在过去20年，中国房地产市场承担了原本应该由股市承担的作用，即资产转化为资本的通道。就是说，资产可以通过金融市场转化为再投资的资本，原本是金融市场中股票市场的责任，但却被转移到了房地产市场身上，让中国房地产承担了这样的转化通道，但这种责任使得房地产在中国经济中占据了远超出房地产本身的义务，让中国经济被绑架在了房地产市场之上。许多人不明白为什么中国经济只要有下行风险，就会放松房地产市场，让房地产来阻止中国经济的下行。其实就是房地产市场承担了融资通道的职责，即资产转化为资本的通道的职责，这就是房地产的金融化实质。
这几年，由于房地产价格的高企，让普罗大众吃不消，也给金融行业带来了极大的风险，就是作为主要的融资通道，经过几十年的发展，已经积累了非常庞大的融资规模，而房地产市场本身的发展其实是有上限的，这个上限就决定了房地产的资产规模的上限，虽然通过金融手段让其承担了远远超出其规模的资本化债务规模，但不可否认其发展上限的存在让其债务规模也就存在了上限。而最近几年，法拍房的急剧增加，说明这个通道的风险已经显现，债务扩张的能力也就受限，而转化能力自然也就发生了动摇。
所以也就导致银行信贷资金空转严重，对实体经济的支持度变差，这里面就是房地产的转化能力出现了问题，作为优质担保品的中介角色弱化，或者说，房地产的债务规模过高，导致风险畸高，让银行的信贷资金不愿意承担这类风险，也就弱化了房地产的融资能力，进而导致全国经济投资的降低，经济增长率的下降。而经济增长率的下降又强化了投资回报预期的下降，投资意愿再进一步下滑，如此循环下去，全国经济状态自然也就开始转弱。
在房地产信用扩张能力受限的情况下，必须寻找新的资产转化通道，让资产转化为资本，进而实现资产信用的扩张，为经济发展贡献发展资本。而股市是最佳的转化市场，不仅仅可以让居民存款转化为发展资本，还是股权资产再次转化为资本的最佳场所，打通并规范运作好这个市场，不仅仅可以为我国资本的发展壮大提供良好的转化通道，还是创建更加完善发达的金融市场的必要前提。
股权融资作为比较普遍的融资方式，股票市场就需要承担更加普遍的职责，将房地产从金融资产中解放出来，需要更加广泛的金融市场工具，但股权市场其实也是发展其他市场的前提条件，良好的股权市场可以协助其他市场更好更健康的发展。也是降低总体负债水平，实现经济更健康发展的途径。为接下来其他资产的资本化创造条件，扩张资产规模，降低债务杠杆，是股权市场必须要做的使命。
总的来说，房地产的金融使命基本上已经完成，接下来要做的其实就是将股权市场作为资产和资本转化的主要实现途径，不仅仅是降低总体负债杠杆的要求，也是经济进一步资本化其他资产的要求，而股权市场的发展，可以推动其他资产资本化，进而实现经济的更快更好的发展。
