这本书是螺丝钉继《指数基金投资指南》之后的作品，螺丝钉老师在网络上的褒贬不一，我对他还是比较敬佩的，也有一些资金跟着他的组合（虽然我是E大铁粉（狗头）），年纪轻轻已经有了不菲的财富，确实也为入门级的投资者提供了靠谱低估指数基金的投资方案（但是和桥水的全天候策略、E大的150比起来还是过于单薄了）。
我认为这本书《定投十年财务自由》可以概括上一本的内容，下面是自己的提炼的关键点。
一。基金分类
1.货币基金
不会亏损，买卖方便，长期收益较低，适合打理短期 零钱
南方天天利货币B 代码：003474，总费率为0.21%
博时合惠货币B 代码：004137，总费率为0.21%
建信天添益货币A 代码：003391，总费率为0.23%
华泰柏瑞天添宝B 代码：003871，总费率为0.24%
鹏华安盈宝货币 代码：000905，总费率为0.25%
2.债券基金
这里说的是纯债
•利率低位选短期债基，利率高位选长期债基。
•选好品种后，出现浮亏可以加仓拉低成本。
过去十几年，十年期国债利率的中位数是3%~3.5%。以这个作为标准，当利率低于3%的时候，选择短期债券基金，或者干脆直接选择货币基金。当利率高于3.5%的时候，螺丝钉建议大家选择长期债券基金。关于十年期国债收益率每日的数据，螺丝钉也会在自己的公众号“定投十年赚十倍”每日发布的估值表里提供。
3.股票基金
长期看收益率最高，年轻人可以承受波动应该多配置。指数基金，定投的主力
2014年的时候，巴菲特还立下遗嘱： 如果我过世，我名下90%的现金将让托管人购买指数基金。 为什么巴菲特这么推崇指数基金呢？
指数基金的三大好处：1.长生不老 。2.长期上涨吃到市场平均收益 3.费用低廉
（主动基金可以创造高于指数的收益，只不过厉害的基金经理非常难找，就算最近几年很强但是下一年可能就跪了）
投资者笔记
•基金，是最适合普通投资者的工具。
•按照投资方向，基金可以分为：股票基金、债券基金、混合基金、货币基金。其中能帮助我们抵御通 货膨胀的，主要是股票基金。
•股票基金中，最适合普通投资者的是指数基金。
•指数基金有三个独特的好处：长生不老，长期上涨，费率低廉，因此它是我们定投的主力
•指数有两种不同的分类方式，可以分为宽基指数和行业指数，也可以分为市值加权指数和策略加权指 数。
•A股常见的宽基指数有：沪深300指数、中证500指数和创业板指数等。
•港股常见的宽基指数有：恒生指数、H股指数和香港中小指数等。
•美股常见的宽基指数有：纳斯达克100指数和标普500指数等。
•策略加权指数基金，也被称为聪明贝塔指数基金，通常会采用某种投资策略来挑选股票，不再按照上 市公司市值规模的大小来挑选股票。
•常见的策略加权指数有：红利指数、基本面指数、价值指数和低波动指数。
•策略加权指数基金收益可能更好，但承载不了太多的资金，是一个小而美的品种（适合个人投资者）
•天生更容易赚钱的行业主要集中在消费和医药行业。
•宽基指数基金比较稳健，适合作为投资主力。优秀行业指数基金长期收益出色，可以提高我们的定投 收益效果。
•值得考虑的指数基金，通常符合这三个条件：规模至少大于1亿元，管理费率、托管费率等越低越 好，追踪误差控制良好。
二。指数基金估值
1.估值指标一把手——市盈率
市盈率指标出现很长时间了，它使用方便、含义清晰，可以说是应用范围最广泛的估值指标了。不过，市盈率指标也有一些缺点，如不适合用在盈利变化大的品种上，不适合强周期性品种，遇到金融危机和经济周期的底部会失效等。
静态市盈率
静态市盈率是指，市值/上一年度财报的净利润。
滚动市盈率
时效性更高的滚动市盈率是指，市值/最近四个季度财报的净利润。相对来说实效性高一些。螺丝钉经常用的就是滚动市盈率。
动态市盈率
