投资这些个词估计是烂大街了，很多人都期望着能够通过投资发大财。于是各种炒（股票，外汇，大宗商品等）层出不穷，但等到大潮退去后，才发现大家其实都在裸泳，财富大量缩水，象七亏二平一赚的股市箴言，不仅在熊市成立，在牛市依然成立，为什么？
通过阅读本文，你会了解以下内容：
1）为什么不要指望超额收益，而是正常市场收益？
2）如何抓住正常的市场收益？
3）投资过程中如何应对黑天鹅事件？
一、为什么不要指望超额收益，而是正常市场收益？
投资的收益一般可分解为市场收益和超额收益两部分，举个例子：在股票市场，市场收益是指上市公司获得的可分配利润，而超额利益是指股票溢价带来的收益。
无论熊市还是牛市，总是有人会获得超额利益，但这个超额利益是个零和游戏，你得的多了，就有人要得的少甚至损失。而且事前， 我们是不可能知道谁会获得超额利益的，这是一种博傻，这样的零和游戏我们不应该参加。
我个人的经历：炒股票在最红火的08年上半年，买入了股票，虽然当时市盈利已经高达60左右，很快帐面就盈利了50%，但更快，股票开始下跌，短短半年跌掉了50%，大家都知道就这是亏损了，跌得总比涨得快。并且我的交易能力不及机构，虽然我每天盯盘，晚上还做功课，到处打听内幕消息，花得时间多了去了（要是把时间花在正道上，比如写文章，估计现在就不用每次都挤牙膏了）。还有，我存在着人性的弱点，涨得时候贪，跌得时候怕，反弹的时候更怕，所以等我下定决心减仓，好几千点已经过去了。
现在手里的股票是在2000多点买进来的，大部分没有抛掉，就算在过了4500点坐了回电梯也拿着，因为我算了一下，每年的股票分红都比银行利息合算，而且还获得了一定的业绩增长的溢价，折合年收益达到了14%多，这是当时研究了价值投资后做的决定，到现在已经5年没有盯盘了。（持有的是蓝筹股）
二、如何抓住正常的市场收益？
所谓正常的市场收益应该是多少？我想每个人可能心里有不一样的指标，我们存下的每一分钱都是为了到以后用的，那总不能贬值啊，所以至少得超过通货膨胀（4-5%），如果要考虑到一定的增值，那至少得超过GDP（9-10%），再往上就进入了超额收益区了。
那么要如何做呢？看了王烁的《极简金融课》，我总结了要两手抓，就是价值投资+稳健理财（债券、理财产品等），而且两手要平衡，要根据年纪的大小来分配比例，比如20岁，那股债比是8：2，30岁就是7：3，以此类推。这样的好处是能平衡波动导致风险。还需要每年（短期）调整股债的金额以达成设定的比例，长期要根据年纪来调整股债比例。
我做了个例子，启动资本20万，按照我投资的蓝筹09-16年的涨幅，设定无股息（炒作），有股息5%（价值投资），按股债比5：5（价值+理财6%）。
其中股债比5：5的，我按每年将市值重新比例分配到股票和债卷券，再计算收益的方式展开的。你可以发现，股债比5：5的市值最稳定大概8%的复利增长，价值投资需要持有比较长的时间，炒股方式在09-16年收益最低（1成的高手除外）。
三、投资过程中如何应对黑天鹅事件？
大家可以看到，我是从09年算起的，如果从08年算起，估计都是亏损的，但是按股债比5：5的情况，它还是最稳定，因为有了50%的债券稳定器。
投资是一辈子的事情，大概每10年就会出现一次小概率的泡沫事件，我们能做的不是预测，而是做好准备，当市极度亢奋时，要做好撤离的准备。越是年纪大，越是要加大稳定资产的比例，因为一次收割可能就再也没有时间回来了。
总结：投资不要想着搏超额利益，那样的风险太大。最简单的投资方法是风险资产与稳健资产根据年纪按比例分配，并每年调整到比例上，在中长期上调整比例，以做到年纪越大越稳健。
我是哪儿黑，如果有所得请点喜欢，如果有想法，请留言讨论。
