《经济解释》第二卷中对于成本、利息和财富仓库的分析曾让我叹为观止，今天结合书中的内容和一些现实情况的分析给大家分享我的学习心得。分为以下3部分：
- 永远向前看的成本；
- 为什么利息是收入的全部；
- 从房价谈财富积累的仓库理论。
永远向前看的成本
机会成本
张教授在《经济解释》第二卷第五章一开始就讲了成本的定义：
成本是无可避免的最高代价，成本是“机会成本”；The cost of an event is the highest-valued opportunity necessary forsaken.
在现实中，需要考虑到成本问题时，最重要的一条原则是** 成本永远向前看**，也就是为了做某一件事，我们需要放弃什么。
前段时间，有朋友找我咨询一件事，她有一间商铺想用来自己开咖啡厅，问我的意见。这位朋友之前是资深的会计师，聊天中她讲：“商铺是自己的，没有租金成本，而且自己经营，人工成本也低，所以每月赚少一点也没关系。”
我的回答是：“商铺原本可以租赁出去收到的租金就是成本！自己开店需要投入的建设资金总额，原本可以收到的利息也是成本。自己经营咖啡厅，导致本可以打工赚到的工资没有了也是成本。你需要对比一下少赚的钱跟自己多获得的精神享受，考虑一下值不值得。”我这位朋友是算账的高手，听我说完这段话，马上决定还是要把商铺租出去。
在现实生活中，我有很多朋友对成本的概念并不清楚，但却是计算成本的高手，只因为他们的生活经验告诉他们“原本应该赚到的钱没有赚到就是损失。”
张教授在《经济解释》中用泳池的例子举了成本永远向前看的分析方法，我将这个分析方法用在现实生活中的另一个案例：前年去台北故宫博物馆参观，有一些热门展厅需要排队很长时间，排队到中途时大家不曾考虑离开，不是因为已经排队一段时间了，而是因为有些必看的展品，如果这次中途放弃，下次来参观付出的成本更高。张教授在书中的《附录一：从上河定律说成本概念》中讲了类似的案例。还有一个案例，2015年北京有一场话剧《北京法源寺》，当时我在成都，推荐了北京的几位朋友去看，看过的都说好。我当时计算了往返的费用和花费的时间，自己觉得不合算就没有去，后来发现漏算了一项成本：这部话剧当时没去看，以后可能永远看不到了。
比较成本
成本概念里面还有两个比较难深入理解的概念：比较成本和上头成本。
关于比较成本，我想从个人朋友圈子的角度做一下解读。张教授在书中有提到：
生产同一物品，或选同一职业，我比你有优势，不是指本领比你的高，是指我的成本比你的低。这样，你必定有其他产品，或其他职业，其成本比我的低。
俗话说“你有什么样的朋友，就能做什么样的事。”这句话从比较成本的角度怎么理解呢？简单举例，如果我有一个好朋友，他面临两个选择，分别是价值100万元和90万元的商业机会，对他来说，选择的成本是100万元，理性的选择是放弃90万元的商业机会选100万元的那个，同时将放弃的商业机会交给自己的朋友，这是惠而不费的事。
上头成本
上头成本是个很不好理解的概念，可以从不同角度理解，我个人喜欢从租值的角度理解，又可以跟通俗概念中的“行业壁垒”结合起来，一个行业或者职业如果有“壁垒”，这“壁垒”是什么？就是上头成本，这是新加入这个行业或职业的人必须付出的成本。
从这个角度来讲，企业家做企业，追求的是“垄断”，也就是“上头成本”最大化。
为什么利息是收入的全部
利息理论由费雪创立，是金融学的基础理论。要理解“利息是收入的全部”这句话，需要先理解“财富”、“收入”、“折现”的概念。
