索罗斯狙击英镑

零. 原视频

->戳我<- 需要梯子一枚

一. 背景

二战后,霸权易主,英法式微。欧洲各国为缓解冲突、摆脱美国制约、促进合作发展,成立了欧共体,建立了欧元汇率机制(The European Exchange Rate Mechanism),加入欧共体的国家要把自己的货币与德国马克挂钩,即使货币对马克汇率在小范围波动。

这样,其他货币随马克一起升值/贬值,欧洲内经商就无需考虑汇率影响。这样,还需要保证利率一致

90年柏林墙倒塌,东德人大量涌入西德,政府社保福利开销上升,财政赤字上升,于是德国政法开始大量印钱,导致通货膨胀,于是提高利率。而英国经济衰退,需要降低利率刺激经济,但由于德国高利率,英国也要维持高利率。

二. 资本战争过程

索罗斯方:

- 认为英镑被高估,无法留在欧洲汇率体系,于是做空英镑。

- 从各大金融机构借走英镑和里拉(意大利使用欧元前的货币),不断在市场上抛售英镑,兑换为马克;并制造恐怖情绪。

- 预测各国央行将提升利率,于是做多各国利率期货。

英方:

- 动用269亿美元的外汇储备购买英镑。

- 当英镑兑马克汇率跌至欧洲汇率体系边缘,英格兰银行将利率由10%提升至15%,但英镑还是跌破最低线。

结果:

- 英镑退出欧洲汇率体系,兑美元贬值26%,黑色星期三。

- 索罗斯从英镑空头交易中获利10亿美元;在法德等国的利率市场做多获利近10亿美元。

三. 知识点:

- 国际游资(International fluid capital)又称“国际投机资本”、“热币”,在国际间频繁流动,以追求利率差额、汇率变动带来的收益,亦或追求安全保值、逃避资本管制。是流动性很强的短期资本。可以加剧金融市场动荡、冲击各国经济。

- 蒙代尔三角(Mundellian Trilemma):又称“三元悖论”。在开放经济条件下,一个国家无法同时保证货币政策独立性(Monetary policy)、汇率政策(Exchange Rate)、资本的自由流动(Capital Mobility),只能同时保证两个目标,并割舍一个目标实现调控。理论局限性是只考虑完全极端情况。

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