读再多的投资书也不见得就真能笑傲股市，但是连利弗摩尔都没有读过，赢利基本上等于妄谈。
——巴菲特
股票投资可以粗分为基本面派和技术派。
基本面派的逻辑是通过对经济环境、产业行情、公司经营情况等方面的因素进行分析可以判断出股票未来的行情。
而技术派则基于市场由人和人性的弱点构成这一假设，认为投资者参与市场的活跃程度、投资者的心理，如贪婪、恐惧、希望和无知等糅合在一起构成了市场的波动，并且认为这个波动有着很强的规律，其运作模式会不断重复出现。通过解读市场所释放出来的信号，技术派的投资者可以辨认出行情所处的模式，对模式的准确认知会为他们带来丰厚的收益。
在证券和商品市场的投资事业中，从来没有什么新鲜事出现，其发展规律都是相同的——也就是所谓的“万变不离其宗”。
——利弗摩尔
利弗摩尔显然是后者，他对数字天生有着很强烈的直觉，早年在对赌行做股票报价员时，他就能根据前几天的股价判断出股票的走势。
后来参与到市场后，利弗莫尔不断的总结自己的交易心得，辨认行情模式，甚至为了能够更好的了解人性而去大学学习了大众心理学。他将自己对股市的思考与发现逐步添加到自己的交易系统，形成了自己独特的交易原则。这些原则帮助他获得了非常辉煌的战绩，最辉煌时，利弗摩尔曾在1个月内赚下1亿美元身家(相当于现在的10多亿美元)，为此还获得了美国威尔逊总统的亲自召见。
据他本人讲，所有他赚钱时都是因为严格执行了自己的交易原则，而所有赔钱都是因为没有认真遵守自己的交易原则。所以说，交易原则对于投资者来说是非常重要的，只有在原则的支配下，投资者才能克服人性的弱点，如贪婪、恐惧、寄希望于市场、无知等。这也是为什么瑞·达利欧用计算机将自己的原则程序化，达利欧还将他的原则整理成书获得了极大的反响。（见用原则重构你的世界-----读书笔记：《原则》）
然而利弗摩尔终究还是凡夫，没能够禁住诱惑。放荡的生活消磨了他的意志，而家庭的支离破碎以及本来就孤僻的性格让他陷入了抑郁，以至于在30年代后期开始再一次出现巨大亏损。
投机之王利弗摩尔在1939年经历重创之后将自己毕生心血写进《股票大作手操盘术》，希望他毕生的交易心法能够大卖而赚取足够的入市资金。
然而由于当时人们对股票的热情大减，再加上利弗摩尔已经破产，没有人会觉得一个破产的人所写的书值得重金购买，《股票大作手操盘术》并未引起巨大反响。
1940年这位百年一遇的投机天才饮弹自尽。在自杀之前他在纸条中写下“我的一生是一个失败……”。
《股票大作手操盘术》以简洁直白的行文阐释了利弗摩尔一生的交易智慧。读此书，你会觉得利弗摩尔不是一个金融家，而是一个哲学家。
投机是一项挑战
投机是一份严肃的工作，那么所有参与此项事业的同行朋友就应当下决心认真学习，尽己所能地发掘现有数据资料，使自己对这项事业的领悟提升到自己的最高水平。
——利弗摩尔
要想从股票交易中赚取利润，并不是一件简单的事情。股票投资绝对不能是单凭直觉下赌注，相反需要非常勤奋、耐心、不断学习新的知识、研究市场规律。好在市场是有一定的规律可循的，这就给希望在股市中赚到真金白银的投资者指明了学习的方向。
聪明如利弗摩尔者尚且异常勤奋的学习一切与交易相关的知识，何况我们平凡之辈呢。
利弗莫尔每天都会总结自己的当天交易情况，并且会记录自己所关注的股票的价格走势。
为了弄明白市场情绪，利弗摩尔甚至还去大学学习了心理学。至于说经济、金融方面的知识，他更是花了极大力气去学习。
所以说，要想在股市赚到钱，一定是需要将股票投机当做事业，像创业者经营自己的公司一样去经营自己的投机事业，唯有如此才能在股市中赚到真金白银。
《股票大作手操盘术》中所介绍的交易方法其实很简单，可学习的有入场的时机、追随领头羊、关键点交易法等技巧，然而很难学到的是对情绪的管理，这应该是利弗摩尔的交易体系的核心所在。