财富是现值，是静止的；收入是流动的，有时间性；同样的收入，较远的现值比较低，较近的现值比较高，而财富是所有收入以利率折现后的现值加起来。
一个人的固定资产、健康的身体、头脑中的知识、和睦的家庭都可以带来收入，而所有的收入以利率折现后加起来，就是这个人的财富。从概念上来看，财富乘利率是年金收入，而财富乘利率又是利息，也就是年金收入等于利息。
再回到成本的概念，成本是无可避免的最高代价，当我们做选择时，我们所能看到的给我们带来最大价值的选项就是选择的成本，而作为“自私”的人，我们必然会选择这个选项，它就是我们的收入。我理解，这就是本卷前言中“收入也就是成本”的含义。从而有了张教授的这一句“利息不是成本的局部，而是成本的全部”。
在现实中，我们会看到市场上有各种不同的利率，如国债利率、长期期储蓄利率、短期储蓄利率，这些利率的不同体现了不同的交易费用或者说“风险”。在实际的投资中，人们考虑的不只是利率最大化，而是利率和风险的平衡。
再延伸开，不同行业、不同职业的人们，其收入千差万别，其中有一个很重要的因素是“风险”不同，很多高收入行业/职业赚到的是“风险贴水”。从而有这一句：“高收益必然对应高风险，高风险不一定有高收益”。
张教授在书中讲到职业选择，理性的选择是选财富最高的职业，也就是所有收入折现最高的那个职业。而这财富不但包含物质财富，还包含道德收益等非金钱财富。
张教授在书中举了歌女和医生的例子，认为只要对比终生的总收入，选取总收入较高的职业可取。在这个例子里，张教授为了分析简洁，特地注明不考虑非金钱收入，而在现实中，考虑非金钱收入后，职业选择的趋势变化也很有趣。
以医生为例，这个职业是典型的前期投入高，随着年龄增长收入持续增长的职业。在欧美国家，医生的职业入门门槛比国内更高，同时从业收入也更高，而且受到广泛尊重。在国内特殊的医疗环境下，医生的从业收入与其它行业相比差距没有那么大，而前几年普遍的医患关系紧张引起医生这个职业整体声誉受损，从事医生的道德收益缩水，造成医生的职业吸引力下降。
从房价谈财富积累的仓库理论
《经济解释》卷二第四章讲的是财富累积的仓库理论，非常精彩。
财富积累的仓库这个概念非常形象，每个人都有财富，这财富是以各种方式储存的，如学识存入自己的大脑，物质财富存入固定资产中。精神财富且不说，我们的物质财富最简单的存储方式就是货币。
货币也可以是财富积累的仓库，但是货币是一种劣质的仓库，为什么这么说呢？因为货币是可以随意增加和减少的，作为财富积累的仓库千疮百孔。我们经常会听到“量化宽松”这个金融术语，通俗理解就是“印钞”，量化宽松造成的通货膨胀会使货币贬值。
在市场上，大家常用的财富积累的仓库有土地/房产、企业或公司的股票、贵重金属、收藏品等，这里我想简单做一下房价的分析。
房价是什么？房价是房屋未来预期租金总额的折现。它跟租金的现价有一定关系，但更多体现了市场上的交易者们对房屋未来租金的期望值。
而房屋的未来预期租金包含了什么意义呢？一方面，租金会随着通货膨胀而增长，通货紧缩而减少；另一方面，一个城市/地区的房屋租金变化体现了经济发展的情况，而未来预期的租金体现了市场交易者对城市未来经济发展情况的预期评估。
以北京、上海等一线城市为例，在过去十几年间，房价总体趋势一直在上升，除去通货膨胀的影响，主要原因是这些城市经济快速发展，城市的累积的财富在不断增长，其中的一部分财富会以地租/房租的形式沉淀在城市的土地中，而这些城市的房价上升，本质上是对这些城市未来高速发展的预期。
如果把一个城市也类比为一个公司，那购买一个城市的房产，就是购买了这个城市的股票，这部分财富会随着城市的繁荣或没落而增值或缩水。
