写在最前面，历经8个小时看完一帮大佬吹水精彩的演讲，最大的感触就是自己也学会了吹水，希望大家也能有所收获。
🎩专业派基金经理
基金定投的风险和收益的折中，对于普通工薪阶层来说，的确是很好的一种投资产品，尤其是指数基金。
简单省心、门槛低、规则化、透明度高、流动性好等等，都是大家经常提及的优点。
而关于增强型基金和基金交易策略也是这次雪球节上大佬们分享的热点。
1、增强型基金
先来说说各基金公司的增强型策略，申万菱信基金公司带来了《因子指数化投资》，个人认为可以简单把因子理解成：选择指数成分股时需要考虑的一个因素，比如市值、ROE等都是因子，而每一个因子和策略都有周期性，所以通过对市场的研究，运用这些变量，让自己的指数取得一个更好的结果，就是因子指数化投资了。emmm我也不知道这样对否，暂时是这样理解的，有不对的地方还希望大家指正
那它的表现到底如何呢？我选取了理财节上她提到的沪深300价值，将其业绩和沪深300作了一个对比，可以发现，前面几年表现一直平平，从2016年开始，这个策略便渐渐大幅跑赢纯指数了。
也许是基金经理的更换带来的效果，也许是策略越来越成熟，不得而知，也许这就是增强型指数和主动型基金的魅力所在吧。你怎么看呢？
同样还有泰达宏利基金带来的500增强一箩筐，相当于一个由一箩筐“中证500指数增强基金”组成的FOF基金，收益率上也很有特色，成立以来取得了近30%的累计超额收益，不过增速也在渐渐放慢。
2、基金投资策略
在定投上一直存在着两种投资策略，一种是成本平均策略，就是我们常说的定时定额，这个很好理解；另外一种就是价值平均策略了，这里首先就要引入一个“价值”的概念了，当前的总份额*当前的价格=当前的总价值。
所以在运用后面这种投资方式时，每次都要计算一下这次应该买入多少份额，确保投入后的总价值/次数得到的 单次的平均价值 不变。
简单理解就是跌的时候多买，涨的时候少买。
从图上这么一看，价值平均策略的确强很多，但个人觉得这里面有一个大家不能忽略的因素，就是定投时净值的波动非常大，每次在30%-50%左右。
所以这个策略适合暴涨暴跌的基金品种，并且在实际执行过程中还会出现单边上涨的时候，因为买入份额不够多，减少了收益金额；或者在单边下跌的市场中，越到后面要投入的本金越大，远远超过预算。所以不少研究人士就对这个策略加上各种限制条件，就产生了有限价值平均策略，而上面这种初始的叫做标准价值平均策略，这也是现在很多智能定投策略的基础。
那么这种定投策略的表现到底如何呢？这里对红利指数做了一个2013-2018年的五年定投回测，采用月定投，结果如下表：
从这里可以看到市面上各种智能定投策略的最终表现也并没有取得很好的超额表现。
个人认为，小白类的投资者就普通定投就可以了，而有着一定投资经验的人，可以根据市场趋势，在定投的基础上手动进行一部分操作。
3、基金定投心态
这一部分让我触动最大的就是Lagom投资老师分享的实盘图，以及他提出的15年的长期定投规划：首轮3-5年，快速积累期；次轮3-5年，平稳过度期；末轮3-5年，转型资产配置。
定投就是信心+坚持，如果你迷茫，就和我一样尝看看这张图吧~
👔雪球人气大V
几个老师说到的投资理念其实都有巴菲特老师的身影，“与时俱进，良性循环”在我个人看来是“顺势而为”，不论是价值投资还是趋势交易，都需遵循。
从朱昂老师分享的《美股十倍股》经验中便可以深刻感受到，每一支都有着鲜明的时代背景，顺应时势，比如奈飞从DVD租赁商转型成流媒体，抓住了网络时代；宝尊电商抓住了运营和超级品牌及消费升级的大趋势。
我想这点不论是在投资、择业还是生活中都需要谨记，这样才能抓住一个个机会，而在这方面读书一定是必不可少的一环，才能做到“无知无畏、有知有畏、有知无畏”，当然，大佬们也推荐了很多好书，我会在结尾贴出来。
当然，还有一位很有意思的大V，微光破晓，他讲了资产配置的问题，虽然话语中总是带有上帝视角语气。
关于分散投资这点，一直以来的争论都不少，有人说鸡蛋不要放一个篮子里，有人说应该是把鸡蛋放一个篮子里，然后看好这个篮子。
两方争论的根本，无非就是“分散在某种程度上会减弱收益，集中在某种程度上会让一次大的失败把过往收益抹平”，其实个人觉得这两句话都是正确的，归根结底在于投资者本身的能力和所处阶段。本身能力就不足，还孤注一掷投资某种高风险产品，最终可能就是血本无归；而有大概率获得一个超额收益的机会，却把大部分金额放在保本理财上，也不利于资产的积累。
提升资产积累的速度，提升投资能力圈，让自己有资产可分散，有资产值得分散或许才是根本。
赞同心中无股HK老师的，一定要形成自己的交易系统。
👥关于圆桌论坛
圆桌论坛选取了上半年两大涨势很漂亮的白酒和医药行业，定性方面，这两个长期来看都是好行业，毕竟某种程度上都是消费的一种。
不过白酒的周期性、医疗医药的子行业的分化，这两方面是在实际投资操作中需要仔细考虑的。
这里面让我印象最深的是雪球大V非完全进化体，“演绎>归纳，正向>逆向，DCF>PE”，是他的思维方式，并且他从白酒本身的成瘾性、长期需求、存量和白酒企业历史沉淀的护城河几个方面对自己对观点进行了论述，有条理，并且有理有据，值得学习。
📚推荐的书籍
《聪明的投资者》、《股市稳赚》、《指数基金投资指南》、《价值平均策略》、《巴菲特之道》、《一个投资家的20年》、《巴菲特致股东的信》、《戴维斯王朝》、《安全边际》、《如何选择成长股》、《港股滚雪球》、《投资要义》
一共12本，相信大佬们的眼光。
另外，附上我整理的两张思维导图，有需要的可以拿走。
