经降到接近0，现在不得不发行更多货币，但发行货币与削减支出，减少债务，财富再分配不同，会引发通货膨胀和刺激经济。
2央行与政府合作
央行不可避免地发行更多货币，并使用这些货币购买金融资产和政府债券。通过增发货币购买金融资产以帮助提升资产价格，从而提高人们的信用。
一方面，央行可以增发货币，但是只能用于购买资产；另一方面，中央政府可以购买商品和服务，向人民送钱，但是无法印钞票。因此为了刺激经济，央行和政府必须合作。
*和谐的去杠杆化
央行购买政府债券，其实是把钱借给政府，使其能够运行赤字预算，并通过刺激经济和发失业救济金来增加购买商品和服务的支出，这增加了人们的收入，也增加了政府的债务。
但是这个办法会降低经济中的总债务负担，因此具有很大风险，决策者需要平衡考虑降低债务负担的四种办法，平衡兼顾通货紧缩和通货膨胀的办法，以便保持稳定。
如果取得适当的平衡，就能实现和谐的去杠杆化。
*怎样才能实现和谐的去杠杆化？
尽管去杠杆化是艰难的，但尽可能以好的办法来应对艰难的局势却是最优选，这比杠杆化阶段大量举债，产生过度失衡的现象要好得多。
在和谐的去杠杆化过程中，债务收入比率下降，经济实际上是正增长，同时通货膨胀也不是问题，这一切是通过适当的平衡取得的。
因此如果决策层能适当地平衡，去杠杆化就不会那么激烈，经济增长速度缓慢，但债务负担在下降，这就是和谐的去杠杆化。
失去的十年
央行可以通过增发货币量来弥补消失的信贷，但必须让收入的增长率超过所积累债务的利率。由于发行货币太容易了，且比其他办法受欢迎，因此增发货币容易被滥用；一旦增发货币过于频繁，容易造成恶性通货膨胀。
为了使债务负担下降，即经济活动恢复正常，大约需要十年或更长的时间，因此有“失去的十年”之说。
总结：
经济的发展非常复杂，但如果把短期债务周期、长期债务周期、生产率的增长轨迹结合起来分析，我们会得到一个非常好的模式，帮助我们看清过去和当前的处境，以及未来可能的发展发向。
三条经验法则：
1不要让债务的增长速度超过收入，因为债务负担最终会压垮你。
2不要让收入的增长速度超过生产率，因为这最终会让你失去竞争力。
3尽一切努力提高生产率，因为生产率在长期内起到最关键的作用。
完结~
