五大财务比率
为巴菲特非常重视的三个指标总结：
1)长期稳定的获利能力：这就是他经常提到的“护城河”的概念，也是我们这几天学习的重点，明天一起总结回顾下。
2）自由的现金流量：即现金为王！
3）股东报酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！
“盈利能力”关键知识点回顾一下：
好生意的六大关键指标分别为：“毛利率、利润率、经营安全边际率、净利率、每股收益（EPS）、股东报酬率（ROE）。
六大指标权重
六大关键指标:
六大指标概念公式:
1）毛利率 -------> 这是不是一门好生意！毛利率水平反应了公司的初始获利能力。
毛利率=毛利/营业收入
毛利=营业收入-营业成本
2）营业利润率：为了辨别是不是“赚得多、花的也多”的情况，我们学习了“营业利润率”这个指标 ------> 有没有赚钱的真本事！
营业利润率=营业利润/营业收入
"营业利润率“公式
由此引出“营业费用率”概念，它连接了“毛利率”和“营业利润率”：
营业费用率=毛利率-营业利润率
3）经营安全边际率：它反应的是一家公司对抗市场波动的能力。
公司的护城河高不高？------>抵抗风险的能力怎样？
经营安全边际率=营业利润率/毛利率
经营安全边际率 公式
（4）净利率：扣完税后是否挣钱？
净利率=净利润/营业收入
净利润公式
5）每股收益（EPS）------>每一股能帮股东赚多少钱？
EPS=净利润/总股数
EPS公式
ROE=净利润/股东权益
ROE公式
回顾一下六个指标的判断依据：
1、毛利率、营业利润率、每股收益（EPS）没有具体的指标，需要关注个股五年趋势以及行业的横向对比，原则都是越高越好！
需要注意的是毛利率是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变。所以在看毛利率时要看五年的，不能只看一年，还要从毛利率数字中看到趋势。
2、营业费用率：
“营业费用率”连接了“毛利率”、“营业利润率”，它可按下列指标判断一家公司在行业内的相对地位：
（1）、营业费用率<10%，代表这家公司在行业内已具有相当的经济规模，是具有一技之长的公司，或是行业的前三甲。
（2）、营业费用率<7%，不仅具备很大规模，在经营上的费用也相当节省。
（3）、营业费用率>20%，可能出现在以下行业中：
a、自有品牌，广告推销的费用非常贵。
b、尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业收入）小，所以指标高。
c、市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业。
d、需要不断促销，才有回头客的行业，如超市。
e、餐饮业。餐饮业的费用率一般都在33%以上，所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。
3、经营安全边际率‘：经营安全边际率>60%，则这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。
4、净利率：至少>2%的公司才值得投资，当然，净利率越高越好！
5、股东报酬率（ROE）：一家公司ROE能达到10%就不错了，但如果：
（1）、ROE>20%的公司，是非常好的公司。
反之：
（2）、ROE<7%,可能就不值得投资。
以永辉超市为例:
毛利率 -------> 这是不是一门好生意
5年毛利率比较平稳
营业利润率:有没有赚钱的本事
5年的营业利润率
5年营业费率
经营安全边际率：它反应的是一家公司对抗市场波动的能力>60%
5年经营安全边际率
净利率：扣完税后是否挣钱?
5年净利润率
每股收益（EPS）------>每一股能帮股东赚多少钱？
每股收益（EPS
净资产收益率，又称股东报酬率（ROE）------> 相对于股东出的钱，可以获得多少的利益。
ROE<7%
永辉超市6个指标中，毛利率五年来看比较稳定。营业利润率的营业费用比较大需要不断促销，才有回头客的行业永辉属于超市行业。经营安全边际率>20%对抗市场不景气的能力弱。净利率2016年为2.5％>2%的值得投资，当然，净利率越高越好！股东报酬率（ROE）：ROE<7%,可能就不值得投资。
