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【汇总】
营业公司公布2018年半年报，1H18实现：
收入4648.5亿元，同比增长17.3%；
归母净利润189.8亿元，同比增长18.9%；
扣非净利润172.6亿元，同比增10.1%；
每股收益1.62元，每股净资产18.86元。
【平安观点】
@ 2Q业绩符合预期、自主品牌实现盈利。公司上半年实现销量352万辆，同比增10.9%，实现收入4648.5亿元，同比增长17.3%，主要是由于上汽乘用车高速增长及上汽大众产品结构改善单车ASP提升所致。上半年净利润同比大增至189.8亿元，其中上汽大众、上汽通用、上汽自主分别实现净利润154.8亿（+17.5%）、102.5亿（+9.5%）、-2.1亿（同期-15.2亿，母公司净利润-投资收益口径），上半年公司经营性现金流大幅下降, 主要由于上汽财务发放客户贷款较去年同期增加导致，无须担忧。2Q上汽大众、上汽通用、自主乘用车销量分别增长8.9%、6.4%、53.1%，公司实现净利润92.8亿（2017年同期77亿），其中政府补助贡献7.9亿增量，其余估计多为上汽大众+自主品牌贡献，扣非净利润实现84.4亿，同比+12.4%，由于终端加大促销，销售费用率和管理费用率略有提高0.3个百分点，上汽自主首次实现单季度盈利6.6亿（2017年同期-11.3亿），预计主要是规模效应提升，三费率降低，节省约16.2亿费用导致。
@ 自主品牌维持高速增长，新能源时代实力更强。自主品牌上半年实现销量高速增长，其中2Q销量同比+53.1%，（前景可期）RX3+MG6+新能源贡献大部分增量，随更多车型新能源插电+纯电版本上市，公司销量有望得到支撑。公司通过新能源产品提升产品价格，拉升品牌价值，在公共交通领域也取得订单，预计将提前实现销量目标，竞争力不断提高。
【截至8月31日 股价表现情况】
动态、静态市盈率都处在非常低的位置，营业收入和净利润稳中有进
