最近几年，在区块链和技术创新的推动下，金融体系日益呈现出去中心化的趋势。在未来几十年里，对我们生活产生最重大影响的发明可能就是区块链技术。区块链涉及到许多领域，如金融，物联网，智能合同，医疗行业等等。区块链是一种分布式账本技术（DLT），既可以作为数字账本，也可以作为一种机制，使资产在没有中间人的情况下安全转移，防止信息被篡改。然而目前这类技术无法支持小型交易，尽管以太坊将交易速率提高到每秒15笔交易，几乎是比特币的两倍。然而，这一速率仍然不足以适应当前的经济现实。

虽然目前的中心化金融（CeFi）拥有庞大的信息基础设施和大批优秀的运营商，但这个系统很容易被操纵，面临崩溃，另外也存在着手续费高、效率低和腐败等等问题。尽管如此，许多人仍然依赖金融服务提供商、银行、交易所或保险公司来建立对社会经济的信任。这些大中介机构实力雄厚，甚至在市场上形成垄断，并对其服务收取高额中介费。当前金融生态系统的另一个缺点是集中化。将交易运行权力集中并由这些金融机构，律师事务所，监管机构持有，这容易导致数据泄露。由此，去中心化金融（DeFi）运应而生，这是一种全新的金融创新形式，它不依赖监管机构或交易所、经纪公司或银行等中介机构；相反，它在区块链上使用智能合约。这个系统遵循非中介化原则，创建一个对所有人都开放的金融系统，不是要求用户盲目信任它，这种信任是可以通过代码验证的。

DeFi框架下有五个组成部分，即稳定币、交易所、货币市场、合成资产和保险。

稳定币

每种加密货币都有很高的波动率；然而，由于稳定币与黄金或美元等稳定资产的价格挂钩，因此很少或没有波动。USDT、USDC都是与美元挂钩的代币，它们与美元的价值相同。如图所示，即自2016年以来，USDT一直保持和美元的相同价值。另一种类型的稳定货币是通过算法和智能合约来操作和实现稳定的。这种方法类似于法定担保的方法，不同之处在于其基础担保资产是另一种加密货币，而不是有形商品或法定货币。DAI是以太坊区块链上的一种算法支持的货币，它使用数字货币作为激励，鼓励套利者盯住美元的汇率。如图所示，算法货币表现出一定的波动性，有时难以维持钉住汇率制度。

这些货币的设计是为了弥合法定货币和加密货币之间的差距，也为了减少与持有加密货币相关的波动性，持有人可以随时交换这些稳定的货币，并保持其价值相对不变。一般情况下，支持这些稳定货币的储备资产总是多于投入流通的稳定货币，以避免产生流动性问题。DeFi稳定货币是整个分散金融体系中的一个重要组成部分，因为它确保了市场价值的稳定性。

去中心化交易所（DEX）

去中心化交易所（DEX）是一种金融应用程序，用户在没有任何中介的情况下可以将加密货币交换为另一种点对点的加密货币。在大多数市场中，集中化的交易所和公司起着中介机构的作用，为交易资产提供便利，并收取一些交易费用，但同时也缺乏抵押品，在下订单时易造成流动性问题。分散型交易所，如Uniswap或Kyber Network，可以帮助用户用他们的密码换取少量的交换费，而且保管风险最小；与此同时，保持对其资产的完全控制。此外，一些交易所如Uniswap能够将用户的加密货币集中并赚取费用，或者在持有另一种加密货币的同时发送一种特定类型的加密货币。

流动性是金融市场的一个重要组成部分，在当前的金融体系中，只有银行才能提供流动性。然而，在去中心化式的金融市场中，用户可以在没有银行的情况下借贷。DeFi算法货币市场协议，比如Compound，用一种流动性池模型，使用户在银行系统之外借贷。贷方可以获得被动收入，将加密货币放入一个池中，借方必须以基于供求关系的利率获得贷款。与中央银行不同，DeFi货币市场是完全透明的，任何人都可以审查贷款池发放的贷款金额。

合成资产

在金融领域中，合成资产是一种金融衍生品，其价值基于一种或多种基础资产。期权和期货合约都是合成资产，为投资者提供高度定制化期权，提供一定的风险、敞口和现金流模式。在去中心化金融中，这类金融工具是模拟融资、流动性、创造和市场准入等活动的必备条件。

保险

去中心化保险是DeFi框架下的产物之一，用于降低与DeFi平台相关的风险。它还可以保护DeFi用户免受任何潜在的攻击。与当前保险公司的集中式系统不同，去中心化保险允许其用户提供保险以换取利息或购买金融产品的保险。目前提供去中心化保险产品和服务的项目包括Nexus Mutual和Opyn等等。从本质上说，去中心化保险是对黑客攻击、或漏洞的保护；因此，去中心化环境对于其用户进行交易和投资会相对更加安全。

Defi的架构

以太坊区块链上的分散应用程序与DeFi金融堆栈的其他组件集成，将形成未来全球金融系统的主心骨。DeFi组件形成了DApps构建的五个类别。开发人员可以评估五个不同的类别和其他dapp，以使用和组装一个堆栈，共同创建产品或服务。在DeFi架构的范围内，Legos可以表示计算机协议，这些协议规定了分散应用程序如何与其他应用程序交互。这种结构使开发人员在现有基础上进行构建，同时混合预构建的功能来创建新的金融产品和服务。

DeFi生态系统的原则之一是“互操作性”，上述结构确保每个新项目不仅作为单一的产品或服务存在，而是作为一个新的乐高积木，可以应用到其他项目。为了解释这一点，DAI背后的计算机协议Maker-DAO的创始人利用一个与DAI稳定货币相连的定制智能合约，创建了一个抵押头寸工具。作为两个乐高玩具连接起来，他们创建了Maker DAO CDP工具，用户可以用它以DAI的形式借入资金，并使用Ether作为抵押品。新项目Maker DAO CDP Tool开放给其他开发人员使用并创建其他项目。复合项目使用Maker-DAO-CDP工具DAI-stable-coin及其定制智能合约运作，所有这些都与创建“复合”（一个借贷市场）相关。有了这些复杂的结构，开发人员可以在现有DeFi体系结构的基础上构建并向其添加更多的项目。Defi的乐高式架构提供了一个高效，全新的全球金融体系。

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