预测未来的动态市盈率是指，市值/预测未来一年的净利润。未来谁也无法准确预测，所以就会有偏差。大多数时候，我们都不用动态市盈率。
席勒市盈率
市值/过去10年平均净利润。
这种方式的市盈率的好处，是避免了某一两年特殊情况的干扰。比如说2007—2008年金融危机的时候，美国上市公司整体盈利大幅下滑，标普500指数的静态市盈率被动上升到了上百倍。但是如果用席勒市盈率，则避免了这种干扰，继续有效。通常来说，盈利是长期上涨的，所以10年的平均净利润，会比最近一年的净利润要低。所以，席勒市盈率比静态市盈率要高一些。需要注意的是，席勒市盈率是用来衡量一个股票市场整体情况的，特别是对有较长历史的市场比较适合。比如说国内的创业板，历史太短，就用不了席勒市盈率，但像历史比较悠久的港股市场是可以的。
中位数市盈率
中位数市盈率，是指数中才有的一个估值指标，个股中反而没有。
所谓的中位数市盈率，就是将一个指数的成份股，按照市盈率从高到低排序，取排在中间的。
比如说上证50指数有50只成份股，市盈率中位数就是排中间位置的第25位股票的市盈率数值。
中位数市盈率有什么用呢？
有的指数，部分成份股占据指数绝大多数比例，这样的指数，市盈率可能会被部分权重股票“绑架”。什么意思呢？就是说指数中，有可能其他股票已经大涨，但权重股票还没有大涨，显得指数“还处于低位”。这时，中位数市盈率就派上用场了。中位数市盈率会更敏感，在牛市的时候，会比指数本身的市盈率波动更大。这样避免了权重股“绑架”指数导致估值失真的影响。
那什么样的指数适合参考中位数市盈率呢？
如果指数成份股的平均市值规模差别并不大，那这样的指数，参考中位数市盈率意义不大。
如果指数成份股的平均市值规模差别比较大，那这样的指数，可以辅助参考一下中位数市盈率。
例如牛市的时候，如果中位数市盈率先进入了高估区域，那说明这个指数其实大部分股票都涨了比较多，可能有风险了。
各种不同的估值指标，都是我们的武器。谈不上哪个指标更先进。从多个角度考虑，能更好地为我们的投资保驾护航。
2.估值指标二把手——市净率
只要一家企业还没有亏损，大多数时候，净资产都是增长的，市净率就可以参考
像2008—2009年美国次贷危机的时候，美股的盈利就出现了短期的大幅下滑。
这种下滑是不会长期持续的，但确实会影响用市盈率估值。这时，就可以用市净率来辅助进行估值。
3.衡量现金分红收益率的指标——股息率
股息率，是企业过去一年的现金派息额除以公司的总市值。分红率，则是企业过去一年的现金派息额除以公司的总净利润。
对于红利指数基金来说，这个条件不难满足。红利指数基金大部分时候的股息率都在3%以上。当市场整体比较低迷的时候，红利指数的股息率能到4%。
历史上，A股红利指数的股息率超过5%的时候，都是历史大底，在这段时间里投资，收益都非常不错。
（ROE是芒格巴菲特最看重的指标）
4.盈利收益率法：盈利收益率=盈利/市值
•当盈利收益率大于10%时，分批投资。（市盈率<10）
•盈利收益率小于10%，但大于6.4%时，坚定持有已经买入的基金份额。
•当盈利收益率小于6.4%时，卖出基金。
盈利收益率法也有它的局限性。盈利收益率的使用条件比较苛刻，只适合于流通性比较好、盈利比较稳定的品种。如果是盈利增长速度较快或者盈利波动比较大的指数基金，则不适合使用盈利收益率法。
目前国内适合盈利收益率法的品种（蓝筹），主要是上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生、恒生中国企业等指数的指数基金。
5.博格公式法
长期盈利增长速度大幅高于10%的品种，适合使用博格公式法。
•PEG反映了市盈率波动区间和长期平均盈利增长速度之间的关系，PEG通常在1~2。如果市盈率长期保持很高的数值，那么对这类品种要谨慎，因为很少有品种能长期保持较高盈利增长速度。