入场的时机
利弗莫尔认为，交易者不应该去预测市场，因为市场是充满情绪的，是非理性的，永远无法预测。应该做的是去判断，判断市场的方向是向多方运动还是空方运动。
股票价格是向着阻力最小的方向运动的，交易者要去判断最小阻力的方向，然后在做多或者做空。
据利弗莫尔的观察，在1/3的时间内，股票是上涨的，另外1/3时间内是下跌的，还有1/3的时间是横盘震荡。因此对于一个投机者而言，应该判断好做多或做空的时机。
股价太高永远都不是卖出的理由，同样，股价太低也不是买入的借口。利弗莫尔认为，股票上升时，破新高后还会更高；而股票下跌时，破新低后也会更低。因此他通常会在破新高时做多，而破新低时做空。
交易者应该有足够的耐心，去观察市场发出来的信号。普通交易者经常是当以30元买入后，一旦上涨到32或33元时便立刻获利了结。这便是交易者的恐惧心理在作祟。在利弗摩尔看来，这么做有些仓促。他认为一只股票能从30元涨到32元，就能继续涨到35甚至50元，交易者需要耐心去观察。
而有时候，交易者以30元买入后，股票开始下跌，跌倒了28元，却认为股价一定会再重新涨回来。这便是寄希望于市场的心理在作祟。利弗摩尔同样认为这样也是不妥的，因为这有可能是市场发出的一个下跌的信号，因此合理的办法是立刻止损，然后再观察，如果股票跌倒某一价格后开始反弹，当反弹破新高时便可买入。
如果没有好的时机，交易者不需要每天都交易，而应该退出市场去等待时机的出现。
追随领头羊
利弗摩尔的另一个理念是只去追随强势板块中的强势股票。板块这个概念是利弗莫尔当时的重要发现，当然现在已经是非常常用的指标了。利弗莫尔发现当一只股票强势上涨时，往往和他同一个行业的其他股票也会跟着上涨，而大幅下跌时，同一板块的其他股票也会跟着下跌。也就是股票的运动不是孤立的，而是会相互影响。
他很快将这个发现纳入了自己的交易体系，并且去关注那些最强势的板块中的龙头股。他还发现往往最强势的板块在牛市到来之前上涨，而在熊市来之前便开始下跌，因此这些强势的板块也是市场的指向灯，而对板块的发现和理解也帮助他逃离了1929年的美股大崩盘。
关键点和交易量
关键点是市场行情的信号，当某只股票在下跌一阵之后，突然交易量暴涨，比前几日平均交易量上涨50%~500%时，股票的走势有极大的概率发生改变，这就是利弗莫尔所说的反转关键点，是进入市场非常关键的一个信号。
而在股票横盘一段时间后，交易量如果再次出现巨大突破，则表明极大概率会持续行情，这便是中继关键点。
利弗摩尔认为不用找其交易量反常的原因，因为原因随后可以通过新闻或财报获取，但比较重要的是该股票释放了一个强烈的信号，这个信号极有可能改变市场的走向。
《股票大作手操盘术》中反复强调的几个理念：
永远不要去预测市场，也不要寄希望于市场，而是留意市场所发出的信号去判断市场的运作模式。
永远不要觉得一只股票价格太高而不能卖，也不要觉得价格较低而去买。因为这么操作的逻辑其实还是对市场有预期，正确的做法是根据市场发出的信号辨认趋势，然后谨慎操作。
设置好止损线，一旦亏损达到了止损线则必须及时止损。永远不要在亏损时低价继续买入以中和持仓价，这样做的背后逻辑还是寄希望于市场，希望股价能够继续反弹。
不要轻易满仓，而是先投入20%的仓位去试探市场，如果行情与自己的判断一致，在第二个关键点的位置继续加20%。如果后面的行情依然与判断一致，则在下一个关键点出现时将剩下的40%全部投入。这样做虽然比第一次直接全仓赚的利润少很多，但是会更加安全。因为市场发出的行情信号只是大概率会上涨，万一行情与判断不一致，则一开始就全仓的会出现巨大亏损。
