1 不投资比投资的风险更大

现代社会，如果不懂金融，会成为待宰的羔羊。金融规则是掌握金融权力的强大狼群制定的，它让你避无可避。我们要么学会与狼共舞，要么无奈成为待宰的羔羊。现代金融规则宰杀我们最明显的例子就是通货膨胀。

比如1990年的10块钱可以买10斤猪肉，如果存钱存到了2016年，以每年5%的利息率计算（实际上还没那么高的利率），10块钱变成了34块钱，差不多可以买到2斤2两的猪肉。中间的7斤8两猪肉就这么被吞噬了。这里的主要原因就是货币增发通货膨胀的结果。难怪巴菲特说：用通货膨胀合法地抢钱是政府的特权。

所以不投资的人（包括只会存银行的人），晚上都应该睡不着觉才对，因为每天晚上自己的钱都在被那只叫“通货膨胀”的手悄悄地被偷走；钱越多，被偷走地越多。但更要命的是，如果意识到通货膨胀剥蚀财富的作用，但不会投资让自己的资产保值增值，出于内心的不安全感，可能不得不终生劳动去创造财富，被金融体制所奴役。鉴于自由的超级可贵，不投资，简直是生命不能承受的代价。

2 如何权衡金融投资的风险和不投资的风险

昨天的文章中提到：“金融投资的进入门槛很低，几乎是零—基本上人人都可以参与交易；因此，你的竞争对手人数，几乎就是无穷大，你要胜出的可能性，也就“极其小”。金融投资中，我们可能直面最强大的对手，貌似风险巨大，令人望而却步。但仔细分辨可以发现，通过定义自己的竞技场，其实自己的竞争对手范围在一定程度上是可以选择的。

一言以蔽之，我们“永远不要进入那些强大对手的能力圈”。比如，投资港股的机构一般不研究市值50亿以下的公司，所以这些公司股票的交易中，你就能避开很多机构对手。又如如果老老实实地投资，避开金融大狼们擅长的金融工具——杠杆交易、期货期权、做空套利、各种复杂的金融衍生品工具，也能提升自己的存活率。再比如，避开投资热点，因为投资热点是由很多幕后推手编造出来的概念，利用我们人性的弱点，让人心神激荡、意乱情迷，里面却更容易有泡沫和陷阱。

当然，最究竟的控制金融投资风险的办法肯定还是去研究风险、懂得规则，获得与金融之狼共舞的能力。

3 机构投资者也有弱点，我们要加以利用

（1）   船大难掉头

机构因为进出筹码数量大，难以一下子买到自己想买的筹码，也难以一下子卖出自己想卖的筹码，从周转灵活性上，其实不如个人投资者。

（2）   害怕承担责任、抱团取暖的心理

基金经理的判断在和市场判断不一致的时候，会陷入两难。如果坚持己见，在判断正确时未必被人承认（可能被人说只是运气好），而一旦判断错误，则会被严重攻击。相反，如果选择跟随市场，选择对了当然是一好百好；选择错了，也没有什么责任——整个市场都是这样嘛！以上两种心态，人性会更倾向于选择哪一种？从众多公募基金抱团取暖的现象看，主要选择的是第二种——随大流。所以结果就是：绝大多数基金经理无法跑赢市场！

（3）   业绩压力制约了它们的耐心

机构的短期（阶段性）盈利考核指标，制约了他们等待的耐性。基金经理工作是否出色，用业绩说话，靠当年盈利拿奖金。这种现状迫使他们必须经常换股。他们选择的标的，未必是质量最好的公司，而是“最可能上涨”的公司。可是，对“最可能上涨的公司”判断正确的概率（或者说确定性）能又有多高呢？肯定低于价值投资者在具有充分安全边际的时候买入优质的企业，然后耐心等待价值回归的概率。个人投资者大可不受此限制。我们可以以五年或者十年为投资周期，我们可以认真去筛选优质的公司（而不用去赌博“最可能上涨的公司”），我们可以有耐心。

（4）   其行为模式有迹可循

机构们（以开放式公募基金为例）最不堪一击的时候是在熊市（尤其是熊市末期），由于投资者悲观而大量赎回导致基金必须大量抛售，大规模的抛盘可能把好股票的价格打低到不可思议的地步——这些被抛售的股票号称“流血的筹码”。这时候反而是个人投资者遍地捡黄金的机会。

但在牛市，基金是有优势的，基民积极认购，基金资产充沛，他们可以利用自己的资金实力和造舆论的能力忽上忽下，翻云覆雨，这时候就是个人投资者要小心谨慎的时候了，一方面不要在牛市中期、基金拉上拉下收集筹码的时候丢了筹码，否则很可能看着捡走你筹码的机构绝尘而去，所以正确做法是趴着不动；另一方面，在牛市后期基金资金充沛、泡沫充斥的时候，正好让他们接走我们的筹码。

4 用我们的心念作为投资旅程中的护持

佛法云：心生则种种法生，心灭则种种法灭。《金刚经》全经也都在强调万物的空性。事物本身什么都不是，你用什么心念去看待和定义它，它就是可以是什么样子。金融市场也是一样，它是你内心世界的映射，你是什么人，金融市场就是什么。

金融市场对于投资者，是投资的工具；对于赌徒，是赌场；对于骗子，是讲好话和故事的地方；对于强盗，是合法抢钱的场所；对于穷人，是一个翻身的机会；对于富人，是家族财富永续的工具；对于傻瓜，是检验自己智商的考试场；对于羊群，是奉献血肉的祭祀台。

所以，我们以什么心态进入市场，已经决定了我们的输赢。比如如果我们的心态和行为都像一个赌徒——赌它还会涨、还会跌；我们就必然受制于赌徒的胜率——十赌九输，最终被赌场和庄家收割干净；如果我们的心态和行为都像是羊群，那么我们的命运就是被屠宰；如果我们是傻瓜，金融市场就是一遍遍用你的投资“业绩”证明傻到什么程度；如果我们很愚昧，就会一次又一次被骗子讲的好话和故事所欺骗。因此，关键是要不断观察自己向金融市场展示的心态和行为——并且知道其中的因果！