昨日咱们说市场这个位置或有短线级别的反弹，今日如期迎来反转，一改前几日的低迷而有所反弹。最终，沪指收于2905.97，涨1.23%；创业板收于1493.72，涨1.66%，两市成交量4794.7亿元，环比稍稍放大。

行业板块方面，建筑材料、有色金属、农林牧渔、通信等板块表现相对较强；国防军工、纺织服装、银行等板块相对落后；热点题材方面，黄酒和稀土概念表现抢眼，五矿稀土、北方稀土等多只涨停，港股中国稀土一度涨超100%。

整体来说，市场短期政策面还是属于相对平静的状态，没有特别大的动作。所以，阶段性看市场大概率围绕技术面运行：

上下方缺口压制和支撑边际明显，再未出现突破的迹象之前，震荡为主。耐心等待事件催化，诱发市场突破边际，做出短期方向选择。综合考虑阶段性宏观面，消息面突发利空的可能性概率较大，所以未来一段时间，在市场反转向上之前，或先选择向下突破缺口，而后在逆转而上，呈现不破不立的局面。同时，反转之前或伴随政策大利好推动，耐心等待拐点契机就好。当下还是以箱体震荡逻辑，波段操作高抛低吸，控制好整体仓位。

从过往的政策看，不宜对当前政策做过于僵化的理解，百枫认为，需要认清政策的几个大方向：

（1）政策在当前市场还是有效力的。去年下半年，政策逐步开始宽松，但市场当时是疑虑重重的，主要是担心在没有松绑房地产的情况下，政策是否会像以往周期那样具有充分的效力。一季度社融的快速回升和经济数据的普遍超预期证明，政策的效果仍是明显。央行一季度货币政策报告对效果非常肯定，“总体来看，政策效果逐步显现，有效应对了社会信用收缩压力，保持了流动性合理充裕和货币信贷合理增长，改善了市场预期，促进了国民经济实现平稳开局。”但是一季度明显力度打的有点大了，总体后面的力度可能会小点。不过也说明市场的逻辑还是集中在分母之上。

（2）政策仍有较大的空间。在本轮的放松中，政策始终是较为克制的，一方面是并不像重蹈过分刺激的覆辙，另一方面也给未来的困难留下了政策空间。等主要是等待，戏份演到更火热的时候，上点重拳的政策，开放的，改革的都拿出来。分母就改善了。

最后老牛再简单说下，事情的运行轨迹通常是，在它变得更好之前它往往要经历一个变得更坏的过程。正所谓，不打不相识嘛。所以，当下如果宏观的贸易方面发生什么利空不要认为是坏事，反而是我们政策打出“重拳”的绝佳时机。如果简单点，就定人民币中间价，如果哪天早上中间价急跌了，人民币开始反弹了。那么，说明央行可能开始干预了，就是比较不错的介入节点。

当下，去介入实话说，肯定还是属于左侧的。不过这里大有人在买，筹码的收集可以很明确的告诉大家，多数在左侧完成的。所以，这里入场的朋友不要纠结，较优一点的策略是留一半仓位给右侧。等趋势出来，再追加。这样均衡下来，入场位置不求最低，也差不多，不会让你吃多大亏。本来交易角度，每次都想买在最低本来就不现实的事情。就不要妄求，那就是人生贪嗔痴了。

还有一块百枫前期提到过，就是长三角。区域建设稳定经济动能，第一届长三角一体化发展高层论坛将于5月22日在安徽芜湖召开。加上此前的雄安新区、粤港澳大湾区等，区域建设均将成为中国未来经济增长的新动能所在，有力的推动中国经济长期向好，相信这块明眼人都看得到高层的动作。所以，区域内的企业，可以多把握一下。配合我们说打弹性大的方向，就更清楚一点了。

好了，今天的内容就到这里，阶段性反弹，可能延续，打到波段上沿，咱们就出来，短线就这么玩。中期等机会就是那波下杀出来后，咱们在把左侧的资金打满，等着拐头就梭哈，满上。

记得巴菲特的滚雪球理论告诉过我们，在长期投资过程中，很重要的一点就是要找到一个又湿润、又长的雪坡（投资板块），然后利用复利的威力，让资本达到长期的增值效果。所以，今天就把市场上各个行业当做不同的雪坡，来比较一下不同的雪坡都有何特性，长期表现的差异在哪里。

首先回顾了最近十年来行业指数的市场表现，即指数2009年年初以来的整体回报率。彼时上证综指正处于阶段性的低点。 通过指数的回报率，我们观察行业表现的差异。

截止2019年4月2日，从指数的表现看，家用电器行业指数的涨幅高达614.5%，远高于其他行业，其次为食品饮料、计算机、休闲 服务，三者都超过400%，电子和医药生物行业的回报率也都超过300%。反观市场回报较低的行业，集中在采掘、钢铁等重周 期性行业，以及公用事业、建筑装饰和交通运输等行业。

整体来看，偏消费的家用电器、食品饮料和休闲服务行业表现较为领先；其次是计算机、电子等科技行业；医药生物和汽车行业的回报率也处于高位，可以看做大消费板块。但是，周期性行业的长期表现均不佳，尤其是中上游原材料类，这与近十年大宗商品的价格走势有较大的关系。