•在这个基础上，结合指数的历史市盈率，看看当前市盈率所处历史市盈率的位置。如果市盈率同时也处于低位，那这个品种大概率就是处于低估区域的，可以考虑买入。•如果市盈率处于高位，或者PEG也大于2，那这个品种大概率就是处于高估区域，这就要谨慎一些。
估值和盈利增长速度的关系：PEG指标
其实估值和盈利增长速度之间的关系，另一位投资大师彼得·林奇也提到过。彼得·林奇最出名的估值指标就是PEG指标。
PEG=市盈率数值/长期盈利增长速度数值
更多时候，PEG是帮助我们排雷用的，减少风险。
盈利收益率法，其实是博格公式的快速判断版本对大蓝筹。
投资者笔记
•常见的估值方法可以分为：相对估值法和绝对估值法。
•常见的估值指标有：市盈率、市净率、股息率。 •不同的指数基金需要使用不同的估值方法进行投资。比如盈利始终保持不变的品种可以使用现金流收 益率进行判断；盈利稳定增长的品种可以使用盈利收益率法进行判断；盈利快速增长的品种可以使用博格 公式法进行判断。
•快速又方便查询指数估值数据的方式：通过螺丝钉的公众号获取每日估值数据推送
三。如何定投买入
买什么？上证50AH，基本面120，沪深300价值，中证500低波动，医药，消费，中概互联，恒生，香港中小。。
1.常见的定期不定额策略有：
慧定投
和均线比较决定定投金额，支付宝中有，效果一般不推荐
价值平均策略
（简单来说，价值平均策略，就是给手里的指数基金设定一个市值增长速度。 比如说，设定的目标是：保证让手里的指数基金市值，每个月增长1000元。 第一个月，我们买入1000元的指数基金。 第二个月，我们打开账户，发现市场出现了下跌，我们第一个月买入的指数基金，现在只有950元了。 按照计划，我们第二个月，需要持有2000元的指数基金。所以第二个月，我们就不能定投1000元，而是需 要定投1050元。这样第二个月投完，我们就持有2000元市值的指数基金。 第三个月，我们的目标是3000元。但是打开账户，发现指数基金上涨了，我们持有2100元的指数基 金。这样第三个月就只需要定投900元。）
缺点：股市大跌需要较多的基金补仓
估值定投策略。
估值定投策略是适用于指数基金的专属策略，会帮助我们在低估的时候买入更多的基金份额，进一步 提升投资的收益率。
四。何时卖出
如果一个品种盈利不稳定、估值变化大，最好用收益率止盈方法。（波段短期仓位）
如果一个品种盈利增长比较稳定，那适合低估时买入，长期持有，耐心等高估。（长期仓位）
如果一个品种盈利稳定，分红良好，可以在低估、高股息率的时候买入，长期持有获取分红（门票股）。
五。理念
•投资要趁早。
•30岁之前，优先提升自己。如果要租房，尽量住得离工作近一点，住得离钱近一点。
•人到中年，规划好家庭消费的核心在于：可选消费降级，必需消费走量。
•人性的不耐和懒惰，是人们陷入贫穷的根本原因。我们想要变得富有，就不能犯同样的错误。
•定投就是“定期投入”的意思，把资金定期投入某个品种。
•能够产生现金流的才是资产，它就是我们的“鹅”，可以源源不断地给我们产生现金流。只要拥有足 够多的“鹅”，即使不再工作，我们也可以源源不断地获取现金流，这就是实现财务自由的很好方式。
•定投，最适合这四类人群：上班族、大忙人、低风险投资者和为未来规划者。
•对大多数投资者来说，在一个固定的时间点进行投资，这样可以避免主观情绪的干扰，效果更好。
•对年轻人来说，人力资产是很重要的，可以说是最大的一笔资产。而一个好的学历、一份好的工作， 会大大提升人力资产的长期价值。
•定投的实质，就是把人力资产定期转化为其他资产。
•农耕时代，养老主要靠儿女；现代社会，养老靠的是资产。持有优质资产，是应对老龄化和延迟退休 的最好方法。
•优质的可以抵抗通货膨胀的资产，主要是这三类：人力资产、房地产、股票资产。
