从去年开始，随着我国调减玉米种植面积，国内玉米库销比见顶回落，玉米价格也于去年四季度触底反弹。2017/2018年度，由于产量进一步降低，以及需求端恢复，尤其是深加工行业消费量增长，国内玉米近年来首次出现年度缺口。但是目前临储库存量仍旧高达1.8亿吨，使得库销比降幅受限，玉米市场供应过剩的格局仍未改变。因此，综合判断，国内玉米价格仍以底部振荡为主。
陈粮结转库存增加
截至9月28日，临储分贷分还、包干销售玉米累计拍卖成交5035万吨以上。而从今年政策粮的投放量及节奏来看，灵活度明显提高，且政府坚决去库存态度强烈。国家粮食交易中心发表公告：2017年10月底暂停国家临时存储玉米和大豆竞价销售。
新作总产量下调幅度低于预期
市场对于2017/2018年度新季玉米产量分歧较大，炒作热情高，甚至有认为要减产5000万吨的观点。综合主流咨询机构观点，以及近期于产区的实地调研情况，今年各主产区生产形势大致情况如下：东北地区面积调减超2000万亩，但单产明显好于去年，预计单产增加7%左右；华北地区面积调减1000万亩，但单产也同样趋增5%左右；西北地区面积、单产均变化不大，与上年看持平；华中地区面积、单产均微降。预计今年国内玉米产量较去年减产幅度不超过1000万吨，以500万至700万吨为主。若实际生产形势如本网观点一般，随着节后各大调研团队调研结果出炉，以及第一波新粮售粮高峰到来，前期过热的减产炒作预计开始逐步修正，伴随价格回落。
传统售粮高峰压力到来
玉米现货价格走势具有明显的季节性特征。一般9月后，随着东北主产区新季玉米开始上市，玉米现货价格往往开始步入下跌通道，近年来，通常在10月至11月出现集中上市期的价格低点，偶尔也会在年后三四月触及低点。华北地区新粮上市较东北提前20天至1个月左右，目前华北地区玉米价格较月初高点而言，已呈现倒V型反转下跌态势，主流深加工企业不断下调收购价格，新粮上市带来的季节性下跌正在兑现之中。东北产区历来在中秋国庆后“开闸”，重点关注节后集港量变化，预计在天气正常的情况下，东北也会继华北之后，步入季节性下跌周期。