从行业指数的回报率得到了初步的结果，然而，如果我们仔细想下，市场上大多数指数的权重都是依据市值为参考标准。这就意味着指数的回报率，更多是代表了行业内大市值公司，行业回报率掩盖了内部的分布。对于真实的涨幅情况，并不能有效反应出结果。

所以，我们需来看一下各行业内部的分布是什么情况的。

然后仍然按照申万一级行业，对每个行业的个股回报率进行了测算，并分行业进行统计。值得注意的是，由于A股市场壳价值的存在，借壳上市行为导致部分上市公司的经营调整，所处行业随之而变。此外，上市公司的经营重点也会因战略的不同而发生改变，因此存在统计误差。

百枫并未对行业进行历史归类，仅依个股目前所处行业，来观察行业内个股回报率的大致分布。

涨幅最高的行业是国防军工，其次是电子、计算机、医药生物和通信行业等成长性行业，再其次是银行、食品饮料和非银金融。指数表现最好的家用电器行业，表现仅处于中间位置。较差的行业是采掘、农林牧渔、钢铁、商业贸易。从均值看，表现最好的是计算机、国防军工、食品饮料、电子、医药生物和家用电器。而采掘、农林牧渔和钢铁行业依然殿后。

我们仍然可以得到大致的结论：科技类和消费类行业长期表现居前，周期类排序靠后。

所以，总结了上面的数据之后，可以明显发现：消费和科技板块在前十年的A股市场表现亮眼，百枫（cm30066）这里认为这与我国经济结构转型，以及科技发展有密切的关系。

葛兰碧八大买卖法则一理解

葛兰碧八大买卖法则的第一条：当平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而价格从平均线下方突破平均线，为买进信号。

    我们仔细来分析一下第一条的每一个要素。“当平均线从下降逐渐转为盘局或上升”这句话16个字，但是在股价的运行中所代表的含意就不是16个字所能涵盖的。

    首先，均线从下降逐渐转为盘局或上升代表的是一个短期底部的形成过程。在这个过程中，股价至少有一次突破该均线。以20日均线为例，我们看看，每一次20日均线从向下转为盘局或向上，都会有一个股价突破均线的现象。

    上面的三第图中，都上在均线股价突破均线后娄天才引起均线向上或走平的。当然也有长阳线，一过数线，当日引起均线扭转的。

    还有数次突破或突破加上顶等复杂过程的。以上只是均线扭转的过程，但都不是买入的时机，很多人亏损就是因为没有正确把握买点，而是在股价第一次突破均线或者突破几天后的大阳线中买入的，显然是追高了。

    其次，均线能够从下降转为走平或向上，有底部资金的进入。

    第三，均线从下降转为走平或向上，代表一定级别上，上升趋势（不一定是前面说过的多头趋势）的形成。

股市课堂

一、跟新庄股的策略

　　新庄股有以下几个特点：新庄股的资金介入时间不长,时间成本压力小；新庄选择坐庄的股票,一般是历史上没有经历过疯狂炒作、价格偏低且具有一定投资价值和炒作题材的个股,并且往往是当前最新流行的市场热点；由于新庄有备而来,其选择的入市时机往往比较恰当,多在熊末牛初进入股市；新庄股炒作时资金、技术、题材、信心都比较到位；由于庄家刚刚介入,股价涨幅不大,新增资金的获利有限,后市往往有更大的上涨空间。

　　对于投资者而言,投资新庄股的重点是要研判庄家的介入时间。有些个股没有明显的庄家介入痕迹,股价走势却表现为控盘行情,则大多属于被套的老庄股。只有那些股票中近期有明显放量的,通常情况下才有可能成为新庄介入的股票。

　　在实战中,投资者介入新庄股的时机有两种：一是在新庄股的潜伏阶段介入。这一阶段属于新庄家的隐蔽建仓期,股价走势会有一种压抑的感觉,但成交量却不小,显示增量资金在不断进入。这时投资者可用主动买套的方法,不论短线是否获利,均耐心持股不动。二是在新庄股的发力阶段介入。新庄股的爆发力往往超过其他类型的庄股,在投资策略方面,由于新庄股炒作空间和上升潜力都颇富想象力,因此,发力阶段的新庄股最有参与价值,投资者要注意把握时机,勇于追涨。

　　二、跟老庄股的策略

　　老庄股的特点有以下几点：一段时间以来一直有庄家驻守其中,其股价走势基本不与大市亦步亦趋,甚至逆市而为,图表上常常表现为长上下影线的日K线,忽大忽小、参差不齐的成交量,并且不论量大还是量小,都与其流通盘不甚协调。由于这类个股的盘中表现有其相对独立性,散户在实际操作中也应该注意相应地变化,并采取相应的措施。事实上,老庄股在大市下跌时往往比较抗跌甚至逆市上涨,因而可以在跌势中规避风险,甚至获得弥足珍贵的弱市（甚或熊市）利润；而在大市向好时,老庄股却往往表现滞涨甚至不涨反跌,须加以回避。这就是老庄股在市场中常常表现的“双抗”。此外,需要说明的一点是,老庄股的走势与其流通盘的关系不一定十分密切。因为所谓老庄股,实际上也就是庄家已经持有了相当部分的流通筹码,分散在外的流通筹码已不是很多,或者说比例已不是很大,此时流通盘的大小在一定程度上也就失去了意义。

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