筹资管理(下)
第一节 资金需要量预测
1.因素分析法
资金需要量
＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）
2.销售百分比法
外部融资需求量＝增加的敏感性资产－增加的敏感性负债－增加的留存收益
增加的敏感性资产＝增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比
增加的敏感性负债＝增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比
增加的留存收益＝预计销售收入×销售净利率×收益留存率
3.资金习性预测法
资金总额（y）＝不变资金（a）＋变动资金（bx）
*选取最高点和最低点是以业务量（销售收入）为标准的。
第二节 资本成本
资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价；包括筹资费用和占用费用。
（一）银行借款
1.一般模式：
2.折现模式：根据“现金流入现值－现金流出现值＝0”求解折现率
E.g.收到的借款（扣除借款费用率）=年付利息(扣除所得税率)的年金现值+到期
（二）公司债券
1.一般模式：
2.折现模式：根据“现金流入现值－现金流出现值＝0”
（三）优先股
1.一般模式：
Ks＝ 年固定股息 ÷ [发行价格×（1－筹资费用率）]
2.折现模式：根据“现金流入现值－现金流出现值＝0”
（四）普通股
1.股利增长模型法
2.资本资产定价模型法
（五）留存收益
与普通股资本成本计算相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。
