2018-07-19 有效市场理论忽略了什么?

如何能够避免这些投资陷阱呢?一些投资大师给出了一些建议。

第一,大量的、多年的观测数据是必不可少的。

在我们判断一个基金经理,或者投资经理的能力的时候,要大量观测数据,这里的大量不是指一个月、两个月,而是要看多年的数据。其实这件事情,我在3月份的课程里面跟你讲过,你不要去相信那种从事投资两三年的明星投资经理,更不要轻易地相信那些没有穿越过周期,没有经历过牛熊转换的投资经理人。很多基金经理业绩好,只是因为他们在牛市时,承担了更高的风险,获得了更高的收益而已,并不是他提供的这个策略本身有什么特别了不起的地方。

第二,承认未来的不确定性。也就是说,未来是不可知的,当我们做投资决策的时候,要把自己的时间花在那些可知的行业和企业上。如果仅仅是建立在预测上,即使这次预测正确了,也不意味着你有很强的投资能力,可能只是这次运气比较好而已。

在牛市中获得高收益的投资人,很可能并不是因为投资能力,而只是牛市带来的收益,更不能代表他们自身的投资决策水平。一旦出现牛熊转换,这些人很可能面临巨大挫折。所以不要轻易相信那些只有短短几年,甚至几次投资经验的投资者。不论他们说什么,即使他们自己深信不疑,也不一定是正确的,因为只有时间才能检验一个人的能力。

第三,对我们自己,包括其他人的成功经验要时时刻刻保持警惕。这句话的另一个方面,我们也要对自己的失败抱有平常心。

不能因为几次的投资失败,就认为自己不适合投资,或者否定自己的策略。有时候你没有做好的决策,可能并不是你的能力问题,而只是运气不好。

真正应该做的是,==不要从这些经验中仅仅去看这些投资决策的结果,而是要从这些决策中发现,我的这些结果到底是怎么得来的==。更不能通过这样一个随机性的结果中,去推测一个人的预测能力,而要看他的这个决策是怎么做出来的。

==决策思考的过程正确性比结果的正确性更值得关注==。结果当然也是评价思考过程正确性的一个指标,但思考过程可以通过书写的方式,落实在实处,并反复问自己是如何得到的。

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